Chứng khoán sáng 5/6: Tiền không chịu vào

Cả phiên nhấp nhô sóng, rốt cục thị trường gần như dậm chân tại chỗ với thanh khoản sụt giảm mạnh trở lại.

Với phiên gom hàng tương đối mạnh hôm qua, nhất là khi HNX được đẩy lên khá tốt cuối ngày, rất nhiều người sẽ kỳ vọng vào một phiên phục hồi đáng kể hôm nay. Cả hai sàn cũng có một nhịp tăng tương đối mạnh đầu phiên nhưng diễn ra rất ngắn ngủi. Đỉnh cao của VN-Index đạt được khoảng 9h30, tăng hơn 3 điểm. HNX-Index tăng 0,44 điểm. Độ rộng hai sàn vào thời điểm này khá tích cực, đặc biệt là hầu hết các blue-chip đều tăng giá.

Hạn chế cố hữu trong các đợt phục hồi như vậy vẫn là yếu tố thanh khoản. Mức tăng giá tuy tốt nhưng nhà đầu tư vẫn chờ đợi một động thái mạnh mẽ hơn của dòng tiền. Giá tăng đi kèm với khối lượng giao dịch tăng mới là biểu hiện của sức cầu mạnh và chủ động đẩy lên.

Tính cả phiên sáng, HSX chỉ đạt 394,5 tỷ đồng giá trị khớp lệnh, giảm tới 32% so với phiên trước. HNX đạt 146,1 tỷ đồng, giảm 30%. Quy mô thanh khoản như vậy là quá yếu so với kỳ vọng vào một đợt mua gom đẩy lên nữa. HSX ghi nhận 19 mã trần, 98 mã tăng. HNX ghi nhận 18 mã trần và 56 mã tăng. Độ rộng như vậy cũng không phải tiêu cực so với số mã giảm. Đúng hơn là cả hai sàn sáng nay rơi vào tình trạng lình xình, biên độ hẹp và thanh khoản yếu.

Căn cứ vào dao động của Index trong buổi sáng, cả hai sàn đều đang xác lập một bull-trap. VN-Index chốt phiên sáng vẫn đang giảm 0,76% so với mức đỉnh và HNX-Index giảm 0,78%. Mức giảm này đáng ngại hơn khi thị trường đã trải qua một đợt phục hồi nhẹ lúc 11h. Có thể nhận thấy dao động chủ đạo của thị trường buổi sáng là đẩy lên cao đầu phiên, sụt giảm mạnh, sau đó phục hồi nhẹ trở lại nhưng mức độ quá yếu khiến giá còn thấp xa so với đỉnh trước đó.

Thanh khoản yếu vẫn là biểu hiện của tâm lý thận trọng từ phía người mua. Ngay cả khi đã chứng kiến những nỗ lực thu gom đem lại kết quả tốt của phiên trước, người mua vẫn rất dè dặt và không chấp nhận mua giá cao nhiều. Như vậy tâm lý người cầm tiền vẫn đang trong trạng thái nghi ngờ cao và phản ứng phòng thủ thường trực. Để giải quyết tâm lý này, không gì hữu hiệu bằng một lượng tiền lớn vào đẩy giá lên, tạo thanh khoản tốt. Vấn đề là lực lượng nào sẵn lòng “dọn cỗ” như vậy, khi mà ai cũng mong gia nhập thị trường vào thời điểm rủi ro thấp hơn người khác.