Theo Reuters, Việt Nam đang có kế hoạch nới lỏng các quy trình thanh toán trên thị trường chứng khoán cho các nhà đầu tư nước ngoài, đây là một biện pháp quan trọng để nâng hạng lên thị trường mới nổi và thu hút hàng trăm triệu đô la đầu tư mới.

Theo kế hoạch này, Việt Nam sẽ cho phép các công ty chứng khoán bảo lãnh cho các nhà đầu tư nước ngoài khi họ mua cổ phiếu, một động thái được FTSE coi là một bước tiến và có thể giúp loại bỏ rào cản pháp lý đã cản trở việc nâng cấp chỉ số FTSE trong nhiều năm qua.

Thị trường chứng khoán Việt Nam - thị trường nhỏ nhất trong số các nền kinh tế chính ở Đông Nam Á, hiện được cả chỉ số MSCI và FTSE phân loại vào thị trường cận biên. Điều đó ngăn cản nhiều quỹ, nhà đầu tư và văn phòng gia đình đầu tư vào các công ty niêm yết ở đó.

Trong tuần qua, các chuyên gia của FTSE đã đến Việt Nam và trình bày chi tiết về kế hoạch mới nhằm phá vỡ bế tắc kéo dài nhiều năm.

Bà Lê Thị Lệ Hằng, Giám đốc chiến lược của Chứng khoán SSI, người trực tiếp tham gia vào kế hoạch, cho biết: “Các cuộc họp tuần trước với FTSE rất tích cực và có thể dẫn đến việc nâng cấp trạng thái thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9 năm 2025”.

Để đáp ứng mốc thời gian đó, FTSE sẽ cần thông báo việc nâng cấp sớm nhất là vào tháng 9 năm sau, 6 hoặc 12 tháng trước khi được nâng hạng theo quy trình của họ.

Ở các thị trường tiên tiến, nhà đầu tư thanh toán giao dịch hai ngày sau khi mua cổ phiếu, nhưng ở Việt Nam, họ phải chuyển tiền ngay trong ngày, gây ra chi phí và rủi ro cao hơn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Để vượt qua rào cản này, cơ quan quản lý ngành và các công ty chứng khoán Việt Nam đang nghĩ ra một cơ chế tương tự như cơ chế được sử dụng ở Trung Quốc, theo đó các công ty chứng khoán sẽ bảo lãnh thanh toán cho các quỹ nước ngoài, cấp tín dụng hiệu quả cho họ trong hai ngày cho đến khi giao dịch hoàn tất.

Các công ty sẽ chấp nhận một số rủi ro, nhưng họ sẽ được hưởng lợi từ dòng vốn mới mà SSI ước tính có thể vào khoảng 800 triệu USD chỉ từ các quỹ thụ động, giả định tỷ trọng của Việt Nam trong chỉ số thị trường mới nổi là 1%.

Các quỹ chủ động ước tính sẽ đầu tư gấp 5 lần vào thị trường mới nổi FTSE, điều này có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn nhiều cho HoSE, nơi hiện có vốn hóa 179 tỷ USD.

Trong bản cập nhật mới nhất về Việt Nam được phát hành vào tháng trước, FTSE cho biết mặc dù tiến độ cải cách thị trường theo kế hoạch vẫn còn chậm nhưng Chính phủ đã đưa ra cam kết về những công việc cần thiết.

Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) đã chứng tỏ năng lực đổi mới trong việc tìm kiếm một giải pháp khả thi nhằm loại bỏ nhu cầu cấp vốn trước.

Các nguồn tin cho biết, việc nâng hạng đồng thời tại chỉ số MSCI được coi là không khả thi vào lúc này vì các yêu cầu khắt khe hơn của MSCI.

Theo quy định của Việt Nam, các ngân hàng không được phép cấp tín dụng cho người nước ngoài, điều này đã cản trở sự tham gia của họ và gây ra các cuộc đàm phán phức tạp về việc nâng cấp.

Các nguồn tin Reuters cho biết cơ chế này vẫn cần được hoàn thiện và trải qua thời gian thử nghiệm kéo dài nhiều tháng trong khi các quy định hiện hành được điều chỉnh.