Chứng khoán sáng 28/8: Cuộc chiến tâm lý ngầm?

Tình trạng hoảng loạn đã không diễn ra trong sáng nay. Cả người mua lẫn người bán đều đang cân nhắc rủi ro/cơ hội khi chưa dò được phản ứng từ đối phương.

Thanh khoản trong bối cảnh này trở nên rất thấp. HSX chỉ đạt 331,2 tỷ đồng, giảm 25% so với phiên trước và là buổi sáng ảm đạm nhất trong 8 phiên giao dịch gần nhất. HNX đạt 149,3 tỷ đồng, cũng giảm 31% và là mức thấp nhất trong 7 phiên.

VN-Index tạm nghỉ với mức giảm 1,48% và 81 mã sàn, 82 mã giảm giá. HNX-Index giảm 1,67% với 53 mã sàn và 78 mã giảm. Cả mức giảm điểm lẫn độ rộng của thị trường đều ghi nhận một tình trạng giao dịch chậm rãi. Không có nhiều biến cố đáng chú ý, ngoài việc dư bán sàn trên 1,6 triệu tại EIB. Mức giảm sàn khá nhiều nhưng số cổ phiếu mất thanh khoản bán khá hiếm.

Trong nhóm VN30 của HSX, BVH, EIB, DIG, HAG, PVF, SJS đang xuất hiện tình trạng dư bán sàn. Tuy nhiên tính theo giá trị thì chỉ có EIB là tương đối cao, còn các mã khác có thể thoát khỏi tình trạng này với một sức cầu nhỏ. Trên HNX, các cổ phiếu lớn giảm sàn có thể kể đến PVA, PVX, nhưng đều vẫn còn dư mua sàn.

Tâm lý thận trọng trong sáng nay là điều có thể hiểu được, khi biến động không như dự kiến của cả hai bên. Đối với người có ý định bắt đáy, thị trường đột nhiên lình xình và giảm dần với thanh khoản yếu, trái ngược với kịch bản dễ xảy ra là tháo chạy ngay từ đầu. Do đó khối lượng chặn mua sàn hầu hết đều không khớp được. Ngược lại, người bán cũng dự kiến có khả năng một lượng cầu lớn sẽ vào bắt đáy nên không nhất thiết phải bán rẻ, dù hôm qua vẫn còn xếp hàng chờ bán ở giá sàn rất lớn.

Thị trường rơi vào trạng thái lình xình giảm dần khó đoán, không quá hoảng loạn, nhưng cũng không hưng phấn bắt đáy. Lượng cầu có lẽ chỉ tập trung ở các mức giá rất thấp, nhưng không nhiều cổ phiếu giảm sâu như vậy để có điều kiện kiểm chứng. Thậm chí hiện tượng hết hàng giá rẻ còn xuất hiện ở nhiều mã.

Trên HSX, nhóm VN30 chứng kiến sự tăng giá của GAS, HPG, PNJ và VSH. Một số mã khác như DPM, HCM, GMD, SSI, STB, VCB giảm có thể coi là nhẹ trong một phiên tâm lý xấu như hôm nay. Trên HNX, VND thậm chí còn tăng giá cùng với SHB, PVS. KLS, PGS, VCG cũng giảm giá tương đối nhẹ.

Tình trạng thanh khoản yếu sáng nay không hẳn xuất phát từ hiện tượng thiếu cầu hay giảm cung, mà từ thâm lý thận trọng. Người mua hầu như không mua giá trên tham chiếu và vài phút sôi động đầu phiên chỉ là những người mua lẻ tẻ. Biểu hiện chủ đạo của cả hai bên là chờ đợi các phản ứng một cách rõ ràng của đối phương. Người bán canh giá cao trong khi người mua tìm thời điểm cung buông xuôi. Tình trạng này chưa bị phá vỡ nên hầu hết thời gian buổi sáng trôi qua trong sự nhạt nhẽo.

Khá thú vị là cả mua lẫn bán đều ngại rủi ro bị “đánh úp” trong phiên hôm nay. Đa số cổ phiếu đang tìm về mức đáy cũ và đó có thể là nguyên nhân của tâm lý thận trọng. Thứ sáu tuần trước thị trường đã chứng kiến lực bắt đáy mạnh và rất nhiều người bán ra đúng đáy. Không nhiều người mong đợi sai lầm đó lặp lại trong phiên hôm nay. Tuy nhiên khi người bán thận trọng thì thị trường lại chuyển biến theo hướng rất khó đoán vì cầu chỉ thực sự ra mặt khi xuất hiện hoạt động bán tháo. Cuộc chiến tâm lý căng thẳng hơn những giao dịch èo uột trên bảng điện.