Blog chứng khoán: Phản ứng nhạy với tin xấu

Thị trường hôm nay không sụt giảm vì tin xấu, mà vì sự kém ổn định trong tâm lý. Tin xấu chỉ là lý do trực tiếp ở một thời điểm mà thôi.

Thị trường ngày 20/7/2015:

Giao dịch hôm nay cho thấy sự phân hóa trong quan điểm ngắn hạn tiếp tục rõ ràng và độ lỏng lẻo của người cầm cổ tiếp tục tăng dần. Những hi vọng vào lực đỡ từ kết quả kinh doanh là chưa đủ để thay đổi hiện trạng.

Thị trường đã có một phiên chứng thực về phản ứng tiêu cực trong tâm lý. Khi tin tốt không tạo được nhiều ảnh hưởng và tin xấu gây ra những lo ngại lớn, thì chắc chắn thị trường không có được sự đồng thuận. Tin xấu khiến thị trường giảm mạnh - mặc dù chưa định lượng được tác động của thông tin thế nào - là do tâm lý muốn chốt lời hoặc thoát khỏi thị trường đã nằm sẵn trong dự kiến. Tin xấu chỉ là lý do trực tiếp ở một thời điểm mà thôi.

Khi thị trường mạnh, tâm lý hưng phấn thì các tin xấu bị bỏ qua rất dễ dàng, nhưng ngược lại, khi tâm lý yếu, tin xấu dễ bị khuếch đại ảnh hưởng. Nhìn vào giao dịch hôm nay, nếu quả thực tin xấu, đáng lẽ chỉ dầu khí hay đâu đó vài mã ngân hàng sụt giảm, mà cũng không có mối liên hệ trực tiếp nào để có thể giảm sâu như vậy.

Nhưng mức giảm vừa sâu, vừa rộng trên toàn bộ các nhóm ngành khác nhau. Đó chắc chắn là biểu hiện của tâm lý muốn thoát ra, hay nói cách khác là đã hết kỳ vọng trong ngắn hạn và muốn bảo toàn vốn.

Thị trường đã hồi một chút về cuối phiên - đây là hồi thực xét theo biến động giá cổ phiếu chứ không phải riêng Index. Tuy nhiên mức hồi là quá nhẹ để có thể tin cậy. Bất cứ khi nào giá sụt giảm sâu bất ngờ, đều kích thích được một lực cầu bắt đáy. Điều này càng có cơ sở khi hiện tại vẫn còn một chút kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý 2.

Nhìn vào các blue-chips (HSX30 và một số cổ phiếu khác), mức phục hồi hôm nay kém xa phiên có thể tham chiếu là ngày 9/7 vừa qua. Cầu đã yếu đi, lực đẩy hồi yếu hơn, không có sự phân hóa sức mạnh tăng giảm mà chỉ là phân hóa mức độ giảm. Kỳ vọng kết quả kinh doanh là có, nhưng sẽ tác động không đồng đều về mặt rổ cổ phiếu cũng như thời gian. Ngoài ra nếu chiếu theo tất cả các kỳ báo cáo kết quả kinh doanh trước, kỳ vọng đều tạo sóng tăng giá trước khi thông tin xuất hiện vì con số lợi nhuận là một trong những con số dễ lộ nhất.

Một khi kỳ vọng treo vẫn còn, thị trường sẽ chưa thể điều chỉnh một cách rõ ràng được. Hôm nay thị trường có khá hơn một chút về cuối phiên và có cầu bắt đáy. Kể cả với các cổ phiếu tăng giá, biến động vẫn chỉ nằm trong trạng thái dao động không rõ ràng, không đủ làm thay đổi tình hình hiện tại, chẳng hạn tích lũy tại đỉnh hay đã định hình xu thế giảm ngắn hạn.

Vốn nội hôm nay tăng khoảng 11%, lên 2.129 tỷ, trên 2.000 tỷ là dấu hiệu tích cực. Để phá vỡ vùng dao động hiện tại, giá cần được đẩy bằng lượng tiền lớn hơn. Vì thế tiền phải tăng lên trong những phiên tới, nhất là khi giá tăng. Giá tăng mà không thu hút được tiền vào thì biến động rất kém ổn định, bởi vì đứng từ góc độ người bắt đáy hay ôm hàng hôm nay, thị trường đã điều chỉnh xong. Nếu số đông nghĩ điều chỉnh đã xong thì phải bỏ tiền vào để “đu” tiếp nhịp tăng mới. Nếu thanh khoản vẫn kém, tức là các dòng tiền lớn không nghĩ như vậy. Trên thị trường, quy mô nguồn tiền quan trọng hơn số lượng nhà đầu tư.

Giao dịch:

Đứng ngoài.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Mọi biến động tích cực của SSI hôm nay tập trung vào buổi chiều, giá tăng rất tốt và vượt lên trên tham chiếu, giành lại vùng 26. Mức tăng này có được là do nước ngoài hỗ trợ mạnh mẽ. Riêng buổi chiều mua 1,12 triệu cổ giá trung bình xấp xỉ 26, tức là đỡ dưới tham chiếu. Phần tăng là do nhà đầu tư trong nước nhận thấy chuyển biến tốt và nhảy vào đẩy giá lên.

Về mặt dao động, SSI hôm nay thể hiện sức mạnh. Giá có phản ứng với MA20 và thu hút dòng tiền rất rõ ràng, giao dịch 116,2 tỷ, lớn nhất thị trường. Chỉ những cổ phiếu được kỳ vọng lớn mới hút tiền nổi bật như vậy và dẫn đến mức hồi giá khỏe như vậy.

SSI giảm giá là nước ngoài mua, đúng theo cách thức được chờ đợi. Điều này tiếp tục khẳng định nhu cầu mua là thực và cách thức mua chuyên nghiệp. Nếu không có nước ngoài nhảy vào buổi chiều, SSI sẽ không đủ mạnh để đột biến giá. Cơ hội tăng giá cho SSI ngày mai là cao, nhưng khả năng cũng rất cao là nước ngoài sẽ giảm mua.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.