Thị trường bất động sản hồi mạnh vào cuối năm, giá cổ phiếu đã chạy trước, còn mã nào tiềm năng?
Thu Minh
05/09/2023, 14:12
Giá cổ phiếu bất động sản tăng thời gian qua đã phần nào phản ánh những triển vọng thị trường hồi phục vào cuối năm nay, tuy nhiên vẫn có những cổ phiếu đang giao dịch với giá chiết khấu so với quỹ đất tiềm năng của họ.
Ảnh minh họa.
Chứng khoán Rồng Việt vừa có báo cáo cập nhật triển vọng cổ phiếu bất động sản với kỳ vọng thị trường sẽ ấm lên vào cuối năm 2023.
SỐ DƯ TỒN KHO GẤP 7 LẦN TIỀN KHÁCH HÀNG TRẢ TRƯỚC
Trên thị trường sơ cấp, thanh khoản giảm mạnh khi thị trường đối mặt với các khó khăn, bao gồm: Lãi suất tăng, Vướng mắc thủ tục pháp lý, Rủi ro thanh khoản của chủ đầu tư do đáo hạn trái phiếu. Trên thị trường thứ cấp, áp lực từ việc tăng chi phí lãi vay đã gây ra hiện tượng bán tháo và giá bất động sản giảm mạnh. Tuy nhiên, mức giá hiện tại đã trở về mặt bằng giá thời điểm 2020-2021; qua đó sẽ hấp dẫn nhà đầu tư trong các quý tới, đặc biệt tại các đô thị loại I.
Kể từ quý 4 năm 2022, các công ty bất động sản ghi nhận kết quả kinh doanh sụt giảm đáng kể do: Chủ đầu tư gặp rủi ro thanh khoản, rủi ro pháp lý và không thể triển khai dự án hiện tại; Chi phí lãi vay cao hơn dự kiến khiến người mua chưa sẵn sàng nhận bàn giao sản phẩm.
Tuy nhiên, có dấu hiệu phục hồi trong quý 2 khi các khó khăn về tài chính đang được giải quyết và các dự án có thể được bàn giao. Các công ty phát triển bất động sản ghi nhận tăng trưởng so với quý trước (doanh thu và lợi nhuận) hầu hết đều từ đẩy mạnh bàn giao các dự án tại TP.HCM và vùng phụ cận (NLG, KDH, AGG) cho thấy vẫn có nhu cầu ở thực tại các đô thị loại I.
Số dư khách hàng trả trước không thay đổi quá nhiều từ 3Q22 cho thấy sự hấp thụ thị trường thấp và rào cản pháp lý khiến các đợt mở bán mới bị trì hoãn; đồng thời nhà phát phát triển bất động sản thiếu nguồn tài chính từ khách hàng để tiếp tục phát triển các dự án. Tuy nhiên, đáng chú ý trong quý 2 thì KDH vẫn ghi nhận số dư khách hàng trả trước tăng 62% QoQ (ở dự án thấp tầng Classia) cho thấy tập khách hàng ở phân khúc cao cấp sẵn sàng chi trả đúng thời hạn cho các sản phẩm có pháp lý tốt.
Quy mô tồn kho vẫn đang ở mức cao (số dư tồn kho gấp ~7 lần so với khách hàng trả trước) sẽ tạo áp lực nguồn cung cho thị trường trong trụng hạn.
Các chủ đầu tư đang giảm nợ vay, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu giảm xuống mức 83% trong quý 2/23, cho thấy các công ty cũng đang gặp khó khăn trong việc huy động vốn nợ để tiếp tục phát triển dự án.
THỊ TRƯỜNG SẼ HỒI MẠNH VÀO CUỐI NĂM 2023
Sau giai đoạn khó khăn với sự hấp thụ của thị trường và giá bất động sản đã về mức thấp nhất, VDSC kỳ vọng thị trường sẽ ấm lên trong nửa cuối năm nhờ: Lãi suất vay giảm, Các chương trình khuyến mãi từ chủ đầu tư và 3/ Sự phát triển cơ sở hạ tầng.
