Chứng khoán ngày 18/3: Đã hết cung rẻ?

Những phản ứng tích cực tại mốc hỗ trợ 510 điểm tương đương mức bình quân 20 ngày đã diễn ra trong phiên sáng nay. Khối lượng giao dịch khá thấp cuối ngày cũng như trong đợt điều chỉnh giữa phiên là một tín hiệu tốt.

Sau hai phiên tháo hàng mạnh vừa qua, điều mà thị trường chờ đợi là liệu áp lực bán đã giảm bớt hay chưa. Áp lực bán giảm thể hiện ở hai thời điểm quan trọng. Thứ nhất là tại các sóng giảm khi chỉ số bị đè xuống, thể hiện lượng cung hoảng sợ; thứ hai, tại các thời điểm đánh lên quanh mức giá cao, thể hiện lượng cung “mai phục”.

Mở cửa đầu phiên, chỉ số đã tăng rất khá (4,39 điểm) với khoảng 202 tỷ đồng. Đây là mức giao dịch cao nhất trong 9 tuần. Cầu bắt đáy đã mạnh hơn lượng cung giá rẻ. Khoảng 20 phút đầu đợt hai là tình trạng giằng co. VN-Index tăng thêm không đáng kể (chưa đến 1,5 điểm) và thêm gần 300 tỷ nữa được giao dịch.

Giá tăng với khối lượng yếu trong giai đoạn này là điểm không được tích cực. Có vẻ nhà đầu tư vẫn còn nghi ngại hoặc cung hàng lớn chờ chọn thời điểm giá tốt hơn. Hiện diễn biến trong phiên đã được nhà đầu tư chú ý hơn vì có thể lựa chọn thời điểm ra vào hợp lý.  

Áp lực bán chỉ thực sự tăng lên khi chỉ số không vượt được 517 điểm một cách chắc chắn. Khoảng 5 phút quanh đỉnh cao đầu tiên 516,7 điểm, lượng giao dịch rất yếu và cung cầu tạm thời cân bằng. Tuy nhiên nếu xét theo sự hưng phấn đầu phiên thì lực đánh lên đã đuối đi.

Nghi ngại một bull-trap có lẽ là tâm lý phổ biến lúc này. Cung hàng bắt đầu tăng lên và chấp nhận hạ giá vào dư mua nhiều hơn. Cổ phiếu bắt đầu giảm điểm hàng loạt. Hơn 30 phút liên tục bên bán nắm thế chủ động và đẩy chỉ số rơi trở lại mức 510 điểm. Mức giảm mạnh nhất là 0,38 điểm.

Về tương quan điểm số, thị trường không có tín hiệu tích cực nào: Lực đẩy lên không bền, chỉ số giảm mạnh trở lại tính theo mức mở cửa. Có lẽ đây là thời điểm cân não cho những ai chưa kịp thoát ra hai phiên trước cũng như lúc thuận lợi đầu ngày.

Tuy nhiên nếu tính toán về khối lượng. Đến sát 10h, tổng giá trị khớp lệnh của HOSE mới chỉ có trên dưới 1.000 tỷ đồng. Như vậy tổng giá trị khớp lệnh giảm giá chỉ vào khoảng 600 tỷ đồng, không lớn hơn là bao so với đợt đánh lên đầu phiên. Nếu nhìn theo tốc độ vào lệnh, chính trong thời điểm chỉ số âm, khối lượng tăng lên rất chậm, thậm chí nhiều mã đứng im.

Thị trường đang xấu, khối lượng giao dịch thấp, điểm số âm sẽ là những yếu tố tác động đến tâm lý. Thông thường để kiểm tra lượng cung lỏng lẻo, đè giá có tác dụng tốt. Cung hàng ít lúc này nên hiểu là tín hiệu tích cực hơn là tiêu cực.

Đợt đánh lên cuối ngày đúng vào thời điểm khó khăn nhất không có nhiều bất ngờ, nếu có chỉ là tốc độ đánh lên quá mạnh. Lượng cung không lớn là điều kiện thuận lợi đầu tiên. Kế đến là sự bùng nổ sớm của một số cổ phiếu quan trọng.

Hôm nay có thể  nhìn thấy tín hiệu này ở một loạt mã như PVF, KBC, SAM, SSI, ITA… “Nước cạn” thì dễ tìm thấy những mã đang được thu gom hoặc “cover” lại danh mục. Trong 15 phút cuối đợt hai, VN-Index lấy lại toàn bộ số điểm đã mất và còn tăng thêm. Nếu tính chung cả đợt 3 thì tổng giá trị của sóng lên này đạt 943,3 tỷ đồng.

Cơ hội kiểm tra cung mức giá cao được thực hiện trong đợt định kỳ đóng cửa. Giá đang tăng sẽ là cơ hội tốt cho những ai vẫn bi quan và đang tìm cơ hội thoát ra. Đặc điểm của phiên đóng cửa cũng tạo thuận lợi cho các thủ thuật che giá hoặc vào lệnh giờ chót. Tổng mức giao dịch đợt đóng cửa khoảng 8,1 triệu đơn vị, thấp hơn chút ít so với hôm qua. Chỉ số đóng cửa ở mức 519,73 điểm, cao nhất trong phiên.

Như vậy phiên hôm nay là một bản sao ngược đầy kịch tính của phiên hôm qua: Chỉ số biến động tổng thể gần như bằng nhau nhưng khối lượng thấp hơn một chút. Rất nhiều cổ phiếu tạo cơ hội đảo hàng nhanh với mức lợi nhuận rất tốt. Nhóm cổ phiếu lớn phục hồi tốt hơn cổ phiếu nhỏ và dù giá trị toàn thị trường thấp hơn hôm qua (2.036,1 tỷ đồng) nhưng mức giá bình quân tính cho tất cả các mã lại tăng lên. Điều đó chứng tỏ tiền hôm nay chảy vào nhóm cổ phiếu lớn nhiều hơn.

Thị trường sẽ  tiếp tục kiểm tra lại “tính chất” của hai phiên giảm vừa qua trong một vài phiên tới.