Xu thế dòng tiền: Diễn biến tích cực, gia tăng cổ phiếu

Các chuyên gia đã "xuống tiền" nhiều hơn trong tuần qua khi thị trường có những diễn biến tích cực.

Mặc dù phiên giao dịch cuối tuần thị trường chùng xuống và thanh khoản khá thấp, nhưng các chuyên gia vẫn đánh giá diễn biến tuần qua có nhiều nét tích cực hơn. VN-Index đã có những phiên tăng mạnh hút tiền trong tuần, đồng thời VN-Index đã vượt lên trên vùng kháng cự 965-967 điểm.

Các chuyên gia cũng đồng thuận về ngắn hạn thị trường có nhiều yếu tố thuận lợi để tiếp tục duy trì nhịp tăng. Thanh khoản chưa tăng cao là do thị trường vẫn còn đối diện với ngưỡng kháng cự kỹ thuật là đường xu hướng giảm kéo dài từ đỉnh tháng 3 mà kết thúc phiên cuối tuần trước VN-Index đã chạm tới. Mặt khác, kết quả kinh doanh vẫn chưa xuất hiện nhiều.

Trong ngắn hạn, các chuyên gia dự kiến VN-Index sẽ gặp một chút khó khăn quanh mức 975 điểm nhưng vẫn sẽ đi lên cao hơn khoảng 983 điểm, thậm chí là chạm 1.000 điểm trong tháng 7.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Cả tháng trời chờ đợi cuối cùng VN-Index cũng bứt phá ra khỏi khu vực đi ngang tháng 6. Thế nhưng sau đó thị trường lại không tỏ ra hứng khởi gì, phiên cuối tuần giao dịch khá uể oải. Không lẽ nhà đầu tư còn quá đa nghi và mất hết niềm tin?

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn - Chứng khoán MBS

Tôi lại nhận thấy có sự cải thiện về tâm lý nhà đầu tư khi thanh khoản thị trường bắt đầu tăng nhẹ lại, nhất là phiên giao dịch thứ 5. Đặc biệt là nước ngoài mua ròng của khối ngoại.

Cùng với đó, nhiều mã cổ phiếu tốt và dẫn dắt thị trường như cp ngân hàng như BID, TCB, VCB … hay các blue-chip như REE, BMP… cũng giao dịch tích cực. Tôi vẫn đánh giá tích cực về thị trường.

Ông Nguyễn Hoàng Việt, Bộ phận Chiến lược thị trường –Chứng khoán Vietinbank

Tôi cho rằng đây cũng là phản ứng khá dễ hiểu của giới đầu tư trong bối cảnh tình hình vĩ mô thế giới chưa có nhiều biến chuyển mang tín hiệu tích cực và tâm lý thận trọng vẫn còn đang bao trùm khắp thị trường.

Bên cạnh đó, việc chỉ số VN-Index trong quý 2 thường hay "lệch pha" so với chứng khoán thế giới và liên tục giữ vị trí một trong những chỉ số có mức giảm tồi tệ nhất thế giới trong tháng 6 cũng góp phần bào mòn dần niềm tin cũng như kỳ vọng của nhà đầu tư khi cổ phiếu cơ bản tốt hay không tốt, có ngành nghề được hưởng lợi hay không cũng thi nhau đi tìm đáy mới.

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Theo quan điểm cá nhân tôi, thị trường đã có một bước chuyển biến tương đối tích cực về mặt xu hướng sau khi bứt phá khỏi khu vực đi ngang được chặn bởi ngưỡng cản 965-967 điểm trong tuần qua.

Mặc dù vậy, việc VN-Index vẫn còn phải đối mặt với nhưng ngưỡng cản không kém phần quan trọng phía trước có thể là một phần nguyên nhân khiên tâm lý nhà đầu tư vẫn còn giữ thái độ lưỡng lự, thận trọng, nhất là trong bối cảnh chỉ số có thể sẽ cần thêm thời gian tích lũy tạo nền giá mới trước khi xác lập xu hướng tăng ngắn hạn một cách thuyết phục hơn trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Tôi cho rằng chỉ số VN-Index hiện nay có thể mở rộng đà tăng về mức 987 điểm trong vài phiên tới. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy dòng tiền ngắn hạn dự báo sẽ tiếp tục tăng và sự đồng thuận sẽ gia tăng hơn trong những phiên tới.

Tuy nhiên hiện nay dòng tiền chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu Largecaps dẫn đến chỉ có những cổ phiếu trụ kéo thị trường trong khi các cổ phiếu mid và small caps dòng tiền lại bị rút ra cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn sẽ bền vững hơn.

Ngoài ra, tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn đã lạc quan hơn với xu hướng hiện tại tuy nhiên có vẻ như nhà đầu tư vẫn cần phải đợi kì kết quả kinh doanh bán niên để đưa ra quyết định chính xác hơn.

