Blog chứng khoán: Chỉ số “dặt dẹo”, cơ hội ở hàng penny, midcap

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đồng loạt điều chỉnh hôm nay trong khi không xuất hiện khả năng xoay trụ khiến VNI suy yếu. Trong vùng đỉnh ngắn hạn nếu không có khả năng đột biến từ nhóm dẫn dắt thì nguy cơ thất bại là cao. Tuy nhiên điều đó không có nghĩa là hết cơ hội.

Dòng tiền vào cổ phiếu ngân hàng giảm xuống thấp nhất 5 phiên, các blue-chips thanh khoản cao khác như HPG, FPT… cũng chậm lại nên tổng thanh khoản thị trường giảm đáng kể. Hai sàn niêm yết phiên này chỉ khớp được hơn 10,8k tỷ, quay lại giai đoạn “dặt dẹo” hồi trước Tết. Tiền ít và rút khỏi blue-chips thì khả năng đột phá của VNI là thấp.

Ngược lại nhóm penny và midcap hôm nay vẫn duy trì được thanh khoản. Các mã này không cần nhiều tiền để tăng giá và hiệu suất cũng khá ổn. Dĩ nhiên sự phân hóa là hệ quả thường thấy khi dòng tiền cũng chỉ tập trung vào các cổ phiếu/nhóm cổ phiếu riêng lẻ. Đầu tư công vẫn đang hút tiền khá tốt, một số mã bất động sản hay khu công nghiệp… cũng mạnh nhưng chưa đủ mang tính đại diện cho ngành.

Do có sự phân hóa như vậy nên việc đánh giá thị trường mạnh hay yếu là tùy vào danh mục hiện có. Chỉ số chỉ là một tín hiệu mang tính đại diện nhưng không phải lúc nào cũng chính xác. Nếu các trụ yếu, ngân hàng điều chỉnh thì chỉ số giảm là đương nhiên. Tuy vậy kể cả khi kịch bản đó xảy ra thì cũng chỉ là diễn biến điều chỉnh ngắn hạn bình thường. Khi biến động không quá lớn thì vẫn sẽ có các cổ phiếu đi ngược dòng hoặc vận động trên cơ sở dòng tiền riêng, câu chuyện riêng. Điều này sẽ giữ chân dòng tiền ngắn hạn liên tục vận động, dù không đẩy chỉ số được thì cũng tạo diễn biến sôi động nhất định vì chừng nào cơ hội còn thì tiền còn ở lại.

Câu chuyện thuế quan đã không còn là mối lo lớn nữa, thay vào đó là tỷ giá. Tuy USDX vẫn đang quanh 108 điểm nhưng tỷ giá chính thức mấy hôm nay tăng liên tục. Giá bán USD của Vietcombank đầu ngày hôm nay đã tới 25.777 và cuối giờ chiều còn 25.740, đã liên tục chinh phục đỉnh cao lịch sử mới. Khối ngoại từ ra Tết đến nay bán ròng khoảng 5.600 tỷ. Nước ngoài bán ròng cũng không phải là điều đáng ngại vì trong nước cân được, nhưng tỷ giá tăng sẽ gây khó khăn cho ngân hàng vì áp lực tăng tín dụng đáp ứng tăng trưởng năm nay lớn, trong khi tỷ giá lên cao và lãi suất đầu vào bị kiềm chế. Cổ phiếu ngân hàng nhiều mã vừa rồi tăng ấn tượng và dư địa tăng ngắn hạn trở nên hạn chế.

Hiện cơ hội vẫn còn ở nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ. Vì vậy nên điều chỉnh lại danh mục, tránh những blue-chips nặng. Với dòng tiền nhỏ lúc này, ngay cả khi các blue-chips hồi mạnh lại thì biên độ tăng cũng sẽ tốt hơn ở các cổ phiếu vừa và nhỏ. Thị trường vẫn chưa đủ sức để đột phá và tâm lý còn yếu. Thông tin hỗ trợ đủ mạnh có thể phải tới tháng 3. Do đó kịch bản khả dĩ là chỉ số chững lại giảm nhẹ rồi đi ngang tích lũy.

Thị trường phái sinh hôm nay tiếp tục chứng kiến basis F1 đảo âm. Hôm qua VN30 chạm tới 1338.xx và hôm nay buổi sáng tiếp tục xuất hiện các nỗ lực tăng lên. Ngưỡng cao hơn 1338.xx là 1348.xx, vùng mở biên độ. Tuy nhiên thiếu sức mạnh của cổ phiếu ngân hàng và nhóm trụ khác, VN30 chỉ lên cao nhất 1343 và liên tục lùi lại kiểm đỉnh 1338.xx. Các điểm test 1338.xx có setup vào Long nhưng biên độ bị hạn chế. Nhịp biến động mạnh nhất là khi VN30 thủng 1338.xx nhưng lại xuất hiện quá muộn. F1 đóng cửa chấp nhận chiết khấu sâu gần 6,2 điểm cho thấy có hoạt động đóng vị thế Long khá lớn.

Hiện thị trường đang không có dòng dẫn dắt, sức mạnh chỉ số kém nên kịch bản chỉ số điều chỉnh là cao. Chiến lược là Long/Shor linh hoạt với phái sinh, ưu tiên Short.

VN30 đóng cửa hôm nay tại 1335.68. Cản gần nhất ngày mai là 1338; 1348; 1355; 1361; 1367. Hỗ trợ 1331; 1325; 1318; 1313; 1308.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.