Chứng khoán sáng 2/8: Tăng trong lo lắng

Cả hai sàn đã có một buổi sáng tăng điểm sau những nỗ lực bắt đáy cuối phiên trước. Điểm số tăng khá, nhưng chưa thể mừng với thanh khoản quá yếu.

HSX đạt giá trị khớp lệnh 181,4 tỷ đồng, giảm tới 17% và là mức thấp nhất trong 16 phiên. HNX thậm chí còn kém hơn, chỉ đạt xấp xỉ 90 tỷ đồng, giảm 22%. Trái ngược với mức thanh khoản yếu đáng ngạc nhiên này là mức tăng 0,94% của VN-Index và 0,44% của HNX-Index.

Thậm chí lúc đỉnh điểm, VN-Index còn đạt mức tăng tới 1,31%. Đỉnh cao nhất của VN-Index đạt được lúc 10h30 ở vị trí 417,96 điểm. Tại thời điểm đó, trừ đi các giao dịch thỏa thuận, quy mô khớp lệnh của HSX chỉ có 124,1 tỷ đồng.

Không khó để lý giải nguyên nhân của mức tăng điểm ấn tượng nói trên của VN-Index khi VNM, VIC bất ngờ kịch trần. BVH, GAS, VCB đều tăng mạnh. Đặc biệt hiện tượng đột biến ở VNM đã kích thích Index đáng kể vì rất lâu rồi cổ phiếu này mới lại có một phiên kịch trần với lượng dư mua trần tới trên 384.000 đơn vị. Thị giá của VNM thuộc loại cao nhất thị trường nên lượng tiền cần thiết để duy trì áp lực mua trần rất lớn, khoảng 36 tỷ đồng. Nếu tính chung cả giao dịch thành công thì hơn 42 tỷ đã tham gia cuộc chơi ở giá trần hôm nay với VNM.

Việc các cổ phiếu vốn hóa lớn nhất đồng loạt tăng giá mạnh trong nửa đầu phiên buổi sáng đã kéo VN-Index tăng rất mạnh. Sự phân hóa bắt đầu rõ ràng từ sau 10h30 với việc VCB rơi thẳng từ giá 27.900 đồng xuống 27.400 đồng. BVH cũng giảm từ 41.300 đồng về 40.900 đồng. OGC, PVF, SSI, DPM, HAG, MBB cũng suy yếu đáng kể. VN-Index bắt đầu suy yếu dần dù vẫn giữ được mức tăng khá cao.

Cũng không thể quy hết “trách nhiệm” kéo VN-Index cho một nhóm nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn, dù đây đúng là những tác động quan trọng nhất. Biến động của độ rộng sàn HSX ghi nhận mức tăng giá ở hầu hết các cổ phiếu. Lúc đỉnh điểm sàn này có gần 130 mã tăng giá, trong khi số giảm chỉ bằng một phần ba. Tình trạng tăng giá là phổ biến trong sáng nay.

Điểm yếu duy nhất trong đợt tăng giá mạnh nửa đầu phiên sáng nay là thanh khoản không theo kịp, hay đúng hơn là không đảm bảo cho một mức tăng mạnh như vậy. Khối lượng bán trên tham chiếu hầu như rất ít khiến một lực cầu rất yếu cũng tạo được mức giá khớp cao. Khi khối lượng cung bắt đầu tăng dần, cầu không đủ sức để nâng đỡ và giá lùi dần từng bước. Đà giảm của VN-Index lúc này mới thực sự được nâng đỡ bởi một số cổ phiếu lớn có mức giảm thấp hơn.

VN-Index hiện đã giảm khoảng 0,37% so với đỉnh cao lúc 10h30 và HNX-Index cũng giảm 0,39%. Lúc cao nhất HNX-Index cũng chỉ tăng so với tham chiếu 0,83%, yếu hơn nhiều so với VN-Index. Thiếu vắng các trụ cột đủ mạnh như VNM, VIC hay BVH, HNX-Index chỉ biết trông cậy vào VCG và VND. VCG tăng khá tốt nhờ thông tin kết quả kinh doanh quý 2 bất ngờ. Lúc đạt giá cao nhất, VCG tăng khoảng 4,9% so với tham chiếu và hiện chỉ còn tăng 2,94%. VND lúc cao nhất cũng chỉ tăng được một bước giá trên tham chiếu.

Nhìn chung sàn Hà Nội sáng nay giao dịch không thực sự tích cực. Ngay cả VCG cũng chỉ đạt mức thanh khoản trung bình mặc dù giá tăng tốt. Các cổ phiếu lớn còn lại như VND, KLS, PVS, PVX hầu như chỉ loanh quanh tham chiếu. Thanh khoản của HNX quá thấp trong khi hầu hết các mã vốn hóa lớn lại có tính thanh khoản rất cao nên cầu không thể tạo chuyển biến mạnh về giá.

Mức tăng điểm quá mạnh so với thanh khoản là điều khiến xu hướng tăng thiếu chắc chắn. Nửa cuối phiên buổi sáng, áp lực bán mới gia tăng một chút mà rất nhiều mã đã sụt giá rất nhanh và lùi về tham chiếu hoặc giảm nhẹ. Có thể người bán sẽ không muốn hạ giá nhiều, nhưng nếu thanh khoản không tăng lên được, chắc chắn người mua đang hết sức quan ngại.