Với 2/5 phiên giảm mạnh tuần qua, VN-Index bất ngờ phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ 1240-1250 điểm. Điều này khiến quan điểm của các chuyên gia thay đổi, trở nên thận trọng hơn và đồng thuận đánh giá cao xác suất thị trường điều chỉnh tiếp về quanh mức 1200 điểm.

Diễn biến tuần qua có những đặc điểm của áp lực bán kiểm soát thị trường. Những phiên giảm đều có biên độ lớn và thanh khoản tăng, trong khi những phiên lình xình thanh khoản thấp. Thêm nữa thị trường đã cho thấy phản ứng ngược trước các thông tin hỗ trợ tích cực, trong khi nhạy hơn với các tin bất lợi.

Dù vậy các chuyên gia cũng không nhìn thấy các yếu tố tiêu cực mới, vẫn là câu chuyện tỷ giá được khơi lại sau thông tin được tiết lộ từ văn bản cuộc họp của FED và khối ngoại duy trì bán ròng khá mạnh. Yếu tố bất định sắp tới là những chính sách được ban hành ngay sau khi Tổng thống Trump nhậm chức vào cuối tháng 1/2025. Tuy nhiên các chuyên gia không đánh giá cao rủi ro những chính sách mới này tác động đến kinh tế Việt Nam. Thị trường có thể chỉ đang thận trọng chờ đợi.

Với đánh giá rủi ro lùi về quanh vùng 1200 điểm, các chuyên gia đều không mua mới và khuyên cắt giảm những cổ phiếu rủi ro trong danh mục để bảo vệ nguồn lực cho điểm mua tốt hơn. Yếu tố tích cực là thị trường lùi về quanh 1200 điểm vẫn là trong xu hướng dao động lớn kéo dài từ năm 2024, cũng như sẽ có dòng tiền bắt đáy nâng đỡ, có thể sớm hơn khu vực 1200 điểm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thị trường chuyển biến rất xấu tuần này khi có phiên đầu tuần và cuối tuần giảm mạnh. VN-Index đã thủng mức hỗ trợ 1240 điểm anh chị kỳ vọng tuần trước. Như vậy khả năng cao kịch bản 2 đỉnh nhỏ đã hình thành. Anh chị đánh giá nguy cơ điều chỉnh lại về đáy 1200 điểm như thế nào?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Xu hướng thị trường đã yếu đi rõ hơn với áp lực bán chi phối. Mặc dù vẫn có sự phân hóa về sức mạnh ở các cổ phiếu nhưng không nhiều, nghĩa là phần trăm số mã đánh mất xu hướng trong ngắn hạn đang tăng lên. Trong tuần, vẫn có những lúc thị trường cố gắng vượt lên trên ngưỡng 1250 điểm nhưng đã thất bại.

Theo tôi khả năng VN-Index điều chỉnh về mức 1200 điểm là có thể, dù vậy, một số chỉ báo kỹ thuật đang tiếp cận khu vực “quá bán”, điều này đóng vai trò hỗ trợ và giúp xuất hiện các nhịp phục hồi ngắn. Giao dịch ở khung tuần chưa thật sự lớn để gây áp lực, nhà đầu tư nên tránh tâm lý hoản loạn. Kịch bản tích cực là lực cầu bắt đáy tham gia sớm hơn chứ không chờ đến 1200 và giúp thị trường cân bằng, có thể chú ý vùng 1200-1220.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Thị trường đang phản ứng tiêu cực và hỗ trợ 1240 đã bị thủng rất nhanh chỉ sau 1 phiên giao dịch ngày 9/1 đạt thanh khoản thấp kỷ lục trong vòng 2 năm trở lại đây. Tâm lý của nhà đầu tư chán nản thời điểm này tôi cho rằng khả năng rất cao VN-Index sẽ điều chỉnh kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 1200 điểm.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

