Blog chứng khoán: Mua rón rén

Dòng tiền suy yếu rất đáng kể hôm nay do người đã thoát khỏi thị trường chưa tìm thấy lý do nào để quay lại, trong khi người muốn mua vẫn còn băn khoăn.

Thị trường ngày 29/7/2014:

Đáng lẽ mức tăng của điểm số hôm nay nên được hình thành từ sớm và duy trì ổn định trong phiên, hơn là tăng một cách chớp nhoáng cuối giờ như vậy. Sau phiên sụt lớn hôm qua do yếu tố cung cầu là chính mà thị trường chỉ phục hồi được ở mức đó, thì khả năng đi tiếp là thấp.

Biến động hôm qua không xuất phát từ ảnh hưởng của thông tin, tức là chỉ do cung cầu. Yếu tố cung cầu lại xuất phát từ tâm lý. Tâm lý có thể ổn định chỉ sau một đêm vì rốt cục nhà đầu tư không tìm thấy được yếu tố nào hợp lý để lý giải biến động. Thị trường phục hồi hôm nay là điều có thể đoán trước.

Trong những phiên đảo chiều hồi sau cú rơi mạnh, yếu tố quan trọng nhất là cường độ phục hồi. Cường độ hồi thể hiện đánh giá và phản ứng của nhà đầu tư. Giá càng hồi mạnh thì tâm lý nhà đầu tư càng tốt và tự tin. Mức hồi được xem là mạnh thường là 50% biên độ giảm của phiên trước. Nếu cổ phiếu lấy lại được 100% mức giảm là rất đáng chú ý.

Mức hồi này đã không thể hiện được trong phiên hôm nay. Tuy đa số cổ phiếu có được đẩy lên về cuối phiên nhưng cường độ tăng chưa mạnh. Điều này hàm ý rằng người mua vẫn còn rất rón rén, chưa dám phản ứng mạnh hơn. 

Có thể so sánh một chút phiên hôm nay với phiên ngày 27/3. Bình quân HSX30 hôm đó đạt giá Close > Low ~ 2,37%, một mức nảy giá rất tốt và giá trung bình tăng gần 1% so với tham chiếu (loại bỏ yếu tố vốn hóa) , còn hôm nay mức nảy giá chỉ là 1,4% và giá trung bình tăng 0,5%. Hai thời điểm là khác nhau rất xa về tâm lý. Thời kỳ tháng 3 kỳ vọng dạt dào, dòng tiền ào ạt và tầm nhìn 650 -700 điểm tưởng như trong tầm tay. Lần này rất ít nhà đầu tư kiếm được tiền.

Một yếu tố quan trọng nữa là thanh khoản. Thanh khoản sẽ cho thấy giá biến động trên cơ sở nào: Cung giảm mạnh hay cầu đẩy khỏe. Cầu đẩy khỏe sẽ dẫn đến hoặc là thanh khoản tăng rất cao (do phải vượt qua lượng hàng dày chặn đường), hoặc biên độ tăng rất rộng (do cung bán ra quá thấp so với cường độ mua). 

Phiên hôm nay có mức tăng nhẹ, Vol lại kém. Như vậy có thể khẳng định giá hồi trên cơ sở cung giảm là chính. Có thể nhìn thấy nhiều cổ phiếu tăng giá với các lệnh mua lẻ tẻ, cộng với các mã trụ đẩy điểm số là chính.

Dòng tiền suy yếu rất đáng kể hôm nay do người đã thoát khỏi thị trường chưa tìm thấy lý do nào để quay lại, trong khi người muốn mua vẫn còn băn khoăn. Cần nhớ rằng mua mới rất khác với mua trading hay bình quân giá vì rủi ro T là cao hơn nhiều, đặc biệt khi xu thế thị trường đã thay đổi. Tình trạng thanh khoản thấp và giá dao động tăng giảm có thể sẽ còn kéo dài.

Giao dịch:

Quan sát.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Giá không tăng được như nhiều cổ phiếu khác nhưng ít nhất SSI cũng dao động trong tầm dự kiến, trụ lại được quanh 25. Giá Low xuống 25.1 nhưng khớp chỉ có 5k, mặc dù có nhiều lúc bị chặn bán 25.2 khá dày. Cầu chấp nhận đỡ 25.2 đủ tốt hôm nay, khớp 669k, trong đó cầu treo đỡ lượng xả thẳng xuống khoảng 539k. Áp lực bán như vậy là vẫn cao, nhưng cầu cân bằng được.

SSI đạt đột hồi nhỏ (Close > Low ~ 0,8%) với Vol giảm 55% so với hôm qua và chỉ khoảng một nửa mức trung bình. SSI vẫn thiếu cầu đẩy và chỉ cân bằng được ở vùng giá thấp do áp lực bán thiếu quyết liệt hơn. 

Thanh khoản sẽ là yếu tố quan trọng nhất ở SSI những phiên tới. Sau lực đỡ hôm nay, giá có thể sẽ tăng trở lại, nhưng Vol nhỏ thì chủ yếu vẫn là nhờ giảm bán. Điều cần hơn là SSI test cung thành công quanh ngưỡng 25 để xác nhận rằng ngày càng có ít người muốn bán hơn trong vùng hỗ trợ. Giá càng tăng sớm với Vol nhỏ càng không bền vững. SSI đã không còn thông tin hỗ trợ nào trong ngắn hạn, vì vậy thời gian để ổn định giá có thể kéo dài.

TCM:

Giá tăng nhẹ với thanh khoản rất thấp, độ hồi tốt (Close > Low ~ 1,53%) chứng tỏ biến động giá tích cực do giảm bán. Điều này là phù hợp với TCM vì đây không phải là cổ phiếu đầu cơ. TCM có yếu tố cơ bản hỗ trợ  nhất định.

Tuy nhiên TCM vẫn chưa thể hiện được mức độ phục hồi đủ tốt. Mức tăng hôm nay không có gì chắc chắn vì về mặt kỹ thuật, TCM có thể test lại 27. Với tốc độ phục hồi kém như vậy thì phải mất nhiều phiên TCM mới lấy lại được mức giảm của ngày 28/7. Thị trường chung đang thiếu tiền thì TCM sẽ khó thu hút được vốn.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.