Thị trường bùng nổ, gần 20 quỹ cổ phiếu vẫn cẩn trọng phòng thủ "ôm" nhiều tiền mặt
Thu Minh
29/05/2025, 09:25
Trong tháng 4/2025, có 19/32 quỹ mở đầu tư cổ phiếu tăng nắm giữ tiền mặt (so với 19/31 quỹ trong tháng 3). Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ vẫn duy trì trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Ảnh minh họa.
Chênh lệch giữa hiệu suất từ đầu năm đến hiện tại và hiệu suất 4 tháng năm 2025 cho thấy phần lớn các quỹ cổ phiếu đã thu hẹp đáng kể đà giảm nổi bật nhất là nhóm quỹ đóng.
Bên cạnh đó, nhiều quỹ mở và ETF thậm chí đã lấy lại “những gì đã mất” sau cú sụt mạnh trong tháng 4/2025 – thời điểm thị trường phản ứng tiêu cực trước thông tin Mỹ công bố kế hoạch áp thuế quan đối ứng lên đến 46% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam, theo FiinGroup.
Điều này cho thấy khả năng phản ứng nhanh và linh hoạt hơn của nhóm quỹ mở và ETF so với nhóm quỹ đóng. Đáng chú ý là các quỹ Fubon FTSE Vietnam, ETF DCVFMVN30, DCDS với danh mục tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn như nhóm “họ” Vin (VIC, VHM, VRE), và GEX.
Dòng vốn vào thị trường Việt Nam thông qua các quỹ tiếp tục ở trạng thái rút ròng trong tháng 4/2025 và xu hướng này đang tiếp diễn trong tháng 5/2025. Dữ liệu ước tính đến giữa tháng 5/2025 cho thấy giá trị rút ròng ở mức gần 800 tỷ đồng, tương đối thấp so với quy mô rút ròng trong tháng 3-4/2025 (bình quân hơn 3,3 nghìn tỷ đồng/tháng).
Áp lực rút vốn đang có tín hiệu dịu bớt ở nhóm cổ phiếu, giảm từ mức 3,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 3/2025 xuống còn 2,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 4/2025 và ước tính chỉ khoảng 646 tỷ đồng trong nửa đầu tháng 5/2025. Ngược lại, áp lực rút vốn gia tăng ở nhóm quỹ trái phiếu, với giá trị rút ròng trong tháng 4/2025 là gần 850 tỷ đồng, gấp khoảng 8 lần quy mô rút ròng trong tháng 3 trước đó.
Trong tháng 4/2025, áp lực rút ròng tiếp tục diễn ra ở nhóm quỹ ETF, với giá trị rút ròng lên đến 2,5 nghìn tỷ đồng, chủ yếu ở nhóm quỹ ngoại như Fubon FTSE Vietnam và VanEck Vietnam ETF.
Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược trong 3 tuần đầu tháng 5/2025 khi nhóm quỹ ETF ghi nhận vào ròng nhẹ (hơn 145 tỷ đồng) với đóng góp chính (hơn 403 tỷ đồng) từ quỹ DCVFMVN Diamond (FUEVFVND) của Dragon Capital. Trong khi đó, quỹ tham chiếu theo chỉ số MSCI Vietnam là Global X MSCI Vietnam ETF ghi nhận vào ròng gần 45 tỷ đồng.
Ở nhóm quỹ mở, diễn biến vào ròng trong tháng 4/2025 tập trung ở nhóm quỹ có quy mô NAV lớn (>1 nghìn tỷ đồng), đáng chú ý là quỹ Chứng khoán Năng động DC (DCDS) và quỹ Kinh tế Hiện đại VinaCapital (VMEEF).
Tuy nhiên, trong 3 tuần đầu tháng 5/2025, dòng vốn đảo chiều rút ròng nhẹ ở quỹ DCDS (-70 tỷ đồng) trong khi duy trì vào ròng tích cực ở quỹ VMEEF. Top nắm giữ của quỹ VMEEF là Ngân hàng (MBB, TCB, VCB, ACB), tiếp đến là Tiện ích (GAS, REE, BWE) và Viễn thông (FOX). Danh mục của VMEEF hiện tập trung vào nhóm Ngân hàng (MBB, TCB, VCB, ACB), tiếp đến là nhóm Tiện ích (GAS, REE, BWE) và Viễn thông (FOX). Tỷ trọng ngành Công nghệ Thông tin trong danh mục chỉ còn 4,11%, phản ánh việc quỹ đã giảm mạnh tỷ trọng FPT xuống còn 3,71%, so với mức 9,17% cách đây một năm.
