Chứng khoán sáng 27/6: Thất bại về thanh khoản

Tâm lý thị trường đã cải thiện đáng kể sau diễn biến bắt đáy tạo kết quả tích cực chiều hôm qua. Cả hai sàn có một buổi sáng giao dịch khá thành công về giá, nhưng thất bại về thanh khoản.

Độ rộng của thị trường đã nghiêng về phía tăng giá. HSX ghi nhận 17 mã trần và 114 mã tăng giá. Độ rộng này gần gấp đôi số giảm. HNX cũng có 11 mã trần và 76 mã tăng, nhưng không tạo sự khác biệt đáng kể với số giảm. VN-Index chốt phiên sáng nay tăng nhẹ 0,47% và HNX-Index giảm nhẹ 0,1%.

Nguyên nhân chính của sự trái chiều này vẫn là do ảnh hưởng của các nhóm cổ phiếu lớn là khác nhau giữa hai sàn. Nhóm VN30 trên HSX giao dịch khá tốt khiến chỉ số này tăng 0,63%. Thực ra cả hai sàn đều có một đợt điều chỉnh nhẹ trong khoảng 30 phút cuối giờ, sau khi đã tăng khá mạnh trước đó. VN-Index giảm so với đỉnh 0,24% và HNX-Index giảm 0,67%. Có thể thấy mức độ điều chỉnh trên HNX nhẹ hơn nhiều so với HNX do lực cầu vẫn nâng đỡ được ở nhóm cổ phiếu lớn.

GAS chốt buổi sáng tăng nhẹ 0,26% về mức 38.000 đồng trong khi thời điểm kéo chỉ số sàn này mạnh nhất, GAS đạt 38.400 đồng. VCB cũng đạt đỉnh lúc 11h với giá 29.200 đồng và hiện mới chỉ lùi một bước giá. BVH tăng 0,45%, STB, VIC, VNM đứng giá và chỉ có MSN  giảm 0,99%. HSX tích cực trong nhịp điều chỉnh cũng cân đối giữa nhóm cổ phiếu lớn và độ rộng tốt.

Ngược lại, HNX – tâm điểm thị trường chiều qua với đợt đẩy lên lúc đóng cửa – đã không giữ được áp lực mua cần thiết. HNX-Index giảm điểm và điều chỉnh khá mạnh từ sau 11h do hầu hết cổ phiếu lớn yếu đi nhanh chóng. VND, KLS, PVX, ACB, SHB đều giảm về tham chiếu, chỉ có PVS tăng nhẹ 0,65%. Khá bất ngờ khi những cổ phiếu được đẩy lên mạnh nhất hôm qua như PVX, VND lại bị xả hàng rất mạnh. SCR cũng đạt mức thanh khoản rất cao trong buổi sáng với cường độ bán gia tăng rõ rệt.

Thanh khoản sáng nay yếu trên cả hai phương diện: tại nhóm cổ phiếu được đẩy lên hôm qua và tổng thể toàn thị trường. HSX chỉ đạt quy mô khớp lệnh 282 tỷ đồng, một con số quá thất vọng, giảm 36% so với sáng hôm qua. HNX đạt 151,2 tỷ đồng, giảm 26%. Thanh khoản giảm quá nhiều khiến tình trạng tăng giá sáng nay thiếu vững chắc.

Không nhiều người chờ đợi một con số giao dịch thấp như vậy. Rất nhiều người mong đợi một phiên bùng nổ nếu hôm qua, động lực đẩy giá lên là kết quả của hoạt động bắt đáy thực sự. Nếu giá trị giao dịch thấp, thị trường sẽ suy luận về một nguy cơ kéo xả. Quả thực sáng nay rất nhiều mã đã có cơ hội bán giá cao và hiện tại giá đang giảm nhiều so với đỉnh như SSI, PVX, VND, SCR, VCG. Áp lực xả hàng khi giá tăng có thể nhìn thấy khá rõ. Khối lượng cơ hội này luôn là lực cản trong những đợt phục hồi kỹ thuật như sáng nay. Nếu sức mua đủ mạnh, giá sẽ trụ lại được. Nhưng nếu cầu buông, khối lượng bán ra có thể tăng theo cấp số nhân và không chỉ những người có nhu cầu cắt lỗ thực sự sẽ bán ra, mà cả những người cảm nhận về mức rủi ro tăng lên cũng sẽ giảm tỉ trọng danh mục xuống.