Thanh khoản yếu, tốc độ giao dịch chậm chạp, các cổ phiếu dẫn dắt đuối dần khiến thị trường rơi vào trạng thái buồn ngủ

Thanh khoản yếu, tốc độ giao dịch chậm chạp, các cổ phiếu dẫn dắt đuối dần khiến thị trường rơi vào trạng thái buồn ngủ.

Thuần túy trên phương diện tăng giảm giá, cả hai sàn vẫn có một số diễn biến tốt. HSX có 15 mã kịch trần, 49 mã tăng giá và HNX có 16 mã trần, 73 mã tăng giá. Điều đó có nghĩa là dòng vốn đầu cơ vẫn quanh quẩn đâu đó, dù chỉ đủ lực tạo vài biến động nhỏ, không thu hút được nhiều chú ý. 

Chẳng hạn HAX, LGC, NHW, SFC... trên HSX kịch trần với khối lượng lèo tèo vài ngàn cổ phiếu. Ở HNX tình trạng còn chán hơn. Nhiều mã khớp trần với giá tối thiểu hoặc khó có thể nói là phản ánh đúng thực trạng cung cầu. Những biến động như vậy có thể đem lại niềm vui cho nhà đầu tư nắm giữ các mã này, nhưng cũng khó nói sẽ kéo dài bao lâu.

Ngược lại, ở đa số các cổ phiếu đạt mức thanh khoản đủ lớn, đặc biệt ở các cổ phiếu dẫn dắt, biến động giá là tương đối xấu khi hầu như bị chặn lại ở ngưỡng tham chiếu. Bất chấp một vài thời điểm, lực mua tăng lên, khối lượng chặn bán luôn đủ lớn để làm nhụt chí người mua.

Việc chặn bán với khối lượng vài trăm ngàn lẫn chặn mua tương đương không rõ có là ý đồ đè giá hay không. Rất khó để khẳng định với biến động chậm chạp hôm nay, khi người bán chưa lúc nào hủy lệnh – một trong những rủi ro khi đè giá là bị mất hàng.

Với KLS chẳng hạn – cổ phiếu chiếm 13,1% thanh khoản của HSX – hôm qua ngưỡng 10.800 đồng được xem là cản trên thì hôm nay đã phải lùi xuống một bước giá còn 10.700 đồng. Mức tham chiếu 10.900 đồng được “đổ bê tông” dày hơn với trên 400.000 đơn vị. KLS giằng co ở mức 10.700 đồng với gần 1,53 triệu đơn vị.

Thanh khoản của KLS rơi xuống mức thấp nhất trong chẵn 20 phiên trở lại đây và nếu quan sát có thể thấy giá bị ép xuống từng ngày. Hôm nay biến động đạt đỉnh đầu phiên và giảm dần, đóng cửa ở mức thấp nhất đi cùng khối lượng thấp không phải là diễn biến tích cực. Rõ ràng cầu giá cao với KLS quá yếu, hơn là có hiện tượng đè giá. Lực mua chặn mức thấp tuy lớn, nhưng từ hôm qua tới nay đã thoái lui dần. Như vậy, cũng có thể đưa ra một khả năng là có hiện tượng đỡ giá thấp để thoát hàng.

Việc tính giá tham chiếu theo giá bình quân của HNX khiến mức giảm giá của nhiều mã trên hôm nay giảm nhiều. Lực cung hôm qua ép giá về cuối ngày nhưng mức bình quân vẫn cao hơn. Hôm nay cầu không sẵn sàng mua quanh mức tham chiếu khiến cung nhanh chóng phải hạ giá. Cả 5 mã thanh khoản lớn nhất HNX phiên này là KLS, PVX, VND, PVL, BVS đều có diễn biến đuối giống nhau. Thường thì ở những mã có thanh khoản cao, giá sẽ phản ánh chính xác hơn ý đồ của người mua và người bán.

Trong số các cổ phiếu đáng chú ý trên HSX, STB hôm nay trở lại khá ngoạn mục. Thanh khoản hai phiên gần đây tương đối tốt và giá được đẩy lên đẹp. Điều này có vẻ ủng hộ suy luận về khối lượng lớn hôm 4/7 không làm yếu đi sức mua. STB là cổ phiếu ngân hàng duy nhất trên HSX tăng giá được, bất chấp thông tin về lượng bán ra lớn gần đây. 

Về cơ bản, giá trị giao dịch lẫn khối lượng khớp quay về mức thấp là biểu hiện của dòng tiền yếu. Trên cả hai sàn, số lượng cổ phiếu tăng/giảm giá quá 2% đều thấp cho thấy mức dao động là không cao. Index có thể được tác động trong bối cảnh như vậy. MSN tiếp tục có phiên đóng cửa giá trần thứ hai liên tiếp trong khi ACB được khớp đúng 1 lô giá xanh.

Lượng vốn vào qua khớp lệnh tính chung 2 sàn tăng nhẹ 5% so với hôm qua, nhưng vẫn dưới ngưỡng 500 tỷ đồng. HNX sụt giảm tới gần 8% do hầu hết các mã thanh khoản lớn đều yếu đi.

Khối ngoại giải ngân vẫn rất dè dặt và về tổng thế là bán ròng. Riêng tại nhóm 40 mã vốn hóa lớn nhất ở HSX, khối này bán ròng qua khớp lệnh là 16,8 tỷ đồng. Tất cả các mã quan trọng như BVH, DPM, CTG, HAG, MSN, STB đều bị bán khá mạnh. Duy nhất PVD được mua ròng hơn 4,2 tỷ đồng.

Trên khía cạnh Index, HSX có phiên hồi thứ hai liên tiếp ở mức độ yếu. Nguyên nhân chính vẫn là lực đẩy chỉ tập trung vào vài mã vốn hóa lớn không mang tính đại diện. Tuy nhiên ở các cổ phiếu dẫn dắt, tình hình tiếp tục xấu đi khi đà giảm chỉ trông cậy vào lực mua chặn giá thấp thay vì lực mua giá cao. Ngay như SSI đang ở sát ngưỡng hỗ trợ cứng 61,8% tính từ đỉnh tăng giữa tháng 6 vừa qua mà lực cầu cũng không tăng lên bao nhiêu. 

Tình trạng giao dịch buồn ngủ với thanh khoản sụt giảm có thể sẽ tái diễn dài ngày nếu không có thông tin nào đột biến. Rất nhiều cổ phiếu đã quay lại gần sát đáy cũ cuối tháng 5 nên áp lực bán hạ giá cũng không nhiều. Tuy nhiên lượng vốn quay lại mua cũng còn dè dặt và chừng nào tình trạng này chưa thay đổi, sẽ khó hút thêm tiền mới vào.