Blog chứng khoán: Vẫn là cơn khát tiền mặt

Đợt bán mạnh chiều nay đẩy cổ phiếu vào hai thái cực trái ngược, hàng trăm mã tăng mạnh nhưng cũng hàng trăm mã giảm sàn mất thanh khoản. Nhu cầu thanh khoản tiền mặt vẫn đang cuốn giao dịch vào những biến động rất mạnh khiến cung cầu thay đổi không thể lường trước được.

Các cổ phiếu bất động sản vừa nhú xanh đã quay đầu giảm sàn không phải là điều khó hiểu, nhưng cả loạt cổ phiếu khác, từ hàng cơ bản tới hàng đầu cơ, từ sản xuất tới đầu tư tài chính cũng trở mặt lao dốc. Thị trường phập phù khiến không ai có thể dám chắc cổ phiếu xanh tốt hôm nay sẽ tiếp tục xanh vào ngày mai.

Đó là trạng thái thị trường bất ổn. Thị trường không thể có giải pháp nào để hóa giải, cách duy nhất là tự cân bằng. Điều đó cũng có nghĩa là nhiều cổ phiếu sẽ tiếp tục bị giải chấp, nhiều cổ phiếu khác tiếp tục bị vạ lây. Các yếu tố cơ bản lẫn kỹ thuật đều trở nên kém chính xác.

Diễn biến tăng hôm nay có ảnh hưởng tốt từ biến động của chứng khoán Mỹ sau khi lạm phát có tín hiệu hạ nhiệt. Thị trường có lý do để hào hứng vì áp lực tỷ giá sẽ nhẹ đi cùng với bước tăng lãi suất tháng 12 của FED có thể chậm lại. Tỷ giá USD tự do đã hạ nhiệt từ đầu tuần, dù tỷ giá của ngân hàng vẫn kịch trần. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm cũng tụt dốc.

Nhìn chung áp lực từ các tín hiệu vĩ mô đã giảm, thanh khoản hệ thống ngân hàng cũng không còn căng, nhưng thị trường chứng khoán lúc này không được bình thường. Một nhóm cổ phiếu vẫn chịu áp lực giải chấp rất lớn, kéo theo nhiều mã khác liên lụy. Nhóm cổ phiếu không chịu tác động này có tín hiệu tích cực hơn. Tuy vậy tổng thể thị trường vẫn không có dòng tiền đủ tốt để các diễn biến tăng đáng tin cậy. Cơn khát thanh khoản rất khó để giải tỏa trong thời gian ngắn, vì cơ bản vẫn là khả năng vay mượn bế tắc, trong khi nhu cầu tiền mặt lại vẫn cao từ giờ tới cuối năm.

Điểm nhấn hôm nay là đợt giải ngân quy mô lớn của quỹ ngoại, chiếm tới 30% giá trị sàn HSX. Thế nhưng sàn này tăng giao dịch chưa tới 2%, nghĩa là dòng vốn trong nước nhỏ lại đáng kể. Vốn ngoại đã từ lâu không phải là lực lượng điều tiết thị trường nữa, mà là nhà đầu tư trong nước. Hôm nay cầu nội rất kém mà giá tăng nghĩa là hoặc bên bán giảm bán hoặc cầu ngoại thay thế đẩy lên. Khi dòng vốn ngoại hạ nhiệt, đó sẽ là câu chuyện rủi ro lặp lại.

Vẫn giữ quan điểm là thị trường này rất khó chơi, mà khó quá thì nghỉ. Có rất nhiều giai đoạn thị trường không phù hợp với bản tính cũng như khả năng chịu rủi ro, thì việc lựa chọn đứng ngoài là tốt nhất. Loay hoay nhảy nhót càng nhiều thì xác suất sai càng cao. Hiện lãi suất tiền gửi qua đêm và kỳ hạn ngắn khá cao, là một cách bảo toàn vốn an toàn chờ đến thời điểm rủi ro giảm xuống. Đầu tư dài hạn chỉ là mỹ từ đánh lừa cảm giác mà thôi. Thị trường có nhiều xu hướng ngắn hạn, trung hạn, dài hạn khác nhau và các vị thế dài hạn cũng nên tận dụng các xu hướng này để tối đa hóa, chứ không phải đầu tư dài hạn là ôm một đống cổ phiếu và nằm im chịu trận.

Thị trường phái sinh hôm nay co basis lại khá mạnh, cửa tăng đầu phiên là dễ đoán sau khi chứng khoán Mỹ phản ứng rất mạnh với tin lạm phát. Tuy nhiên vị thế Long phần lớn biên độ tăng là ở cú nhảy mở gap ngay đầu ngày, vì thế chỉ lợi cho những ai nắm giữ qua đêm từ hôm qua. Đến chiều thì Short dễ hơn, vì có rất nhiều tín hiệu đà tăng bị kiềm chế và các trụ dẫn đụng vào vùng giá có lượng bán treo dày. Vùng 960.xx cản được VN30 và điều cần chờ là các trụ bị ép như thế nào. MWG, TCB, CTG, GAS, GVR bổ nhào rõ nhất. Kết phiên F1 chiết khấu 11 điểm, F2 chiết khấu gần 31 điểm. Thị trường cơ sở còn chịu sức ép nhiều.

VN30 chốt hôm nay tại 948.86. Cản gần nhất phiên tới là 952; 960; 967; 975; 982. Hỗ trợ 946; 936; 931; 923; 918; 909.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.