Theo Viện nghiên cứu thị trường của Dat Xanh Services, có 12 dự án (với ~20.000 căn hộ) có vị trí đắc địa dự kiến mở bán trong 2H2023 tại TP.HCM. Các dự án này tập trung vào việc đáp ứng nhu cầu nhà ở của người dân tại các thành phố lớn và đón đầu sự phục hồi của thị trường.
Nhờ lãi suất huy động giảm mạnh, lãi suất cho vay dự kiến sẽ giảm xuống mức 9-10%, là mức mà người mua nhà có thể chi trả với mức thu nhập hiện tại. Chính sách thanh toán linh hoạt của các chủ đầu tư (trả trước ~40% giá trị sản phẩm cho đến khi bàn giao) cũng sẽ là yếu tố hỗ trợ để đẩy giá trị bán hàng trong nửa cuối năm.
Kể từ nửa đầu năm 2023, các đô thị loại đặc biệt (Hà Nội, TP.HCM) đã khởi động lại việc xây dựng hệ thống đường vành đai và đường cao tốc, như một phần của chính sách tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Việc khởi động các dự án này có thể làm tăng sự quan tâm đến các dự án khu đô thị, đặc biệt là những dự án nằm gần hệ thống đường vành đai/đường cao tốc, do: Quỹ đất cho các dự án trong thành phố giảm đáng kể, Người thu nhập trung bình có xu hướng sống ở ngoại thành, với chi phí sinh hoạt phải chăng, trong khi đó họ vẫn có thể làm việc ở trung tâm thành phố nhờ hệ thống đường vành đai.
Các chủ đầu tư có quỹ đất sạch và tuân thủ đầy đủ quy định (gồm NLG và KDH) sẽ tận dụng để mở bán khi thị trường hồi phục rõ rệt vào cuối quý 4/2023.
Các lưu ý chính của các dự luật mới sửa đổi bao gồm: Quy định cụ thể hơn về phương pháp định giá đất và xác định nghĩa vụ tài chính của chủ đầu tư, Thúc đẩy phát triển các dự án nhà ở xã hội độc lập, Minh bạch hóa thị trường, đồng thời tạo hành lang pháp lý cho giao dịch các loại hình bất động sản mới (condotel, office…).
Theo VDSC, giá cổ phiếu đã phần nào phản ánh những triển vọng này, tuy nhiên vẫn có những cổ phiếu đang giao dịch với giá chiết khấu so với quỹ đất tiềm năng của họ. KDH là cổ phiếu triển vọng với quỹ đất lớn tại TP.HCM.
Thị trường bất động sản đã qua thời điểm khó khăn nhất?
18:31, 31/08/2023
Hi hữu: Một doanh nghiệp bất động sản nợ phải trả gấp 28 lần vốn chủ sở hữu
14:22, 31/08/2023
Doanh nghiệp bất động sản lại ồ ạt phát hành trái phiếu, tổng 23.000 tỷ trong tháng 8
Tháng 9 với kỳ vọng nâng hạng và kết quả kinh doanh quý 3
Câu chuyện nâng hạng FTSE cuối tháng 9, cùng kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2 tích cực, cũng như khả năng FED giảm lãi suất trong tháng 9, sẽ tạo lực đỡ cho thị trường trong nửa cuối tháng 9 trở đi.
Giá vàng cao nhất 2 tuần, SPDR Gold Trust mua ròng
Trong thời gian còn lại của tuần này, mối quan tâm của nhà đầu tư sẽ hướng tới hai báo cáo kinh tế Mỹ quan trọng...
Chuyên gia của SHS: Ngân hàng, chứng khoán và bất động sản tiếp tục dẫn sóng cuối năm
Theo chuyên gia của SHS, ba nhóm ngành được dự báo diễn biến tích cực nhất là bất động sản dân cư, dịch vụ tài chính - chứng khoán và ngân hàng.
Chứng khoán Mỹ tăng điểm nhờ lạc quan về Nvidia, giá dầu sụt 2%
Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (26/8), nhờ tâm lý lạc quan của nhà đầu tư về báo cáo tài chính sắp được công bố của hãng chip Nvidia và bất chấp việc Tổng thống Donald Trump sa thải một thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)...
Công ty chứng khoán nói gì về phiên đảo chiều gần 54 điểm?
VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 27/8/2025
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: