Tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm ngân hàng đang có dấu hiệu đi xuống và có thể sẽ mất 2 - 3 tháng nữa để tạo đáy tỷ trọng dòng tiền. Khi đó, dòng tiền sẽ dễ quay lại nhóm cổ phiếu này khi có những câu chuyện được nhắc đến.

Nhận định về triển vọng cổ phiếu nhóm ngân hàng năm 2024 tại Hội thảo chứng khoán "Kinh tế hồi phục - Ngân hàng dẫn sóng và triển vọng của thị trường" diễn ra chiều ngày 19/3, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc phòng Nghiên cứu và Phân tích Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng, ngân hàng sẽ nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường trong năm 2024 và là nguồn cảm hứng nâng đỡ cho sóng tăng của VN-Index 2020 – 2022 với mức độ ảnh hưởng lớn lên VN-Index.

Sức ảnh hưởng này vẫn đang ngày càng tăng tính theo vốn hóa thị trường.

Thị trường tăng giá đầu năm 2024 thể hiện mạnh mẽ ở nhóm ngành Ngân hàng. Xét mức biên động giá, nhóm ngân hàng tăng khá mạnh như MBB, TCB, CTG, tăng dựng đứng khá nhanh và mạnh. Con sóng này bắt đầu từ cuối năm 2023 đến nay. Đây chính là nhóm dẫn dắt, nâng đỡ thị trường, đi lên cùng thị trường, tạo hiệu ứng lôi kéo thị trường.

"Ngân hàng dẫn sóng và là nguồn cảm hứng nâng đỡ cho sóng tăng của VN-Index 2020 – 2022 với mức độ ảnh hưởng lớn lên VN-Index. Xem xét ở mức độ cổ phiếu, sự dẫn dắt của các cổ phiếu ngân hàng cũng được thể hiện rõ trong những pha tăng điểm của thị trường giai đoạn 2016 – 2018 hay giai đoạn gần đây nhất là 2020 – 2022. Năm 2020-2021 cũng thấy con số ấn tượng của dòng ngân hàng, như cổ phiếu LBP tăng nóng 500%, VN-Index tăng 131%", vị này phân tích.

Đồng quan điểm, bà Đỗ Hồng Vân – Trường phòng Phân tích dữ liệu của Công ty cổ phần FiinGroup Việt Nam (FiinGroup) cho biết tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm ngân hàng đang có dấu hiệu đi xuống và có thể sẽ mất 2 - 3 tháng nữa để tạo đáy tỷ trọng dòng tiền. Khi đó, dòng tiền sẽ dễ quay lại nhóm cổ phiếu này khi có những câu chuyện được nhắc đến.

Bà Vân nêu ra các yếu tố hỗ trợ nhóm cổ phiếu ngân hàng dậy sóng trong năm 2024: Thứ nhất, lợi nhuận năm 2024 được kỳ vọng tăng tốc từ mức nền thấp năm 2023 nhờ môi trường vĩ mô dần cải thiện với trọng điểm là cầu tín dụng dần hồi phục và NIM sẽ tiếp tục cải thiện, nhưng có thể với tốc độ chậm hơn. Theo tính toán, lợi nhuận sau thuế ngành này dự kiến sẽ tăng 12 - 15% trong năm 2024, mức tăng vượt bậc so với mức 3,5% trong năm 2023.

Thứ hai, định giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn còn thấp so với giai đoạn 2015 đến nay. Mức định giá hiện tại là khá hợp lý. Trong khi những ngành nóng như bất động sản, chứng khoán, thép, hóa chất đều đang ở nền định giá rất cao, ngân hàng (được coi là ngành chủ chốt của thị trường) đang ở nền định giá hợp lý cùng với câu chuyện kỳ vọng hoạt động kinh doanh cải thiện vẫn còn cơ hội để được tái định giá trong thời gian tới.

Thứ ba, những câu chuyện riêng về chi trả cổ tức, phát hành tăng vốn

Tuy nhiên, bà Vân cũng lưu ý nhà đầu tư về những rủi ro đối với nhóm ngành ngân hàng bao gồm Áp lực trích lập dự phòng nợ xấu vẫn khá lớn sẽ tác động đến lợi nhuận của các ngân hàng. Cụ thể, lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong năm 2024 tương đương 10% dư nợ tín dụng tăng thêm. Ngoài ra, nhóm phát triển bất động sản dân cư sẽ tiếp tục gặp áp lực thanh khoản.

Cổ phiếu ngân hàng còn ít dư địa để thu hút vốn ngoại. Dư địa để nhà đầu tư nước ngoài còn được phép mua ở mức thấp khoảng 11%, do đó cần kiềm chế sự kỳ vọng vào câu chuyện dòng vốn ngoại vào thị trường trong giai đoạn chờ nâng hạng thị trường.

Về tiêu chí lựa chọn cổ phiếu ngân hàng cho năm 2024, theo bà Vân, lựa chọn dựa trên nền tảng cơ bản, nội tại ngân hàng: Kỳ vọng lợi nhuận hồi phục và định giá hấp dẫn. Các yếu tố cần quan tâm bao gồm tăng trưởng tín dụng; Tương quan tỷ lệ NPL và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR); định giá PB và tương quan với ROE.

Lựa chọn thiên về thị trường, các yếu tố khác như có kế hoạch bán vốn, thuộc top nắm giữ của quỹ ngoại.