Trong tháng 4/2025, có 19/32 quỹ mở đầu tư cổ phiếu tăng nắm giữ tiền mặt (so với 19/31 quỹ trong tháng 3). Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ vẫn duy trì trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Tuy nhiên, một số quỹ có động thái tích cực hơn, điển hình là quỹ Chứng khoán Năng động DC (DCDS) với NAV hơn 2,8 nghìn tỷ đồng, đã giảm mạnh tỷ trọng tiền mặt sau khi tăng nắm giữ trong tháng 3. Động thái này cho thấy quỹ đã giải ngân vào thị trường trở lại khi mặt bằng định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn.
Trong tháng 4/2025, VIX là cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất theo khối lượng, chủ yếu nhờ lực mua mạnh từ quỹ PYN Elite với hơn 13 triệu cổ phiếu.
Đáng chú ý, HPG đảo chiều tích cực khi vươn lên vị trí thứ ba về khối lượng mua ròng và là cổ phiếu được nhiều quỹ mua vào nhất với tổng cộng 29 quỹ tham gia. Diễn biến này hoàn toàn trái ngược với xu hướng bán ròng mạnh trong tháng 3/2025. Lực mua chủ yếu đến từ các quỹ ETF tham chiếu VN30 như ETF DCVFMVN30, KIM Growth VN30 và ETF MAFM VN30 sau khi HPG được tăng tỷ trọng trong kỳ cơ cấu quý 2/2025. Ngoài ra, một số quỹ mở như VFMVSF, VEOF và VMEEF cũng tích cực giải ngân vào cổ phiếu này
Ở chiều ngược lại, top 10 cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất trong tháng 4/2025 (theo khối lượng) đều thuộc nhóm Ngân hàng, chủ yếu do hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF nội theo VN30 sau khi tỷ trọng nhóm Tài chính bị giới hạn xuống 40% trong kỳ cơ cấu quý 2.
ACB dẫn đầu danh sách bị bán ròng, với 31 quỹ tham gia, bao gồm cả ETF và quỹ mở chủ động như VFMVSF, VESAF, VMEEF. VPB xếp thứ hai, chịu áp lực bán mạnh từ quỹ VEIL. Đáng chú ý, cổ phiếu này cũng bị khối ngoại bán ròng tháng thứ 6 liên tiếp.
VnDirect: Kinh tế Việt Nam bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, VN-Index sẽ đạt 1.520 điểm trong năm nay
Thị trường nhúng xuống, nhà đầu tư cá nhân tranh thủ gom hàng
Áp lực rút vốn tăng mạnh ở nhóm quỹ đầu tư trái phiếu
Xu thế dòng tiền: Rung lắc để lên tiếp hay thị trường đã đạt đỉnh?
Thị trường tiếp tục có tuần tăng trưởng thứ 3 liên tiếp khi VN-Index chạm sát tới mốc 1700 điểm, tăng 0,9%. Tuy nhiên diễn biến tuần qua đã xuất hiện những tín hiệu khác lạ khi chỉ số lên càng cao, cổ phiếu giảm giá càng nhiều.
Đà Nẵng lập Hội đồng tư vấn, sẵn sàng vận hành Trung tâm tài chính quốc tế
Ủy ban Nhân dân Thành phố Đà Nẵng vừa công bố quyết định thành lập Hội đồng Tư vấn Xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại thành phố Đà Nẵng.
VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng quanh 1.600 điểm
VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần từ 25-29/8/2025.
Vì sao chưa đầy một tháng khối ngoại đã bán ròng hơn 1 tỷ USD?
Thông thường mỗi khi định giá của nhóm ngân hàng PB xấp xỉ 2x là khối ngoại bán ra vì theo quan điểm của dòng vốn ngoại, mức giá này không còn hấp dẫn nữa.
Kiểm toán thông đồng doanh nghiệp bóp méo báo cáo tài chính sẽ bị phạt tối đa 2 tỷ đồng
Doanh nghiệp kiểm toán“bắt tay” với khách hàng để bóp méo báo cáo tài chính sẽ bị phạt tối đa 2 tỷ đồng, buộc nộp lại toàn bộ số lợi bất chính và bị đình chỉ kinh doanh dịch vụ kiểm toán; kiểm toán viên trực tiếp tham gia cũng bị phạt tiền và thu hồi giấy phép hành nghề...
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: