Ngày 15/10 tới, tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM, Công ty Cổ phần Dược Bến Tre (Bepharco) sẽ bán 902.000 cổ phiếu

Ngày 15/10 tới, tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM, Công ty Cổ phần Dược Bến Tre (Bepharco) sẽ bán 902.000 cổ phiếu với giá khởi điểm 17.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu ngành dược được nhà đầu tư nước ngoài đặc biệt quan tâm. Tuy nhiên, hệ thống phân phối của ngành dược Việt Nam đang tồn tại quá nhiều yếu kém, ngành dược Việt Nam sẽ phải đối đầu với áp lực cạnh tranh rất lớn của các hãng dược nước ngoài kể từ 1/1/2009.

Hiện Bepharco có vốn điều lệ 20 tỷ đồng, trong đó Nhà nước nắm giữ 51%, cá nhân sở hữu 49%, nhà đầu tư nước ngoài chưa sở hữu 1 cổ phiếu nào của Bepharco. Bepharco là một nhà phân phối mạnh và có uy tín và cũng là một trong những đơn vị được Nhà nước cho phép xuất nhập khẩu trực tiếp đầu tiên ở Việt Nam.

Hiện nay, Bepharco là nhà phân phối lớn của các đối tác nước ngoài tại thị trường Việt Nam như: Gedeon Richter (Hungary), Egis (Hungary), Raptakos (Ấn Độ), Meyer (Hồng Kông), Cipla (Ấn Độ), Lactose Newzealand, Neo Unicap, Aceto Pte... Trong đó, Bepharco hiện là đại lý phân phối chính tại Việt Nam của Công ty Gedeon Richter (Hunggary) một hãng dược phẩm nổi tiếng nhất châu Âu và trên thế giới hơn 100 năm nay.

Ngoài ra, Bepharco hiện là nhà phân phối cho tất cảc các sản phẩm do Công ty Liên doanh Meyer-BPC sản xuất (vốn điều lệ 16,055 tỷ đồng, Bepharco chiếm 60%, công ty Hồng Kông nắm giữ 40%). Các sản phẩm này được sản xuất theo tiêu chuẩn GMP, GLP, GSP với các sản phẩm quen thuộc được thị trường cả nước và người tiêu dùng tín nhiệm lâu nay như Toxirup, Bephardin, Becosturon, Alerry, Alerfor...

Năm 2006, doanh thu thuần của Bepharco đạt trên 262 tỷ đồng, tăng 22,16% so với năm 2005 và lợi nhuận sau thuế đạt 5,9 tỷ đồng, tăng 30,57% so với năm 2005, tỷ lệ cổ tức năm 2005 là 17%, năm 2006 là 15%.

Rủi ro lớn nhất mà Bepharco có thể gặp phải là rủi ro về tài chính: là doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực thương mại (kinh doanh xuất nhập khẩu trực tiếp các mặt hàng thuốc của các công ty dược trong và ngoài nước) nên nhu cầu vốn lưu động để dự trữ và hỗ trợ tín dụng cho khách hàng là rất lớn. Do vậy, áp lực về rủi ro tài chính (do sử dụng nhiều nợ vay) cũng rất lớn.

Theo báo cáo tài chính quý 1/2007 của Bepharco, số dư “Vay và nợ ngắn hạn” của công ty tại thời điểm 31/3/2007 là 83.341.110.867 đồng và nợ dài hạn đến hạn trả là 1.407.000.000 đồng. Hiện toàn bộ các khoản vay ngắn hạn này chủ yếu được công ty bổ sung vào vốn lưu động.

Ngoài ra, Bepharco hiện đang phải vay dài hạn các ngân hàng và các tổ chức khác để phát triển kinh doanh là 7.623.549.234 đồng. Như vậy, trong cơ cấu tài sản hiện nay của Bepharco thì tài sản ngắn hạn chiếm một tỷ trọng lớn khoảng 75% trong tổng tài sản của công ty. Nợ phải trả của công ty chiếm tới 82%, trong đó nợ ngắn hạn chiếm tới 71% trong tổng nguồn vốn của Bepharco.

Theo số liệu của Vụ Điều trị, Bộ Y tế, trong năm 2005 chi tiêu tiền thuốc của người dân đạt khoảng 630 triệu USD. Như vậy, theo tính toán với mức tiêu thụ 10-12 USD/người/năm vào năm 2010 thì nhu cầu thị trường sẽ đạt trên 900 triệu USD/năm, tức tăng trưởng 43% trong vòng 5 năm, từ 2005 đến 2010. Điều này cho thấy thị trường dược trong nước còn tiềm năng phát triển rất lớn cho các doanh nghiệp sản xuất cũng như kinh doanh thương mại đơn thuần.

Tuy nhiên, hiện tại năng lực của ngành dược của Việt Nam đang ở cấp độ 2,5-3 theo đánh giá của Tổ chức Y tế thế giới (WHO), tức là có khả năng sản xuất một số thuốc gốc (generic) và xuất khẩu một số dược phẩm.
Hầu hết các doanh nghiệp sản xuất thuốc của Việt Nam chỉ tập trung vào công nghiệp bào chế, trùng lặp trong các dòng sản phẩm mà chưa chú trọng phát triển nguồn dược liệu, ít chú ý, đầu tư vào các loại thuốc chuyên khoa đặc trị, các dạng bào chế đặc biệt... dẫn đến việc mặc dù thuốc nội hiện chiếm tới 48,3% giá trị thị trường thuốc nhưng mới đảm bảo 652/1.563 hoạt chất.

Ngành dược trong nước cũng phải đối diện với những thách thức khó khăn khi Việt Nam gia nhập WTO như: theo lộ trình gia nhập WTO thì đến ngày 01/01/2009, các công ty dược phẩm nước ngoài sẽ được phép mở chi nhánh chính thức tại Việt Nam, được phép kinh doanh trực tiếp đối với dược phẩm trên các lĩnh vực xuất nhập khẩu, bán buôn, bán lẻ, cung cấp các dịch vụ liên quan đến dược phẩm... điều này sẽ tạo ra áp lực cạnh tranh rất lớn đối với các doanh nghiệp dược trong nước.

Các doanh nghiệp dược phải đối mặt trực tiếp với doanh nghiệp nước ngoài trên một sân chơi bình đẳng hơn khi hầu hết các hàng rào thuế quan bị hạ thấp. Cụ thể, dự kiến mức thuế chung cho dược phẩm sẽ là 0-5% so với mức 0-10% trước đây, mức thuế trung bình sẽ là 2,5% sau 5 năm kể từ ngày Việt Nam chính thức trở thành thành viên của WTO.

Theo nhiều chuyên gia dự đoán trong thời gian đầu khi Việt Nam gia nhập WTO, các doanh nghiệp nước ngoài sẽ chủ yếu tập trung vào phát triển hệ thống phân phối dược phẩm ở Việt Nam. Chính vì vậy, theo các chuyên gia dự đoán hệ thống phân phối sẽ là yếu tố quyết định đến sự phát triển của các doanh nghiệp trong nước.