Chứng khoán ngày 13/2: Giá trị giao dịch giảm mạnh

Kể ra nếu phiên giao dịch hôm nay có một nhịp hồi nào đó thì còn chút sôi động. Trái lại, người mua tham gia quá dè dặt, thậm chí ở các mã rơi sàn cũng mua không nhiều. Thanh khoản vì đó giảm mạnh.

Ngày càng có nhiều tin vào khả năng giảm hơn và áp lực bán tiếp tục tăng, trong khi người mua đợi giá giảm sâu hơn nữa. Tâm lý này không có gì mới. Điểm quan trọng là thanh khoản sụt giảm trong một xu thế như hiện tại thì điều dở là cầu quá yếu chứ không phải là do cung thấp. Phải đợi những phiên giật lên mới có thể thấy hết được áp lực bán thực sự như thế nào.

Từ góc độ những cổ phiếu đầu cơ, có thể phần nào đánh giá được dòng tiền nóng vào trong 3 tuần vừa rồi là cao. Dòng vốn nóng thường không dễ bị “lạc” sang chiến lược “lỗ rồi thì nắm giữ dài hạn”, vì thực tế những lần chuyển ngang như vậy thiệt hại nhiều hơn là cắt lỗ sớm. Mặt khác, những người đã chấp nhận đánh hàng nóng thì ý thức về rủi ro sẽ cao hơn. Thoát ra để giữ tiền và có cơ hội sửa sai bù đắp lại vẫn tốt hơn là bám lấy một hi vọng nào đó.

Lấy ví dụ là nhóm có giá trị giao dịch lớn nhất của HNX hôm nay, tốc độ giảm luôn mạnh nhất và người bán quyết liệt nhất. VND trong 3 phiên đã mất hơn 12%. PVX, KLS, VCG cũng có mức giảm giá tương tự. SHB, SHN một khi đã điều chỉnh thì rơi sàn rất nhanh.

Quan sát giao dịch của những mã này khá dễ vì tình trạng người bán làm chủ thế trận hầu như diễn ra trong toàn bộ thời gian. Không mấy khi có tình trạng giằng co nên nếu cầu lớn vào mua sẽ bộc lộ ngay lập tức.

Thực ra ý đồ bắt đáy sớm cũng đã xuất hiện hôm nay khi thanh khoản theo chiều khớp vào dư bán sàn ở nhiều mã là tương đối lớn. Chỉ có điều áp lực thoát ra còn lớn hơn. VND chẳng hạn, cầu vào xúc được hơn 1 triệu cổ ở giá dư bán sàn, nhưng người bán lại thoát được tới trên 1,3 triệu khi có dư mua sàn. PVX bên bán chạy giá sàn cũng gấp 2,4 lần khối lượng bên mua vào mua sàn. SHB, VCG, SHN cũng không khác là mấy.

Những cổ phiếu đầu cơ này đóng góp chính cho quy mô thanh khoản của cả sàn cũng đồng nghĩa với việc dòng vốn vào các mã còn lại là rất thấp. Tổng giá trị khớp lệnh hai sàn phiên này đã giảm gần 35%, chỉ còn xấp xỉ 612 tỷ đồng.

Nói chung ngoài những mã đầu cơ, số còn lại giảm đến mức dư bán sàn không phải là nhiều. Ít nhất một sự bình tĩnh nhất định cũng đã quay lại với người cầm cổ. Những mã giảm ít, thanh khoản kém hôm nay có thể coi là có sức đề kháng tốt hơn vì nhiều người chấp nhận lỗ hơn mà không bán ra. Dĩ nhiên khả năng chấp nhận này có thể kéo dài đến đâu thì còn tùy thuộc vào thời gian và cách thức giảm.

Khối ngoại tiếp tục có một phiên giao dịch tương đối mạnh. Trên HSX, quy mô mua vào qua khớp lệnh chiếm khoảng 20% thị trường. Tuy nhiên do giá trị tổng đã thấp đi nên mức vốn vào tuyệt đối chỉ còn hơn 74,2 tỷ đồng, mức ròng đạt 53,2 tỷ.

Trông chờ vào lực mua của khối ngoại không phải là điều hay lúc này vì vốn dĩ hoạt động giao dịch của khối ngoại rất khó hiểu. Xu hướng chủ đạo là mua ròng tích lũy, và như vậy càng không mong gì sẽ đỡ giá. Một chiến thuật tích lũy tốt là mua dần theo chiều giá giảm ở vùng giá xác định mà không làm ảnh hưởng nhiều đến thị trường. Đó là chưa kể đến việc giao dịch mua của khối ngoại có hiệu quả hay không cũng khó nói. Rất nhiều mã khối này mua đúng đỉnh và giờ đã lỗ kha khá.

Trong xu hướng điều chỉnh này, VN-Index tiếp tục bị chi phối bởi những cổ phiếu vốn hóa lớn. Áp lực giảm của BVH, MSN hay VIC sẽ khiến quãng đường đi cần thiết của Index dài hơn. Có thể các cổ phiếu cá biệt sẽ tìm được vùng hỗ trợ riêng nhưng trong chiều giảm, Index lại tác động tâm lý lớn.