Chứng khoán ngày 24/9: Điều chỉnh mạnh

Sau phiên phân phối kỷ lục về giá trị hôm qua, cả hai sàn chứng khoán sáng nay đã bắt đầu điều chỉnh giảm một cách rõ rệt. Dù vậy dòng tiền vẫn quanh quẩn đâu đó và cuộc săn lùng các nhóm cổ phiếu mới để quay vòng vốn chưa dừng lại.

Nếu chỉ nhìn vào VN-Index, mức kháng cự 600 điểm tỏ ra khá cứng. Hôm qua là một ngày giao dịch đáng nhớ với khoảng 6.750 tỷ đồng giá trị chuyển nhượng toàn thị trường. Quy luật giảm điểm sau khi thị trường chứng kiến giá trị và khối lượng cực lớn đã lặp lại.

Một yếu tố cộng hưởng khá xấu nữa là sự thụt lùi của thị trường quốc tế đêm qua. Làn sóng chốt lời tiếp tục diễn ra mạnh với đa số nhà đầu tư đã có cổ phiếu về tài khoản. Quyết định này thể hiện rất rõ trong đợt khớp lệnh mở cửa sáng nay. Mặc dù không có tình trạng đổ hàng ra bán ồ ạt bằng lệnh ATO hay giá sàn nhưng gần như toàn bộ thị trường, đặc biệt là nhóm cổ phiếu lớn đều duy trì giá khớp dự kiến giảm.

VN-Index giảm 5,28 điểm trong đợt mở cửa với khoảng 9 triệu đơn vị, một mức giao dịch khá lớn so với trung bình hai tuần qua. Hành động chốt lời hay cắt lỗ một cách dứt khoát chắc chắn được rút kinh nghiệm từ phiên trước với quy mô mở cửa tới gần 530 tỷ đồng. Thông thường, trong những phiên điều chỉnh đầu tiên khi chạm đỉnh, bán sớm sẽ “được giá” hơn vì xu hướng bán ra sẽ ngày càng mạnh sau đó.

Tuy nhiên phiên giao dịch hôm nay lại cho thấy một cảm giác khác: niềm tin vào khả năng khó giảm sâu vẫn còn rất mạnh.

Thực tế một phiên điều chỉnh chưa cho thấy xu hướng và một phần lớn nhà đầu tư vẫn chấp nhận mua lại hàng sau khi bán được giá cao phiên trước hoặc thực hiện giảm giá vốn. Đây có lẽ là động lực đằng sau một con sóng tăng rất ngắn đầu đợt hai. Trên 381 tỷ đồng được rót vào thị trường chỉ trong khoảng 5 phút đầu tiên của đợt khớp lệnh liên tục và chỉ số ngay lập tức lấy lại được màu xanh. Mức đỉnh của đợt này – 583,64 điểm – cũng là đỉnh cao nhất mà VN-Index có được hôm nay.

Nhóm cổ phiếu lớn, trong đó đặc biệt là nhóm ngân hàng, chứng khoán và thêm một vài mã lớn nữa như DPM, BVH, PVF, SJS, VNM bắt đầu bị xả hàng mạnh. Diễn biến của bảng điện cho thấy trong gần 20 phút, cuộc chiến quanh mức tham chiếu và mở cửa của những mã này không cân sức khi bên bán quá mạnh. Lệnh mua nhỏ trong khi bán ra lớn, thậm chí là hành động hạ giá bán diễn ra liên tục.

Xả hàng mạnh nhất vẫn là SJS và VNM, hai cổ phiếu được lực lượng đầu cơ đẩy lên cao chóng mặt trong hai tuần qua. Nói chung chỉ có hành động đầu cơ mới làm xoay chuyển tương quan cung cầu nhanh đến như vậy. Chỉ vài phiên trước, SJS, VNM còn được chặn mua hàng trăm ngàn đơn vị dù thị giá cả hai mã không thấp chút nào. Lượng cổ phiếu lớn tương tự hôm nay được đổ ra bán giá rẻ, chấp nhận nện sàn.

Trong nhóm cổ phiếu ngân hàng, chỉ có STB còn có lực đỡ đáng kể. STB có một thời gian rất dài giằng co ở tham chiếu. Ba bước giá từ 31.300đ đến 31.500đ chiếm tới 76,7% tổng khối lượng khớp lệnh liên tục của mã này. Tuy nhiên, STB không thể kìm hãm được sự mất giá của các cổ phiếu ngân hàng khác như VCB và CTG.

Thống kê quy mô của đợt xả hàng kéo dài 20 phút đầu đợt hai vào khoảng 828 tỷ đồng. VN-Index rơi xuống mức thấp nhất 572,16 điểm, tương đương mất gần 2% tính từ đỉnh cao nhất. Dù vậy tâm lý bán hơi quá đà này cũng đã được chặn lại. Sàn HOSE có khoảng gần 10 phút lình xình ở vùng thấp nhất của VN-Index trong biên độ rất hẹp, từ 572,16 điểm đến 573,17 điểm. Chỉ số không giảm thêm nhưng cũng không thể phục hồi mạnh và lượng vốn luân chuyển đạt gần 439 tỷ đồng. Đây cũng chính là thời điểm các blue-chips giằng co lâu nhất, thậm chí là tranh chấp từng bước giá.

Nhìn tổng thể hôm nay tiếp tục là một ngày xả hàng của bên cầm cổ phiếu, dù lực bán rẻ vẫn chưa mạnh. Đa số nhà đầu tư vẫn đang có lãi và áp lực bán cắt lỗ vẫn chưa lan rộng. Tuy nhiên mỗi khi bên mua hưng phấn quá đà đẩy giá tăng trở lại thì đều lộ ra khối lượng chặn bán “khủng”. Trước khi bước vào đợt khớp lệnh đóng cửa, thị trường còn chứng kiến một đợt tháo hàng “nhẹ” nữa với gần 600 tỷ đồng. VN-Index dù vẫn đóng cửa cao hơn mức thấp nhất đôi chút nhưng kém xa mức cao nhất và còn thấp hơn mức mở cửa. Đây là một tín hiệu xấu về phương diện kỹ thuật và thực tế diễn biến trong phiên cũng cho thấy áp lực bán đang chiếm áp đảo.

Khối đầu tư nước ngoài vẫn đang miệt mài bán ròng. Và hôm nay khá đặc biệt khi cả khối lượng và giá trị bán ròng của họ lên kỷ lục: bán ra hơn 7,8 triệu đơn vị, bán ròng tới gần 405 tỷ đồng.

Khối lượng giao dịch tiếp tục lớn và giá cổ phiếu còn tạo được sóng tăng trong phiên hôm nay chứng tỏ tâm lý thị trường vẫn đang bị phân hóa. Bên cạnh những nhà đầu tư quyết định dứt khoát rời khỏi thị trường, vẫn còn lực mua mạnh xuất phát từ nhóm dài hạn hay những người vẫn tin tưởng vào sự điều chỉnh nhất thời.

Mặt khác, sàn HOSE hôm nay vẫn còn 22 cổ phiếu tăng giá kịch trần, trong đó có nhiều mã tăng mạnh dù hôm qua phải đón một lượng hàng xả ra kỷ lục. Điều đó chứng tỏ khuynh hướng tạo sóng trong từng nhóm cổ phiếu vẫn còn. Dòng tiền như “bỏ mặc” VN-Index mà tìm kiếm các cơ hội ngắn hạn khác. Với sự đuối sức rõ ràng của nhóm cổ phiếu lớn, VN-Index khó có cơ hội tăng mạnh, dù khả năng thử lại đỉnh 600 điểm vẫn còn. Tuy nhiên, cũng không mấy người cho rằng thị trường sẽ điều chỉnh sâu do vẫn có sự tăng giảm luân phiên giữa các nhóm cổ phiếu. Lựa chọn được những mã là đích đến của dòng tiền nóng vẫn đem lại cơ hội trong một thị trường giảm điểm.