Chứng khoán ngày 16/4: Hàng giải chấp đang nhấn thị trường?

Sự hoài nghi về hoạt động giải chấp của các ngân hàng đang lên cao, đi cùng với lo ngại về khả năng phục hồi của thị trường.

Phiên hôm nay vẫn có trên 6,4 triệu đơn vị được đẩy ra, phần lớn ở giá sàn, chủ động bán giá sàn ngay từ đầu phiên. Những lệnh bán ra lớn càng khiến hoài nghi của nhà đầu tư có cơ sở trước khả năng các ngân hàng tăng cường giải chấp chứng khoán cầm cố.

Đây là lo ngại nổi bật nhất thời điểm này, bởi lượng hàng tung ra vẫn liên tục duy trì ở mức cao kể từ thời điểm nới biên độ giao dịch và đã có chênh lệch giá đạt trên 10%.

Tính toán tương đối có thể thấy lượng hàng đầu cơ giá rẻ khi VN-Index xuống dưới 500 điểm phần lớn đã được đẩy ra từ đầu tuần trước. Tuy nhiên, lượng đặt bán giá sàn liên tiếp những phiên vừa qua vẫn lớn, dư bán lớn càng khiến nhà đầu tư lo ngại.

Đáng chú ý là thông tin giải chấp không được công bố và có thỏa thuận cụ thể khiến hoài nghi đó càng lan rộng. Từ đây, khả năng định hướng chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ và cuộc vận động chưa giải chấp của Ngân hàng Nhà nước đứng trước khả năng đổ vỡ.

Một bất lợi nữa cho phiên hôm nay là những dấu hiệu về một đợt biến động lãi suất mới lại đang hé mở, khi trần lãi suất huy động được Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo gỡ bỏ. Căng thẳng vốn tại một số ngân hàng đã xuất hiện thông qua biến động trên thị trường liên ngân hàng và một số chương trình huy động có hình thức cạnh tranh mạnh.

Những bất lợi này tiếp tục nhấn thị trường xuống sâu, tốc độ giảm mạnh gấp đôi nỗ lực tích điểm của chuỗi phiên biên độ 1% và 2% vừa qua. Những bất lợi trên cũng nhấn chìm hy vọng lạc quan từ sự bình tâm hơn của nhà đầu tư sau 4 ngày nghỉ.

Ngày khi mở cửa, lệnh bán giá sàn đã chủ động nhập cuộc. Tại sàn Hà Nội, HASTC-Index đã chủ động giảm ngay hơn 2 điểm. Sự xét đoán của nhà đầu tư có câu trả lời quá sớm: Hai sàn khó tránh một phiên giảm mạnh nối tiếp (theo khả năng biên độ).

Tâm điểm của đợt 1 trên sàn Tp.HCM là sự độc diễn của DPM trong nhóm blue-chip. Giá cổ phiếu này tăng giá trần, tạo hy vọng lôi kéo sự đảo chiều của những mã lớn khác, hỗ trợ thị trường ổn định hơn trong đợt 2; trong đó có cả sự chờ đợi ở STB, thậm chí cả FPT và SSI.

Nhưng, trong bối cảnh lệnh bán giá sàn dồn dập, cầu lại hạn chế, ngay cả DPM cũng đã phải “thử lửa” trong đợt 2 để rồi giữ được giá tham chiếu kết thúc phiên. Xu hướng giá áp đảo hoàn toàn khi chính VNM và VIC, hai mã giữ giá tốt nhất thời gian qua, cũng không tránh được cảnh nằm giá sàn phiên này.

Chỉ còn lại 13 mã tăng, trong đó có 10 mã tăng trần, riêng VHG đạt giá trần trong ngày giao dịch không hưởng quyền. Còn lại khoảng 90% mã đều giảm giá sàn. VN-Index giảm 7,63 điểm (trong phiên có thời điểm giảm gần hết khả năng), còn 531,38 điểm.

HASTC-Index cũng giảm gần hết biên độ cho phép, mất 4,67 điểm (giảm 2,52%), còn 180,95 điểm. Khối lượng giao dịch có 1,9 triệu cổ phiếu, trị giá gần 73,6 tỷ đồng.

Tại sàn Hà Nội tiếp tục có dòng cổ phiếu không có giao dịch với gần 10 thành viên. Trong bối cảnh hiện nay, sự ngoài cuộc đó đảm bảo được giá tham chiếu cho phiên tới, nhưng lại cho thấy một thực tế là không còn có lệnh đặt mua, dù ở giá sàn.

Tại đây có 15 cổ phiếu tăng giá nhẹ. Trong khi ACB vẫn tiếp tục là đầu tàu kéo HASTC-Index xuống điểm, dù Ngân hàng Á châu (ACB) vừa công bố lợi nhuận quý 1/2008 ấn tượng và đúng như mong đợi của cổ đông.

Trường hợp của ACB, hay FPT trên sàn Tp.HCM, đang cho thấy một thực tế riêng có ở thị trường Việt Nam: đồng loạt tăng giá hoặc đồng loạt xuống giá không kể tốt xấu; dù doanh nghiệp có chứng minh được giá trị và hiệu quả hoạt động.