Chứng khoán ngày 11/8: Thanh khoản sụt giảm

Hôm nay thị trường có vẻ tốt hơn dự kiến khi người bán không xả hàng giá rẻ nhiều, nhưng vẫn chưa rõ liệu lực đánh lên có đủ mạnh hay không.

Đêm qua thị trường chứng khoán quốc tế đã sụt giảm trở lại và theo suy luận thông thường, áp lực bán sẽ gia tăng. Tuy nhiên điều đó đã không xảy ra, hay đúng hơn là đã xảy ra nhưng yếu hơn nhiều dự kiến. Do lượng bán không lớn nên cầu đỡ giá đủ để cân bằng và thị trương rơi vào trạng thái ảm đạm với thanh khoản thấp.

Nếu loại trừ biến động có khả năng ảnh hưởng lớn đến chỉ số của BVH, dao động tực tế khá hẹp. Kịch bản đồng nhất là cổ phiếu giảm giá mạnh đầu ngày và phục hồi dần trong phiên.

Một sóng hồi nhẹ diễn ra trên cả HSX và HNX từ sau 9h30 một phần xuất phát từ áp lực bán rẻ yếu. Có lẽ nhiều người cùng lối suy luận về mức độ kiên trì của người cầm cổ đã gia tăng, thể hiện là khối lượng bán rẻ thấp. Tính đến 9h30, giá trị khớp tại HSX khoảng 78,7 tỷ đồng, Index đã rơi hơn 6 điểm. Ảnh hưởng xấu từ bên ngoài mà nhu cầu thoát hàng bằng mọi giá không tăng là điểm tích cực. Nỗ lực đẩy giá lên được hỗ trợ khá tốt về tâm lý.

Tuy nhiên điều đó không đồng nghĩa với lượng cung thấp. Đa số các cổ phiếu đầu cơ thanh khoản cao đều chỉ được đẩy lên sát tham chiếu đã tỏ ra đuối. Cũng giống như hôm qua, lực cản tại mức tham chiếu – tương đương là giá cao phiên trước – rất mạnh. Người mua có thể chỉ chấp nhận mua dưới tham chiếu và vẫn chưa sẵn sàng nâng giá nhiều hơn. Tình trạng mặc cả về giá chủ yếu diễn ra tương đương giá đóng cửa hôm qua.

Trên HSX, vẫn là SSI, và trên HNX là KLS, PVX, VND, BVS tập trung thanh khoản lớn nhất. Các tín hiệu biến động của thị trường đều xuất phát từ nhóm này, đặc biệt là vai trò của SSI, KLS.

Hai cổ phiếu này được kéo lên rất tốt trong khoảng 30 phút từ sau 9h30. Nhìn chung tốc độ vào lệnh khá nhanh và sổ lệnh cũng cho thấy nỗ lực công phá vào dư bán gần tham chiếu chiếm tỉ trọng rất lớn. KLS là ví dụ với 36% thanh khoản (1,05 triệu đơn vị) tập trung ở giá 9.800 đồng/cổ phiếu. Tại khối lượng này, người mua khớp vào dư bán tới trên 800.000 đơn vị. Dĩ nhiên việc KLS chấp nhận “thất thủ” tại ngưỡng giá trên bất chấp lực mua tương đối mạnh cho thấy cung tại đây còn mạnh hơn.

SSI cũng vậy, ngưỡng 16.700 đồng là nơi diễn ra tranh chấp về giá chủ yếu. Một vào lệnh nhỏ khớp lên 16.800 đồng có thể bỏ qua. Đã có lúc bên mua chiếm giữ được ngưỡng tham chiếu với lượng chặn mua tốt nhưng rốt cục vẫn phải bỏ cuộc. Cuối phiên SSI còn bị xả khá mạnh và giá ép trở lại xuống dưới tham chiếu.

Khối ngoại hôm nay không gây áp lực nhiều như phiên trước, chủ yếu do lượng bán giảm. Ở một số mã như DPM, KBC, VIC, khối lượng bán của khối ngoại chiếm tỉ trọng cao tạo nên các dao động giảm trong phiên. Tuy nhiên nhà đầu tư trong nước cũng tỏ ra khá bền bỉ chống đỡ và các mã này trụ khá vững. Tương quan mua bán nhìn chung là cân bằng với mức vốn ròng qua khớp lệnh tại HSX là -7,08 tỷ đồng tại nhóm blue-chip. Trong số này riêng VIC và DPM đã bị bán ròng tương ứng 11,9 tỷ đồng và 5,6 tỷ đồng.

Việc VN-Index được đẩy ngược lên trong đợt khớp lệnh đóng cửa khá thực chất. Nhiều mã trong nhóm vốn hóa lớn cải thiện giá và độ rộng chung của sàn cũng tương đối tốt. Cuối đợt hai HSX có 12 mã trần và 34 mã tăng giá, 48 mã sàn và 109 mã giảm giá. Lực mua lúc đóng cửa đã cải thiện nhiều giúp số mã tăng giá tăng lên 53 mã và 16 mã trần.

Nếu tìm kiếm điểm tích cực trong phiên giao dịch hôm nay thì đó là áp lực bán rẻ tỏ ra yếu. Diễn biến hồi giá là hệ quả tất yếu của thực trạng trên khi người cầm tiền nhận thấy không có sự hoảng loạn. Có thể người cầm cổ hi vọng nhiều hơn vào một diễn biến hồi của thị trường thế giới vào đêm nay khi những tín hiệu ban đầu đã có trong giờ giao dịch của thị trường trong nước.

Điều cần quan sát là ngưỡng tham chiếu tiếp tục trở thành mức cản mạnh, có lẽ không chỉ trong phiên hôm nay. Tất cả những nỗ lực đẩy lên tại các mã có thanh khoản cao đều thất bại theo nghĩa không giữ được ngưỡng giá đỉnh đạt được. Cung lập tức tăng lên quanh tham chiếu và nếu nỗ lực đẩy lên tiếp diễn phiên tới, áp lực bán sẽ thực sự gia tăng rõ rệt hơn.

Mức dao động hai phiên gần đây bắt đầu tăng, một phần do biến động quá mạnh của các sự kiện bên ngoài. Rủi ro chưa hẳn đã giảm nhưng một bộ phận nhà đầu tư vẫn có thể tranh thủ lướt nhanh T . Một chút lợi nhuận cũng là niềm vui.