Chứng khoán ngày 12/5: Mất phương hướng?

Không loại trừ những quyết định bán ra sáng nay mà chưa định rõ nguyên do. Một cuộc tháo chạy thực sự có cả trên hai sàn và gần như không có điểm dừng đáng kể trong phiên.

Mất 14,76 điểm, ứng với mức giảm 2,76%, VN-Index có phiên giảm mạnh nhất trong gần hai tháng qua, kể từ phiên ngày 16/3/2010. Mất 7,7 điểm, ứng với mức giảm 4,22%, HNX-Index giảm mạnh nhất trong gần 5 tháng qua, kể từ phiên ngày 16/12/2009.

Cả hai chỉ số cùng cho mẫu hình xấu khi đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày. HNX-Index có sự gượng lại không đáng kể vào cuối phiên. VN-Index chính thức xuyên thủng mốc 520 điểm. Trong bối cảnh này, khi hành động quyết bán chi phối và mở rộng, khái niệm hỗ trợ kỹ thuật trở nên mờ nhạt, dù trong phiên lực mua khá tập trung khi chỉ số về sát 520 điểm và lình xình quanh mốc này.

Phiên thứ Sáu tuần trước, ngày 7/5, gần như được tái hiện một phần ở diễn biến sáng nay. Dĩ nhiên bối cảnh và những yếu tố nội tại đã có khác biệt. Nhưng thị trường cho thấy một điểm chung là hoạt động bán rất dứt khoát, quyết liệt và có phần bất ngờ, đúng hơn là mất phương hướng ở nhiều nhà đầu tư.

Mức giảm 6,84 điểm (1,28%) của chỉ số ngay trong đợt 1 trên HOSE là sự khởi đầu của những bất ngờ, cả sự mất phương hướng sáng nay. Trước thêm phiên giao dịch, những dự tính bi quan nhất của các nhà môi giới (và có thể có ở nhiều nhà đầu tư) cũng không tính đến những mức giảm mạnh như vậy. 530 – 532 điểm được dự báo là điểm hẹn của sự lình xình…

Nhưng, như đã nói ở bản tin trước, diễn biến của thị trường quốc tế đêm qua có thể cho thêm nhiều thông tin để nhìn về phiên sáng nay. Sự điều chỉnh của DJI và trước đó là đồng loạt ở thị trường châu Á, sự leo thang đột biến của giá vàng… cho thấy ám ảnh về một cuộc “khủng hoảng” mới tại châu Âu vẫn chưa thể cắt bỏ. Thêm vào đó, sự thận trọng của bên mua đã thể hiện rõ ở hai phiên đầu tuần, và mẫu chốt lúc này là động thái của bên mua.

Nếu ở phiên ngày 7/5, lực cầu bắt đáy ồ ạt nhập cuộc, đẩy quy mô trên HOSE lên tới 1.900 tỷ đồng chỉ sau 37 phút đầu của khớp lệnh liên tục, thì sáng nay chỉ nhỉnh hơn phần lẻ của con số đó. Nếu phiên ngày 7/5, nguyên nhân chính gây đổ dốc được biết đến rộng rãi (dù có những quan điểm trái chiều), thì sáng nay không loại trừ sự mất phương hướng cản trở hoạt động mua vào và thể hiện ở quy mô khối lượng.

Một bộ phận lớn bên bán có thể cũng bất ngờ trước mức giảm khá mạnh đầu phiên, và phải đến phút thứ 30 của khớp lệnh liên tục hoạt động xả hàng giá thấp mới thực sự lộ diện; lượng chen bán ở 3 mức giá gần nhất mới thực sự dày lên ở nhiều cổ phiếu lớn. Đó cũng là lúc bên mua bắt đầu vào cuộc.

Một sóng tăng đến khá nhanh sau đó, nhưng chỉ duy trì được khoảng 10 phút với quy mô chỉ với 350 tỷ đồng. Rõ ràng, ở phiên giảm điểm thứ tư liên tiếp này, ám ảnh về một bull-trap không dễ loại trừ. Điều này ảnh hưởng đến lực cầu và góp thêm phần giải thích cho quy mô bắt đáy khá thấp hôm nay, cũng như ở sóng phục hồi yếu ớt đó. Một minh họa cho mạch vận động này có thể thấy ở nỗ lực tránh sàn bất thành vào giữa phiên ở PVF.

Hôm nay, trên HOSE có tới 107 mã giảm sàn, HNX có tới 153 mã giảm xuống mức thấp nhất có thể. Nhưng trên HOSE, dữ liệu tích cực hiếm hoi là lượng dư mua đã xuất hiện khá lớn ở giá đóng cửa tại nhiều blue-chip. Và dù chưa mạnh mẽ, nhưng khối đầu tư nước ngoài cũng đã quay trở lại mua ròng trên HOSE sau sự đứt đoạn trong giao dịch khớp lệnh hôm qua; họ mua ròng 26,23 tỷ đồng giá trị.