Khối lượng hàng cần bán khổng lồ đã nhấn chìm tất cả nỗ lực bắt đáy. Đôi phút ngập ngừng chỉ kích thích áp lực bán ra mạnh hơn

Khối lượng hàng cần bán khổng lồ đã nhấn chìm tất cả nỗ lực bắt đáy. Đôi phút ngập ngừng trong phiên chỉ kích thích áp lực bán ra mạnh hơn mà thôi.

Một chút dừng thở của bên bán trong vài phút sau 10h khiến không ít nhà đầu tư kỳ vọng về áp lực giải chấp đã cạn. SSI, KLS và khá nhiều cổ phiếu thanh khoản cao khác được chặn sàn thành công. Thậm chí một khối lượng nhỏ lệnh mua đẩy giá hồi tương đối tốt. Tuy nhiên, tất cả vẫn chỉ là kỳ vọng.

Hiện tượng chờ cầu – như đã nói hôm qua – xuất hiện tương đối muộn. Thường áp lực xả mạnh ở giá sàn nếu không vượt qua nổi lượng chặn mua sàn chứng tỏ cung bắt đầu yếu đi và người bán không còn chạy hàng quyết liệt. Hoạt động bắt đáy tăng lên sau khi tốc độ giao dịch chậm lại. SSI thậm chí còn được đẩy lên 3 bước giá sau khi đã rơi sàn. KLS cũng được chặn mua cả triệu đơn vị tại 2 mức thấp nhất.

Một điểm không tốt trong thời gian này là cầu tuy có chặn đáy, nhưng lại không ham hố nâng giá. Cầu giá cao gần như không có, hoặc rất yếu ngay cả ở những mã đầu cơ. Giá chững lại một phần do bên bán tạm dừng lại hơn là do bên mua tranh giành quyết liệt. Ngược lại, bên mua hôm nay cực kỳ thụ động.

Chỉ trong vài phút, SSI và KLS tái khởi động quá trình xả hàng lần hai. Tốc độ giao dịch được đẩy lên rất nhanh với quy mô lệnh lớn. Hai mã này vốn nổi tiếng về thanh khoản cũng như đã rơi xuống mức giá quá thấp có khả năng hấp dẫn một lượng cầu mạnh. Đáng tiếc là nhu cầu bán còn mạnh hơn. SSI chỉ sau 5 phút đã lại dư bán sàn hàng trăm ngàn đơn vị. KLS bị quét sàn gần 1,2 triệu.

Thực tế diễn biến trong vài phút cuối đợt khớp lệnh thứ hai tại HSX lại quan trọng hơn cả phiên giao dịch. Áp lực bán dứt khoát, nhanh và mạnh được tung ra lần thứ hai cho thấy nhu cầu thoát hàng vẫn còn rất mạnh. Nếu các cổ phiếu rơi sàn được chặn đà giảm thành công, chí ít thị trường còn có một chút hi vọng.

Hôm nay rất có dáng vẻ của một phiên “wash-out” thực sự. Khối lượng đã tăng tốt và cổ phiếu nằm sàn hàng loạt. Biến động của chỉ báo độ rộng trên cả hai sàn trong phiên cho thấy càng về cuối ngày, số lượng cổ phiếu giảm sàn và giảm giá càng tăng lên chóng mặt. Chốt đợt hai, HSX có 155 mã sàn, 79 mã giảm giá. Đóng cửa, số lượng này tăng lên 177 mã sàn, 66 mã giảm giá. Như vậy đã có thêm nhiều cổ phiếu không còn lực đỡ đủ lớn trong thời điểm cuối ngày.

Hàng loạt cổ phiếu dư bán sàn lúc đóng cửa cũng là một tín hiệu tin cậy. Có vẻ như áp lực bán tháo bắt đầu gia tăng, Tuy nhiên liệu áp lực này đã lên đến đỉnh điểm hay chưa cần kiểm tra thêm. Vài phút kiểm tra hôm nay cho thấy cung chờ cầu là chính chứ không phải ngược lại. Khi không có cầu giá cao, người bán sẵn sàng thoát hàng giá thấp.

Nếu trong điều kiện điều chỉnh bình thường, chắc chắn cầu bắt đáy hôm nay sẽ gia tăng đủ lớn để cân bằng với cung giá sàn. Rất nhiều cổ phiếu đã giảm về mức giá khó có thể tưởng tượng được chỉ vài tuần trước. Tuy nhiên vấn đề ở đây lại là áp lực bán kỹ thuật.

Giá trị khớp lệnh tăng lên ở HSX nhưng lại giảm đi tại HNX. Số cổ phiếu giảm sàn tại HNX lên tới 193 mã, nhiều chưa từng có kể từ phiên ngày 21/2/2010. Tiền vẫn chưa vào đủ mạnh, chưa tạo ra sự gia tăng khác biệt là điều cần chú ý. Có lẽ người mua vẫn chỉ bắt đáy giới hạn và kỷ luật, hơn là dám tung hết tiềm lực khi vẫn chưa biết áp lực bán kỹ thuật bao giờ sẽ giảm.

Thị trường cũng có thị hiếu. Bất chấp hôm nay CPI tháng 5 đã giảm, mối quan tâm đã chuyển hướng sang lãi suất và giải chấp. Ngay trong thời điểm CPI ở mức cao nhất, áp lực cắt lỗ cũng không lớn như gần đây. Bán một cách kiên quyết như vậy mang dáng dấp của năm 2008, dù mức độ vẫn yếu hơn. Thông tin về khối lượng cần giải chấp luôn mù mờ như phủ sương. Dù không ai có thể tính toán khối lượng chính xác, nhưng cứ nhìn cách thức vào lệnh hàng ngày cũng đủ thấy người mạo hiểm nhất cũng phải trở nên cẩn trọng.

Nhà đầu tư nước ngoại cũng tham gia cuộc đua thoát hàng “việt dã” với nhà đầu tư trong nước. Ba phiên liên tục gần đây, giá trị bán ra của khối ngoại tại HSX chiếm tới gần 25% tổng giá trị khớp lệnh thị trường. Nhóm blue-chip tiếp tục tạo nỗi ám ảnh lớn khi vẫn bị bán quyết liệt.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã về sát mức 400 điểm và có thể dao động một chút tại đây. Thanh khoản tăng lên bắt đầu có chọn lọc, phản ánh lực cầu bắt đáy vào nhiều hơn ở một số mã. Tuy nhiên các cổ phiếu thanh khoản cao lại là các mã có nguy cơ bị giải chấp nhiều nhất. Thị trường đã không có thông tin vĩ mô hỗ trợ, lại chịu áp lực bán kỹ thuật chưa thấy điểm dừng thì tiền mặt lại càng trở nên quý giá.