Trong điểm nhấn thanh khoản hôm nay có nhiều điểm không thực sự tốt, dù giá thì tăng và phân hóa như chờ đợi.

Nước ngoài tăng mua, điều đó không quan trọng. Vốn nội thuần tăng 38%, lên 1.802 tỷ mới là đáng quan tâm. Tuy nhiên cũng phải chú ý là FLC có mức tăng quá cao so với hôm trước đã đẩy lượng vốn tăng với mức độ đó. Trong khi đó các mã như HAG, SSI lại có dòng tiền yếu.

Mặt khác, mức vốn này về con số tuyệt đối, không phải là lớn. Những phiên vốn nội thuần trên 2.000 tỷ mà thị trường cũng chỉ đi ngang tăng chọn lọc thì việc dòng vốn nhỏ hơn, lại tập trung vào số ít mã với tỷ trọng quá cao (FLC chiếm 20,2% giá trị HSX) càng khiến cơ hội giảm xuống.

Điểm tích cực là giá đã phân hóa khá rõ ở blue-chips, nhiều mã tăng mạnh. Khối lượng khớp dưới tham chiếu đã giảm đi đáng kể hôm nay nhưng khớp trên tham chiếu chưa cải thiện nhiều. Như vậy cơ bản là giá tăng với thanh khoản thấp trên cơ sở giảm bán. Điều này sẽ tốt nếu giá tiếp tục được đẩy lên và thanh khoản phục hồi dần.

Với sự phân hóa nói trên thì nhìn chung thị trường vẫn đang giao dịch lành mạnh, mua bán đều dễ dàng. Nhà đầu tư đang hướng dòng vốn theo các địa chỉ cụ thể và chọn lọc cổ phiếu, giúp cho giá phân hóa trong điều kiện thanh khoản chung không lớn. Đây cũng là hiệu ứng thường thấy trong các kỳ công bố kết quả kinh doanh.

Điều cũng cần lưu tâm là sức hấp dẫn của các thông tin lợi nhuận tác động lên cổ phiếu không mạnh. Suốt cả đợt báo cáo lần này, chưa thấy có phiên nào sôi sục tăng. Mức đỉnh của dòng vốn nội gần nhất trong đợt này là hơn 2.600 tỷ và không duy trì được mức bình quân trên 2.000 tỷ quá một tuần. Thị trường chưa thấy có lý do nào đủ tốt để kích thích được dòng vốn tốt hơn.

Chốt TCM giá 27.8. Thu hẹp danh mục.

TCM hôm qua có biến động xấu đi khi giảm 1,1% và hôm nay phục hồi là bình thường. Phản ứng giá như vậy cũng là nhạy. Tuy nhiên TCM không vượt được MA20 một cách rõ ràng. TCM vẫn có thể nỗ lực tăng thêm vào ngày mai nhưng cơ hội là không nhiều khi thanh khoản giảm mạnh dưới trung bình. TCM có khả năng cao hơn là test lại 27. Điểm mua này sẽ kích thích cầu cover và cầu mới tốt hơn.

Giá phục hồi được 50% dao động giảm của phiên hôm qua nhưng Vol giảm 40% so với hôm qua. Thanh khoản giảm cũng không phải là tệ cho HCM vì các hoạt động chốt lời vẫn diễn ra trong chiều nay khi thị trường khá mạnh. Cuối cùng HCM vẫn giữ được giá tăng về cuối phiên. Như vậy cơ bản là áp lực chốt không nhiều.

Vấn đề là thanh khoản của HCM đã giảm quá mạnh. Với dòng tiền yếu như vậy thì khả năng giật lại lên trên MA20 phải tốn thời gian. Đó là điều không tốt vì HCM vừa rồi phản ứng rất kém với các tin hỗ trợ như kết quả kinh doanh hay vào VN30. Phiên ngày mai giá không vượt được 36 thì áp lực bán ra khả năng là sẽ tăng cao vì động lực đi ngang đang yếu đi, dù chưa phá vỡ mức hỗ trợ.

Dao động hẹp với thanh khoản thấp, SSI chưa có chuyển biến xấu hơn và cũng không tốt lên. Khoảng 82% Vol (1,3 triệu cổ) khớp tại tham chiếu và 15% (239k) khớp dưới tham chiếu cho thấy áp lực bán không đủ lớn để ép giá, nhưng cầu đẩy cũng không có. SSI cầu dồi dào giá thấp và tiếp tục chiến thuật tích lũy.