Khối ngoại tiếp tục là vị khách khó tính và bữa tiệc khối lượng mang nhiều hương vị của hoạt động xả hàng hơn là tích lũy

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là vị khách khó tính và bữa tiệc khối lượng mang nhiều hương vị của hoạt động xả hàng hơn là tích lũy.

Hôm nay là một phiên giao dịch đầy cảm xúc với sự hưng phấn rất bất ngờ từ thị trường và kết quả là một bữa tiệc thật sự với khối lượng khớp lệnh kỷ lục trên cả hai sàn.

Tuy nhiên, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là vị khách khó tính và bữa tiệc mang nhiều hương vị của hoạt động xả hàng hơn là tích lũy.

Đêm qua thị trường chứng khoán toàn cầu cũng đã mở tiệc kéo dài từ Âu sang Mỹ. Các chỉ số chính của Mỹ tăng đồng loạt tăng từ 5,8% - 7,1%. Chứng khoán Anh cũng tăng gần 5%. Cũng chẳng khác gì Việt Nam, thị trường chứng khoán Mỹ đã quay đầu ngoạn mục đầy bất ngờ với lẻ tẻ những tin tốt như Citigroup báo cáo lãi 2 tháng đầu năm, đạo luật về cấm bán khống có thể được áp dụng lại, gói kích thích tiêu dùng nội địa 410 tỷ USD được thông qua khiến thị trường có thể quên ngay đi mớ bòng bong về nguy cơ phá sản hàng loạt của hệ thống ngân hàng hay con số thất nghiệp đang ở mức kỷ lục.

Dù vậy, có vẻ như cứ khi thị trường Mỹ tăng được trên 4%-5% là thị trường trong nước có một cái cớ hợp lý để đi lên dù chưa có bất kỳ thông tin hỗ trợ mới mẻ nào. Lượng cầu ào ào đổ vào thị trường mạnh đến mức khó tin ngay từ lúc mở cửa. Rõ ràng nguồn tiền sẵn sàng chờ cơ hội không hề nhỏ và khi “lòng tham” được kích thích thì sức mạnh ấy sẽ bộc phát nhanh chóng.

Tuy nhiên, có điều gì đó bất thường ngay trong đợt khớp lệnh mở cửa: tổng khối lượng khớp thành công lên tới trên 4,27 triệu đơn vị, tương đương 74,98 tỷ đồng. Đã 15 tuần gần đây thị trường mới chứng kiến phiên mở cửa hoành tráng như vậy. Nhưng nếu người người đều hưng phấn đổ xô đi mua thì ai đang bán ra khối lượng lớn như vậy?

Hoạt động tháo hàng khéo léo bắt đầu diễn ra ngay sau ít phút bước vào đợt khớp lệnh liên tục. Ở một loạt cổ phiếu mang tín hiệu như STB, SSI, SJS, REE bắt đầu tranh chấp quanh giá trần. Thực tế bên bán không ra hàng quá lộ liệu như để dư bán trần khối lượng lớn mà chỉ bán khi có cầu vừa đủ bên mua. Do đó bảng giao dịch khá yên bình, giá biến động không lớn trong một thời gian khá dài nhưng khối lượng liên tục tăng rất nhanh.

Tổng khối lượng khớp lệnh của sàn HOSE hôm nay vào khoảng 17,31 triệu đơn vị, trong đó riêng khớp lệnh cổ phiếu đạt 16,64 triệu đơn vị. Đây đều là những con số cao kỷ lục kể từ khi VN-Index đạt đỉnh ngắn hạn 379,51 điểm ngày 6/11/2008. Tại đỉnh này, khối lượng cũng lên tới 28,98 triệu cổ phiếu.

Khối lượng khớp lệnh lớn đó nói lên điều gì?

Nếu là tác động tích cực, khối lượng này sẽ giúp loại bỏ ra khỏi thị trường một số lớn những nhà đầu tư muốn cắt lỗ hoặc chốt lời ngắn hạn. Điều đó nghĩa là lượng cung của những người “non gan” sẽ cạn kiệt và thị trường rõ ràng có động lực để đi tiếp.

Ngược lại, nếu đây là một phiên phân phối thì gần 520,4 tỷ đồng được rút ra trên cả hai sàn là con số không hề nhỏ nếu so sánh với mức độ thanh khoản èo uột gần đây. Khối lượng xả đó có thể làm suy yếu đáng kể sức cầu.

Mặc dù hiện vẫn chưa thể khẳng định chắc chắn hệ quả của khối lượng khổng lồ hôm nay là tích cực hay tiêu cực vì có thể hiểu ở cả hai khía cạnh: mua mạnh và bán mạnh. Tuy nhiên, diễn biến thị trường hôm nay cho thấy một số tín hiệu khá bất an.

Thứ nhất, hoạt động bán ra khéo léo và kết quả của khối lượng lớn khó có thể xuất phát chủ yếu từ nhà đầu tư cá nhân lướt sóng, cắt lỗ… Rất có thể nhiều tổ chức đã quyết định xuống tàu.

Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay dĩ nhiên có một cơ hội tuyệt vời để tháo hàng: Trên 3,08 triệu cổ phiếu và chứng chỉ quỹ được xả ra theo đường khớp lệnh và giao dịch thỏa thuận cùng khối lẻ tẻ khác. Vẫn là những blue-chips bị bán không thương tiếc và SSI tạo sự bất ngờ lớn với trên 1,11 triệu đơn vị. Mặc dù đây là lượng bán lớn chưa từng có kể từ cuối tháng 11 năm ngoái nhưng lượng bán này cũng chỉ chiếm chừng 17,8% thị trường. Điều đó có nghĩa là nhiều tổ chức trong nước cũng cùng chung chí hướng.

Thứ hai, sức mua không đủ mạnh với đa số các mã mà chỉ gắng gượng tập trung vào cuối phiên với một số mã chủ chốt. STB, REE, SSI là ví dụ tiêu biểu. Trong số này, đáng chú ý có REE và SSI được khớp bán vừa hết số lượng chào mua ATC và chỉ để lại lượng đặt mua giá trần tạo cảm hứng cho phiên tới.

Cả sàn HOSE có 134 cổ phiếu tăng giá thì cũng có tới 54 mã có giá đóng cửa không đạt mức cao nhất trong phiên và 40 mã trong số đó có giá đóng cửa thấp hơn giá mở cửa. Điều đó có nghĩa là lực bán về cuối phiên đã mạnh hơn lực mua. VN-Index cũng trong tình trạng tương tự khi đóng cửa ở mức 255,85 điểm – mức thấp nhất trong ngày.

Thứ ba, VN-Index đang gặp những ngưỡng kháng cự khá mạnh. Mốc 250 điểm vừa là điểm chặn trên của kênh xu hướng giảm từ tháng 11/2008, đồng thời là mức giá trung bình 20 ngày. Khối lượng giao dịch quá lớn tại mốc này có thể mang tính chất xả hàng nhiều hơn, trong cối cảnh lý do để phục hồi chưa vững chắc, nếu chỉ căn cứ vào biến động một phiên từ thị trường quốc tế.

Dĩ nhiên, thị trường sẽ cho thấy câu trả lời cuối cùng trong một hai phiên tới.