VN-Index kết thúc phiên giao dịch cuối tuần qua bằng động thái tạo mẫu nến giảm điểm tiêu cực trên cả khung ngày và khung tuần, hàm ý sự lấn át của các hoạt động phân phối. Phiên cuối tuần chỉ số cũng đã chính thức phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng xác lập xu hướng tăng ngắn hạn trong tháng 11/2024, đồng thời báo hiệu việc quay lại xu hướng giảm điểm trong ngắn hạn. Theo tôi trước mắt, diễn biến của VN-Index đang có rủi ro hướng xuống kiểm định lại cận dưới của dải đi ngang trung hạn trong cả năm 2024 nằm tại quanh vùng 1210 điểm.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Tôi đánh giá khả năng điều chỉnh về 1200 điểm là điều hoàn toàn có thể xảy ra. Nếu các phiên giảm điểm mà khối lượng gia tăng chứng tỏ áp lực bán vẫn còn, như thế xu hướng giảm vẫn còn tiếp diễn.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Rõ ràng diễn biến giảm điểm ngắn hạn của thị trường xuống dưới khu vực 1240 điểm thì các mốc vùng 1230 – 1235 hay khu vực quanh 1200 điểm cũng có thể tính đến. Tôi nghĩ cùng điều chỉnh này có thể trở thành khu vực quá bán và lực cầu bắt đáy có thể tăng mạnh. Vùng đáy điều chỉnh và bật hồi có thể sẽ diễn ra trong tuần tới.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần qua thị trường cũng đón nhận số liệu vĩ mô quý 4 và cả năm 2024 khá tích cực. Tuy nhiên ngay đầu tuần thị trường đã giảm mạnh và sau đó giao dịch yếu để rồi cuối tuần lao dốc nặng hơn. Thị trường dường như phản ứng ngược với thông tin hỗ trợ. Vì sao tâm lý nhà đầu tư lại yếu như vậy? Anh chị có nhìn thấy yếu tố bất lợi nào?

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Sự sụt giảm mạnh của thị trường ngay trong tuần đón nhận số liệu vĩ mô tích cực cho quý 4 và cả năm 2024 là một hiện tượng đáng chú ý. Việc thị trường phản ứng ngược với các thông tin hỗ trợ có thể do những biến động trước đó đã tạo ra một trạng thái thận trọng hơn, khiến nhà đầu tư không sẵn lòng chấp nhận rủi ro ngay lập tức. Các nhà đầu tư tổ chức có thể đã lựa chọn chốt lời sau một giai đoạn tăng trưởng, dẫn đến áp lực bán ra lớn. Điều này càng làm gia tăng sự lo ngại và tạo ra một vòng xoáy giảm giá. Sự không chắc chắn về tình hình kinh tế toàn cầu, và áp lực tỷ giá đồng thời có thể làm giảm sự lạc quan và tạo ra áp lực bán ra.

Tóm lại, dù số liệu vĩ mô tích cực, tâm lý thận trọng, áp lực từ bên bán, các yếu tố kinh tế vĩ mô bất ổn định trên toàn cầu đã khiến thị trường chứng khoán có diễn biến trái ngược.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Giai đoạn cuối năm Âm lịch và đầu năm Dương lịch đang diễn ra khá bất thường, thay vì sẽ vận động tích cực thì ngược lại nhiều cổ phiếu và thị trường chung điều chỉnh. Khối ngoại bán ròng, tâm lý nhà đầu tư yếu trong bối cảnh nhiều thông tin vĩ mô khởi sắc – thị trường có lẽ đang đợi thời điểm để dòng tiền đồng thuận quay lại – có lẽ thời điểm đó đã đến rất gần.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi nhận thấy việc tỷ giá bật tăng mạnh sau những lời nhận xét của FED về triển vọng cắt giảm lãi suất 2025 vẫn là lí do chính làm cho thị trường chưa thể tích cực được trong những ngày đầu năm. Có vẻ nhà đầu tư vẫn muốn chờ đợi thêm dữ liệu về cách điều hành nền kinh tế của Mỹ khi Tổng thống Donald Trump chính thức nhậm chức vào ngày 20/1 sắp tới.

