Chứng khoán ngày 27/1: “Đo” tâm lý

Một thái cực trái ngược bất ngờ diễn ra sáng nay. Một phiên tạo môi trường để “đo” tâm lý thị trường và không loại trừ sự mất phương hướng ở một số nhà đầu tư.

Một lần nữa thị trường đặt nhiều dự báo, phân tích trước rủi ro. Nhưng diễn biến bất ngờ sáng nay khó gọi là bất thường, bởi chỉ trong tháng 1 này nhà đầu tư đã chứng kiến nhiều biến động khó đoán.

Liều “dopping” thông tin đã tạo phiên bùng nổ hôm qua, thậm chí có hiện tượng cháy hàng. Kết quả đó hẳn tạo tâm lý thuận lợi hơn cho nhiều nhà đầu tư trước thềm phiên giao dịch sáng nay. Nhưng sự xoay chuyển quá nhanh diễn ra sáng nay lại bồi thêm sự thận trọng, đặc biệt là với những ý định lướt sóng ngắn.

Vùng kháng cự quanh 500 điểm tương đương mức giá bình quân 20 ngày vẫn còn, thậm chí được một số nhà môi giới đặt áp lực tập trung ở vùng 520 điểm. Thực tế trong phiên 500 điểm đã rất gần nhưng không thể với tới. 498,2 điểm là mức cao nhất trong ngày của VN-Index.

Chỉ số giảm ngay trong đợt khớp lệnh mở cửa là “cú phanh” gấp đối với sự hưng phấn của ngày hôm qua. Yếu tố thông tin hỗ trợ như chỉ mang tính nhất thời. Thay vào đó, nhà đầu tư cẩn trọng hơn với các yếu tố nội tại. Gần như hầu hết thời gian giao dịch chỉ số nằm trong hướng giảm. Điều này là môi trường tốt để kiểm tra tâm lý thị trường, cũng như đẩy cao vị trí của chỉ báo khối lượng, cung – cầu.

Là bất ngờ khi VN-Index đảo chiều chóng vánh, nhưng không bất ngờ khi lực cầu “để ngỏ” sự hỗ trợ. Bên mua hẳn định hình sự thận trọng trước diễn biến thất thường của thị trường, cùng với đó là tâm lý mua sau có thể được giá thấp hơn. Nếu ở phiên đầu tuần, sức cầu lộ diện khá mạnh bạo ở vùng dưới tham chiếu, thì trong hướng giảm hôm nay, sự “để ngỏ” đó được xem là một phép thử tâm lý của bên bán. Thị trường đi xuống, cầu mỏng hẳn sẽ tạo sức ép đối với những ai muốn bán nhất.

Đó là những nhà đầu tư chốt lãi mỏng, trong đó không loại trừ các kỹ thuật giao dịch để lách khó khăn T . Nhưng, đa số cắt lỗ không phải là một suy tính tồi. Điều này cũng phản ánh một phần tâm lý bất an của một bộ phận nhà đầu tư hiện nay. Đặc biệt, trong đợt khớp lệnh đóng cửa, gần 6 triệu đơn vị với khoảng 220 tỷ đồng là con số đáng kể so với quy mô giao dịch những phiên gần đây. Mặt khác, từ chưa đầy 10 mã giảm sàn suốt thời gian giao dịch trước đó lên 32 mã kết thúc phiên, cũng như nhiều cổ phiếu đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày, cho thấy một diễn biến tâm lý xấu.

Tuy nhiên, sau khi để ngỏ cho những ai cần bán nhất quyết định, lực cầu khá mạnh bắt đầu lộ diện về cuối phiên ở nhiều blue-chips. Đó là trạng thái giao dịch cực nhanh tại REE trên giá tham chiếu, đẩy khối lượng đột biến trên 1,8 triệu đơn vị; lượng hứng sàn mạnh bạo so với quy mô giao dịch tại VNM; là cú đẩy ngược ấn tượng tại EIB với sự nhiệt tình quen thuộc của khối ngoại (mua vào tới hơn 1,2 triệu đơn vị); lực cầu giá thấp dày thêm về cuối phiên ở SSI, KBC, FPT, DPM, ITA, HPG, STB…

Hay trên HNX, tổng cung trên 1,2 triệu cổ phiếu tại VCG cũng nhanh chóng có sự đối ứng trên 0,8 triệu đơn vị chỉ trong hơn 20 phút cuối phiên; tại KLS, PVX, SHB, ACB… lượng đặt mua cũng lớn lên nhanh chóng. Tuy nhiên, tổng cung vẫn là những con số áp đảo.

Trên HOSE hôm nay đã có 32 mã giảm sàn; trên HNX là 33 mã. Nhưng có thể thấy việc tìm kiếm cổ phiếu lớn trong nhóm này là khó khăn. Nước rút, tính chọn lọc dâng cao. Với một số quan điểm đầu tư, môi trường này tạo điều kiện để dễ hướng về những giá trị thực. Theo đó, sức cầu tập trung tại những điểm nào là một yếu tố tham khảo giá trị.

Nếu xem phiên hôm nay là một “cú sốc” để kiểm tra tâm lý thì có thể rút ra một số suy luận: Thứ nhất, đã có sự hoang mang, thậm chí mất phương hướng nhưng không có hiện tượng xả hàng ồ ạt với giá thấp; có thể nhận thấy ở rất nhiều cổ phiếu lớn trong phiên, nhưng những ai bi quan nhất hẳn đã bán. Thứ hai, bên mua đã trở về trạng thái chỉ thực sự sẵn sàng với mức giá thấp. Thứ ba, thị trường củng cố tâm lý và quan điểm cho những ai đã bán ra hôm qua và đầu phiên sáng nay. Thứ tư, trong giả thiết thị trường sẽ tăng trở lại, phiên hôm nay là một giá trị để rũ bỏ bớt áp lực chốt lời ngắn hạn.

Tất nhiên, đó chỉ là những suy luận rút ra trong khuôn khổ một phiên. Nếu thị trường tiếp tục đi xuống, chỉ báo khối lượng sẽ cho nhiều thông tin hơn.

Còn riêng với khối đầu tư nước ngoài, tiếp tục là mua ròng; dù giá trị thấp hơn những phiên liền trước (57,85 tỷ đồng trên HOSE), nhưng tỷ trọng mua vào đã vượt trên 10% (10,84%).