Chứng khoán ngày 19/8: Tâm lý ổn định trở lại

Với những người đang chờ đợi, hôm nay là một phiên giao dịch buồn tẻ. Với những người trong cuộc, hôm nay là một ngày bận rộn đòi hỏi tính kiên trì. Thanh khoản đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 6 tháng.

Thanh khoản yếu có thể dẫn tới hai luồng suy luận khác nhau, tùy thuộc vào vị thế của mỗi người. Nhà đầu tư chờ đợi một sự bùng nổ thể hiện luồng tiền vào mạnh sẽ thêm bi quan. Ngược lại, người căn giá để mua hay “cover” hàng lại xem là cạn dần nguồn cung giá thấp.

Từ tháng 7 đến nay, thị trường trong một xu hướng giảm. Điều đó đã rõ. Thị trường giảm vì cái gì thì có rất nhiều nguyên nhân giải thích. Giá là sự gặp nhau của cung và cầu. Trong một xu thế giảm thì vài trò chủ động thuộc về người bán. Khi người bán còn muốn bán để thoát ra thì giá còn giảm vì người mua không quá dại lao vào đỡ một con dao đang đà rớt mạnh.

Vì vậy có lẽ phân tích tâm lý trong xu thế giảm nên căn cứ trên tâm lý người bán hơn là người mua. Hôm qua thị trường phản ứng với tin “xấu” và nói chung cả mấy tuần qua đều như vậy. Thị trường còn có gì xấu hơn nữa không?

Không ai dám chắc còn thông tin bất ngờ nào chưa lộ ra. Do đó tâm lý nghi ngờ và cẩn trọng vẫn chi phối. Nhìn lại 3 phiên sụt giảm kinh hoàng tuần trước khi truyền thông xoáy vào Thông tư 13 - hơi muộn nhưng dày đặc - có thể thấy tác động hoảng sợ với thông tin như thế nào. Nhưng thị trường đã dừng lại trong phiên ngày 13/8. Áp lực bán sàn ngày 13/8 đã yếu đi nhiều, cho thấy người bán đã bắt đầu bình tĩnh suy xét.

Hôm qua cũng vậy, với việc tăng mạnh tỷ giá, có lẽ vẫn có lo ngại mơ hồ, dù chưa thể định lượng cụ thể tác động như thế nào. Do đó sự chuyển biến trong “nỗi sợ” của người bán đóng vai trò quan trọng. Mức độ sợ hãi cũng có nhiều giai đoạn, từ mơ hồ, sang cao trào và cuối cùng là “trơ”. Nhà đầu tư cũng có lúc trơ với tin xấu như trơ với tin tốt.

Hôm qua phần lớn thời gian là bên bán tháo hàng. Lực mua chặn giá thấp xuất hiện ở cuối phiên. Kịch bản đó được lặp lại hôm nay nhưng điểm khác biệt là mức độ bán không lớn bằng.

Đến sát 10h, giá trị khớp lệnh tại HOSE mới đạt 389 tỷ đồng, một con số quá thấp. Với thông tin “xấu” thì thị trường đang ở trong tay người bán. Nỗi lo ngại của người bán thể hiện ra là khối lượng. Chừng nào khối lượng bán giá rẻ ít đi thì nỗi sợ cũng giảm đi. Có thể nhận thấy thông tin tăng tỷ giá không chi phối nhiều như hôm qua.

Sàn HOSE sáng nay mở cửa trong sự nghe ngóng. Lượng giao dịch thấp kỷ lục trong vòng 17 tháng với 35,53 tỷ đồng, thấp nhất kể từ phiên ngày 1.4.2009 (24,23 tỷ đồng). Cung yếu khuyến khích một đợt đánh lên nhẹ trong 15 phút đầu tiên của đợt hai. Khoảng 30 phút kế tiếp là hoạt động tháo hàng, có lẽ một phần vì người bán cũng chờ đợi giá tốt hơn. Giá giảm rất nhanh nhưng khối lượng rất thấp (7,69 triệu đơn vị, tương đương 182 tỷ đồng). VN-Index rơi về vùng 450 điểm.

Người mua được đáy hôm 13/8 muốn chốt lời có lẽ cũng không nhiều vì lãi không bao nhiêu. Nhiều mã thậm chí còn “test” lại đáy ngày 13/8. Thực tế lượng cung từ nhóm bắt đáy không đáng ngại vì những người dám quét sàn phiên lao dốc ngày 13/8 đa số không phải là non tay. Người tranh mua trần đến hôm nay có lẽ đã lỗ chứ không hẳn lãi. Người đảo hàng ngắn hơn T 3 có lẽ cũng đã tính toán để bán ra giá tốt hơn hai hôm nay.

Lượng cung chờ đợi nhiều hơn là từ nhóm cắt lỗ. Người kiên quyết, dứt khoát có lẽ cũng chọn bán hôm giá được căng trần. Còn lại người mất phương hướng, bối rối trước các biến động dễ hoảng trước các đợt giảm trong phiên. Thị trường vẫn đang đón nhận sự rơi rụng.

Quãng thời gian còn lại của đợt khớp lệnh liên tục diễn ra trong bối cảnh cân bằng cung và cầu. Giá được đẩy lên từ từ rất cẩn trọng do cả hai bên đều cân nhắc giá. Bản thân sự cân nhắc này cũng đã cho thấy chuyển biến tâm lý tốt. Khối lượng xả trong đợt 3 khoảng 5,5 triệu đơn vị, đè Index lùi lại một chút nhưng không đáng kể.

Nói chung khối lượng giao dịch thấp (giảm 26%) có thể coi là một phiên hãm đà giảm. Về kỹ thuật có thể coi là thắng lợi của một phiên đón nhận lượng hàng T 4 hoặc bù khoảng trống của ngày 16/8. Điều quan trọng hơn là tâm lý bắt đầu bình ổn.