Tôi hiện vẫn không thấy thêm các yếu tố quá tiêu cực để có thể gây tác động lớn vào khả năng tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong năm 2025. Việc thị trường điều chỉnh giảm, theo tôi, là mở ra cơ hội để tích lũy thêm các nhóm cổ phiếu tiềm năng, có câu chuyện tăng trưởng riêng.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Tôi đánh giá có thể do các yếu tố như những bất ổn của thế giới vẫn chưa có dấu hiệu suy giảm; khối ngoại tiếp tục bán ròng không ngừng; tâm lý chán nản sau thời gian dài thị trường lình xình. Và khi các số liệu vĩ mô tích cực vẫn không kéo được dòng tiền vào sẽ khiến nhà đầu tư thất vọng và quyết tâm bán ra cổ phiếu.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Phiên giao dịch ngày 10/1 rất tiêu cực đối với bối cảnh chung của thị trường chứng khoán thế giới. Chỉ số Dow Jones lao dốc bốc hơi 700 điểm sau khi tin tức về chỉ số việc làm của Mỹ tăng vọt. Mặc dù đây là một tin tức tốt cho nền kinh tế nhưng theo quan điểm của tôi nó không tốt cho thị trường chứng khoán thời điểm này. Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu phục hồi và lạm phát được kiểm soát thì FED được dự đoán sẽ không tiếp tục giảm lãi suất trong kì họp vào tháng 1 này. Với kì vọng không nhiều trong ngắn hạn thì tâm lý nhà đầu tư đang trở nên thận trọng và không hành động trong thời điểm này.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Đại đa số cổ phiếu đều giảm giá tuần qua, bất kể là hàng cơ bản hay đầu cơ. Các số liệu kinh doanh cả năm 2024 đang được dò đoán và nhiều dự báo khá tích cực nhưng thanh khoản hàng ngày rất thấp cho thấy vẫn chưa có hoạt động tích lũy cổ phiếu sớm. Vì sao dòng tiền lại kém như vậy nếu như các dự báo khả quan?

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Ngoài những yếu tố kể trên thì tính chất chu kỳ cũng góp phần khiến cho dòng tiền kém. Thời điểm trước kỳ nghỉ tết âm lịch thị trường hầu như diễn biến thế này. Tôi kỳ vọng dòng tiền sẽ được cải thiện khi qua tết âm lịch.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo tôi nguyên nhân chính có thể đến từ việc cả thanh khoản giao dịch và diễn biến của thị trường đều đang phản ánh tâm lý suy yếu của dòng tiền. Điều này sẽ giảm sự kỳ vọng về xu hướng tăng giá trong thời gian tới kể cả khi có những tín hiệu khả quan về kết quả kinh doanh.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Mặc dù những dự đoán về số liệu kinh doanh của năm 2024 là khá tích cực, tuy nhiên với xu hướng của VN-Index cả năm qua thì tôi nhận định đây chưa phải là thời điểm tốt nhất để có thể gia tăng tích luỹ cổ phiếu sớm. Hầu hết các dự đoán về Mỹ sẽ thay đổi rất nhiều chính sách vào nhiệm kỳ tới của Tổng thống Trump thì chúng ta vẫn chưa thể nhận định chính xác được rằng nó sẽ ảnh hưởng thế nào với nền kinh tế đặc biệt là trong nước. Sự lưỡng lự của nhà đầu tư thời điểm này có thể hiểu được tuy nhiên tôi vẫn giữ quan điểm về sự lạc quan của thị trường trong năm 2025.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Khi dòng tiền yếu cộng với áp lực bán ròng từ khối ngoại thì việc đại đa số các cổ phiếu ghi nhận mức giảm là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, tôi vẫn quan sát thấy sự phân hóa giữa các nhóm ngành và các cổ phiếu riêng trong từng ngành được kì vọng kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2025 thì vẫn tỏ ra rất ổn định so với thị trường chung.

Đơn cử dòng đầu tư công (VCG, HHV), nhóm xây dựng dân dụng/ công nghiệp (CTD, HBC) và bất động sản khu công nghiệp (VGC, KBC) trong tuần này tuy thị trường có nhiều biến động mạnh, nhưng nhìn chung các cổ phiếu dòng này sau khi có các thông tin vĩ mô được công bố tốt cũng như kì vọng về kết quả kinh doanh khả quan, thì đều ghi nhận mức biến động rất ít, thậm chí là ghi nhận tăng giá khá tốt trong tuần vừa qua. Ngay cả nhóm ngân hàng cũng có các đại diện tiêu biểu như BID, VIB.

Tôi thấy rằng thị trường vẫn vận động hiệu quả, và dòng tiền thông minh vẫn đang tìm đến các cổ phiếu thực sự có triển vọng kinh doanh sáng trong năm 2025. Đương nhiên, vì tính phân hóa khá cao nên để tham gia và kiếm được lợi nhuận trong giai đoạn này cần đòi hỏi nhà đầu tư phải có sự đầu tư nghiên cứu kĩ lưỡng chứ không nên kì vọng “nước lên thuyền lên” như trước đây.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Dữ liệu vĩ mô đang cho thấy triển vọng kinh tế 2025 khả quan, thị trường chứng khoán có những bước tiến mới và nhiều động lực tăng trưởng vượt qua khu vực điểm cao 1300 – 1400 điểm. Rất có thể khởi đầu năm yếu, chậm chạp lại có thể là chuẩn bị cho một xu hướng tăng điểm mạnh mới trong giai đoạn sắp tới bởi mọi nhà đầu tư đang chờ đón sự phục hồi và khi dòng tiền lớn tham gia sự quan tâm lớn tới chứng khoán sẽ lại gia tăng, thanh khoản sớm tăng cao trở lại.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Với biên độ giảm mạnh trong tuần qua, danh mục hiện có của nhà đầu tư sẽ thua lỗ nhiều hơn. Theo anh chị nên hành động thế nào lúc này?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Nhà đầu tư đã trải qua một tuần giao dịch rất áp lực và chịu những khoản thua lỗ. Với tình hình hiện tại của thị trường như tôi đã nhận định khả năng rất cao VN-Index sẽ quay về hỗ trợ 1200 điểm, do đó nhà đầu tư cần tăng tỉ trọng tiền mặt thời điểm này, quản trị rủi ro và sẵn sàng cắt những khoản đầu tư thua lỗ và tái đầu tư vào những thời điểm tốt hơn để có thể thu được lợi nhuận đáng kể nhất cũng như là điểm hoà vốn thuận lợi hơn.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Nhịp độ giảm sốc và đột ngột có thể sẽ sớm cho phản ứng của dòng tiền bắt đáy và có thể xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật. Nhà đầu tư có thể canh trải lệnh mua và ưu tiên cơ cấu lại danh mục khi xuất nhịp tăng trở lại, tại quanh cận dưới của dải đi ngang trung hạn trong năm 2024, ở vùng 1190 – 1210 điểm.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi nghĩ rằng danh mục cổ phiếu vẫn có thể có cổ phiếu lãi, cổ phiếu lỗ trạng thái không phải là vấn đề đáng lo. Kiểm soát danh mục và chuẩn bị tiền để sẵn sàng mua vào, nâng tỷ trọng cổ phiếu. Nhiều nhà đầu tư đang cầm ít cổ phiếu, dư nhiều tiền mặt có thể tính tới phân bổ mua vào dần cổ phiếu. Thị trường sớm muộn gì cũng sẽ tăng trở lại và việc kiên trì, kiên định và chọn lọc cổ phiếu mua vào là hành động hợp lý giai đoạn hiện nay.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo chiến lược giao dịch của tôi thì vùng hỗ trợ 1240 điểm đóng vai trò quan trọng trong ngắn hạn, do vậy, khi chỉ số đánh mất ngưỡng này thì việc cơ cấu là cần thiết. Phương án của tôi là hạ tỷ trọng cổ phiếu về mức 50%. Nếu danh mục nhà đầu tư nắm giữ có cổ phiếu bị vi phạm cắt lỗ thì nên tuân thủ kỷ luật bán ra. Tuy nhiên, do các chỉ báo kỹ thuật đang tiếp cận khu vực “quá bán”, nên thị trường có thể xuất hiện những nhịp phục hồi kỹ thuật. Nhà đầu tư nên cân nhắc tận dụng để cơ cấu vị thế phù hợp, tránh tâm lý hoản loạn.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Tùy theo từng danh mục sẽ có cách giải quyết khác nhau. Đôi khi chúng ta cũng phải có những giai đoạn “gồng lỗ”, chỉ cần danh mục nắm giữ những công ty kinh doanh tốt, có giá hợp lý và tỷ trọng an toàn là được.