Cảm giác dòng vốn dịch chuyển trên thị trường hôm hay như đàn châu chấu, ào ào từ chỗ này sang chỗ khác một cách lộ liễu. Tuy nhiên điểm tốt là sự giống nhau trong cách suy nghĩ như vậy lại tạo sự đồng thuận cao.

Nhìn vào tổng lượng vốn đổ vào các mã chứng khoán hôm nay lớn đến mức choáng váng. Bất kể giá được đẩy cao đến đâu, tiền vẫn vào mua ào ào. Các nhịp ép xuống chỉ kích động tiền vào nhiều hơn. Thị trường chung suy yếu không làm người mua ngần ngại. Dòng dầu khí bị xả càng kích thích tâm lý dịch chuyển vốn quyết liệt hơn.

Thị trường chung hôm nay vận đông cơ bản không khác dự kiến nhiều lắm, điểm hơi bất ngờ là xu hướng dịch chuyển vốn và đầu cơ chọn lọc rất mạnh. Số lớn cổ phiếu tăng giá bất chấp các chỉ số đang hình thành những dấu hiệu tiêu cực ngày một rõ hơn. 

Phiên sụt giảm lớn vẫn chưa xảy ra nhưng hôm nay VNI đóng cửa thấp, thủng MA20, HNX thì tạo đỉnh ngắn hạn khá rõ và dòng dầu khí điều chỉnh có thể sâu, khiến chỉ số sàn này sẽ còn xấu đi thêm. 

Điều bù lại điểm xấu ở các chỉ số là tâm lý quay vòng tiền vẫn đang rất mạnh và tiền tích lũy vẫn rất lớn. Đến lúc này thì thị trường đã hình thành một trạng thái rất rõ ràng: Xu thế tăng chung sẽ không thể nối dài thêm được mà chỉ có xu hướng ở các mã cụ thể, trên cơ sở dòng tiền vận động loanh quanh. Các nhóm cổ phiếu thay nhau nổi lên rồi chìm xuống và sẽ kết thúc khi dòng tiền hao hụt dần.

Phiên này vốn nội thuần tăng 28%, lên 5.251 tỷ, chỉ kém hôm 9/9 một chút. Điểm khác giữa hai phiên là rất rõ: Ngày 9/9 là tâm lý chạy đồng loạt, hôm nay có sự vận động khác nhau giữa các nhóm cổ phiếu. Điểm khác nữa là mức độ tập trung vốn hôm 9/9 là hơn 20%, hôm nay gần 26% và vốn tập trung vào dòng chứng khoán, dầu khí. 

Hai dòng cổ phiếu này chứng thực một điều là tiền bao nhiêu không quan trọng bằng hướng vận động của tiền thể hiện trên giá. Nếu hướng thu về là chủ yếu thì thanh khoản lớn hàm ý xả hàng, có thể thấy dầu khí giao dịch lớn nhưng người bán khống chế hoàn toàn. Ngược lại, dòng chứng khoán người mua lại khống chế giá. 

Điều rủi ro lúc này là xu hướng vận động của tiền đã hình thành quá rõ thì thường sẽ khó kéo dài. Cơ hội kiếm tiền vẫn đang có thì tâm lý còn tốt. 5.200-5.400 tỷ có thể là ngưỡng tối đa của vốn nội thuần thời gian này. Đến lúc không còn nhóm cổ phiếu nào dẫn dắt nữa thì vòng quay tiền sẽ giảm xuống rất nhanh.

Mua SSI giá 30, vào thêm HCM 39.7. TCM short 38, cover 36.9, 37, giá cover bình quân 36.9. Tăng tỷ trọng cổ lên 50%.

SSI có một phiên đẩy giá cực mạnh vượt ra khỏi vùng dao động tích lũy 28.5-29.5 kéo dài 11 phiên trước. Vol bình quân trong đợt tích lũy này khoảng 4 triệu cổ/phiên và ngay ít phút buổi sáng đã khớp quá số này. Mức 30 là mốc giá quan trọng của SSI vì vừa là mốc số tròn, vừa tương đương với vùng bull-trap lớn hồi tạo đỉnh tháng 3. Phiên đẩy giá quyết liệt tạo Vol lớn chưa từng có khiến cơ hội vượt đỉnh của SSI xuất hiện.

Điều hơi ngại về cuối phiên là lượng bán ra quá nhiều. Vol đột biến quá mức rất dễ gặp rủi ro, dù hôm nay cầu chủ động hoàn toàn và tiền vào nhiều đến choáng váng. Kể cả đỉnh tháng 3 SSI cũng không có được Vol lớn như hôm nay.

Khối lượng này gây khó khăn trong dự kiến tình huống giá. Nếu như ai cũng đồng thuận đẩy dòng chứng khoán lên thì hàng ở đâu nhiều đến thế? Khi lượng hàng trao tay quá lớn thì có khả năng làm hụt sức mua. Điều này cần chờ vài phiên mới rõ. Nếu tiền vẫn dồi dào thì lượng hàng được chuyển nhượng hôm nay sẽ là tiền đề cho một đợt bật giá mạnh.

HCM được hưởng lợi từ yếu tố hàng lỏng lẻo ít. Đà tăng nhanh hơn và mạnh hơn các mã cùng dòng khác và sức cầu yếu hơn SSI nhưng trụ giá khỏe hơn nhiều. HCM cũng được đẩy bật qua vùng tích lũy với Vol rất thuyết phục. Sức mạnh giá là đáng kể thể hiện cầu chủ động đã khống chế hoàn toàn dao động. Nói chung HCM tương đối ổn trong nhịp tích lũy nhưng việc vượt ra khỏi vùng tích lũy nhanh và mạnh như vậy phải nhờ đến trào lưu dịch chuyển vốn sang dòng chứng khoán. 

HCM đợt đạt đỉnh tháng 3 bị phản ứng hơi mạnh liên quan đến kết quả kinh doanh khá thất vọng, kết hợp với đà tăng quá dốc trong nhịp tăng cuối. Lần này có khác, HCM tích lũy tốt hơn, thông tin mang tính kỳ vọng là chính, và điều quan trọng nhất, HCM nằm đúng trong xu hướng đầu tư đang thịnh hành.

TCM hôm nay thực sự là dễ trading, vận động giá rất dễ đoán. Ban đầu giá được kéo qua 38, lên 38.2 nhưng Vol rất kém (61k). Chỉ cần chờ chiều điều chỉnh có nguy cơ thủng 38 là short được. Chiều cover thì có thể chờ ở 50% của vùng dao động hoặc thấp hơn tùy sức ép thị trường. Nói chung TCM không phải là cổ phiếu nằm trong xu hướng vận động dòng tiền trên thị trường nên khó hưởng lợi từ các giao dịch khác, tiền vào vừa phải và rất khó để phá vỡ vùng dao động.

Sức ép ở TCM cũng không lớn, lượng hàng lỏng lẻo đã bung ra khá nhiều trong các phiên sụt mạnh trước đó. Giá về gần 36 dự kiến thanh khoản sẽ giảm đi do ít bán. Lượng hàng kẹt trên 38 cũng không nhiều. Tóm lại là TCM khả năng rất cao chỉ dao động loanh quanh.