Chứng khoán ngày 14/5: Xác định một điểm dừng

Sau 5 phiên giảm điểm liên tiếp, VN-Index đã tìm được một điểm dừng, dù mức điểm tăng nhẹ và khối lượng thấp thường chưa cho nhiều thông tin về xu hướng.

Một điểm dừng sau 5 phiên giảm điểm liên tiếp đã được xác định trong phiên giao dịch sáng nay. Về điểm số, mức tăng chung cuộc 1,79 điểm không nhiều ý nghĩa, nhưng sau chuỗi sụt giảm, đặc biệt qua phiên ngày 12/5, đó là một giá trị về tâm lý. Ít nhất thị trường đang tìm lại sự cân bằng, trong bối cảnh không có nhiều thông tin tác động thực sự lớn.

Sự cân bằng về tâm lý có thể nhìn về bên bán. Cụ thể nhất là lượng mã giảm sàn cả trên HOSE và HNX chỉ còn là thiểu số, lần lượt 13 và 21 mã. Và có thể chỉ là một trùng hợp ngẫu nhiên, nhưng chiếm đa số trong số đó là những mã có thị giá dưới mức 20.000 đồng (dù tất cả không phải là cổ phiếu nhỏ).

Trong khi đó, điểm tích cực dần thể hiện ở phiên thứ hai liên tiếp là nhiều cổ phiếu lớn đã tăng giá nhẹ trở lại, hoặc trụ vững ở tham chiếu. Trong một phiên thận trọng đặt giá, tổng cung và tổng cầu thường có giá trị rõ ràng hơn. Phiên sáng nay, lực cầu tại nhiều mã đã vượt trội cung. Điều này một phần góp vào nhận định nguồn tiền hiện tại chưa hẳn đã suy yếu; thay vào đó là lực cầu giá thấp khá lớn vẫn thường trực.

Theo nguồn tiền, kết quả phiên hôm nay đã tách hẳn quy mô từ cuối tháng 4 trở lại đây. Trong giao dịch khớp lệnh, HOSE chỉ có 1.400 tỷ đồng; quy mô đợt khớp lệnh đóng cửa cũng chỉ khoảng 310 tỷ đồng.

Về kết quả này, có thể lý giải từ sự thận trọng ở cả hai phía. Nếu bên mua, sự thận trọng đã thể hiện rõ trong những phiên điều chỉnh vừa qua, thì hôm nay, sự thận trọng của bên bán thể hiện ở sự cân nhắc các mức giá, không quyết bán bằng mọi giá. Và thông thường, chỉ số tăng nhẹ với khối lượng và giá trị giảm về mức thấp chưa cho nhiều thông tin về xu hướng. Chính giao dịch rất chậm trên HOSE (một quãng giao dịch dài chậm hơn cả HNX) cũng góp phần tạo sự thận trọng ở nhiều nhà đầu tư.

Ngoài ra, một yếu tố ảnh hưởng đến quy mô hôm nay còn có từ sự chùng xuống của khối đầu tư nước ngoài. Họ tiếp tục mua ròng nhưng cả khối lượng và giá trị ở mức khá thấp so với chuỗi giao dịch mạnh hơn một tháng trước đó.

Về phương diện kỹ thuật, VN-Index vẫn đang trong vùng hỗ trợ 520 điểm. Nếu như phiên 12/5, khái niệm này trở nên mờ nhạt, thì hai phiên vừa qua mốc điểm này vẫn cho thấy khá vững. Trong phiên, mức thấp nhất của chỉ số chỉ ở 519,98 điểm, cao nhất ở 523,48 điểm. Biên độ dao động của chỉ số khá hẹp cũng hạn chế đáng kể các hoạt động đảo hàng trong phiên và phản ánh lên khối lượng chung.

Hôm nay, thêm một lần nữa đỉnh trong phiên được xác định ở những phút đầu của đợt 2. Một hướng nhìn tham khảo về sự lặp lại này có thể đặt ra: Nỗ lực “đánh lên” vẫn yếu và chưa tạo được sự cộng hưởng lớn; hoạt động đó chưa đáng lo ngại ở khả năng “đẩy – xả” vì quy mô lệnh vào bán hôm nay nhìn chung không quyết liệt; sự lặp lại đó một lần nữa khiến nhà đầu tư thận trọng về một “bẫy phục hồi” – điều mà một số nhà môi giới nhấn mạnh trong những phiên giảm trước đó.

Ở một phương diện khác, kết quả giao dịch hôm nay là khá tích cực nếu đặt trong áp lực của kỳ thanh toán T 4. Với quá trình vận động của thị trường, áp lực này là thường trực. Nhưng với diễn biến sụt giảm vừa qua, không loại trừ sự mất phương hướng ở một bộ phận nhà đầu tư, con số kỷ lục 195 triệu đơn vị kể từ tháng 10 năm ngoái ngày 7/5 về tài khoản là một yếu tố đáng chú ý. Và không còn hoạt động thoát hàng bằng mọi giá, cung giá thấp cũng đã hạn chế. Những ai quyết bán hẳn đã bán. Theo đó, dù chưa cho xu hướng rõ ràng, nhưng việc tạo được một điểm dừng lúc này là nhiều ý nghĩa.