Việc Vn-Index vẫn còn phải đối mặt với nhưng ngưỡng cản không kém phần quan trọng phía trước có thể là một phần nguyên nhân khiên tâm lý nhà đầu tư vẫn còn giữ thái độ lưỡng lự, thận trọng, nhất là trong bối cảnh chỉ số có thể sẽ cần thêm thời gian tích lũy tạo nền giá mới trước khi xác lập xu hướng tăng ngắn hạn một cách thuyết phục hơn trong thời gian tới.

ÔNG TRẦN XUÂN BÁCH

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Thị trường khởi động đầu tuần với tâm lý tích cực sau những kết quả lạc quan của hội nghị thượng đỉnh G20. Việc Mỹ và Trung Quốc đồng ý nối lại tiến trình đàm phán giải quyết tranh chấp thương mại đi kèm với đó là kỳ vọng lớn hơn vào việc FED sẽ hạ lãi suất trong tháng 7 này đã giúp chứng khoán thế giới cũng như trong nước ghi nhận những phiên tăng điểm mạnh mẽ và tích cực trong tuần.

Mức tăng cũng không chỉ dừng lại ở riêng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn mà có sự lan tỏa ra nhiều cổ phiếu khác thuộc đa dạng các nhóm ngành trên thị trường. Thanh khoản thị trường tuần này đạt khoảng 596 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trong tuần trên sàn HoSE và tương đương với tuần trước, tuy nhiên áp lực bán đã bắt đầu tỏ ra yếu dần khi thanh khoản đều có dấu hiệu giảm sút trong những phiên chỉ số chung giảm điểm. Đóng cửa tuần giao dịch, VN Index tăng 25,40 điểm (+2,67%) lên mức 975,34 điểm, còn HNX Index tăng 0,87 điểm (+0,84%) lên mức 104,38 điểm.

Đáng chú ý trong tuần là những thông tin liên quan đến Hiệp định Thương mại tự do châu Âu - Việt Nam (EVFTA). Đây là hiệp định thương mại tự do (FTA) thế hệ mới giữa Việt Nam và các nước thành viên Liên minh châu Âu (EU) và cũng là FTA đầu tiên của EU với một quốc gia có mức thu nhập trung bình.

EVFTA cùng với nhiều hiệp định thương mại tự do liên tiếp được ký kết trong các năm gần đây đang được kỳ vọng sẽ tạo nên những hiệu ứng cộng hưởng lên tích cực lên các hàng hóa xuất khẩu có "xuất xứ Việt Nam". Trong khi đó, với tầm nhìn trung và dài hạn, chúng tôi kỳ vọng dòng vốn đầu tư tiếp tục chọn Việt Nam là điểm đến trong bối cảnh các cam kết về cải cách thể chế mạnh mẽ và minh bạch thông tin là điều kiện tiên quyết của các FTA thế hệ mới.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Tuần trước anh chị cũng đề cập tới vấn đề mấu chốt là thanh khoản. Tuần này thanh khoản cải thiện đôi chút nhưng cũng không tạo được khác biệt lớn. Thanh khoản yếu là biểu hiện của sự do dự hay thật sự thị trường đang bị rút bớt tiền? Tiếp xúc với các nhà đầu tư, anh chị thấy điều gì khiến họ còn do dự và lo ngại như vậy?

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Theo tôi, dòng tiền vào thị trường đã có sự cải thiện so với giai đoạn trước tuy nhiên mức độ lan tỏa vẫn còn ở mức khiêm tốn do độ rộng tăng điểm cũng như cơ hội đầu tư trên thị trường vẫn chưa thực sự dồi dào. Nhưng tôi tin rằng, những điều này sẽ được cải thiện trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

VN-Index hồi phục ấn tượng trong phiên hôm qua khi đóng cửa ở mức cao nhất từ đầu tháng 6 tới nay đi kèm với đó là thanh khoản được cải thiện cho thấy tín hiệu của việc dòng tiền bắt đầu quay lại thị trường. Bên cạnh đó, những kỳ vọng lạc quan của kinh tế vĩ mô thế giới cũng giúp cho thị trường trong nước được hưởng lợi không nhỏ.

Theo tôi điều này đã giải tỏa được tâm lý do dự của nhà đầu tư nhưng vẫn cần thời gian để tiếp tục cải thiện khi mà thị trường đã đi ngang tích lũy khá lâu và kỳ báo cáo kết quả kinh doanh bán niên vẫn chưa đến. Ngoài ra sự thu hút từ các kênh đầu tư như trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản và vàng có thể khiến dòng tiền bị phân tán.

Một phần dòng tiền đang có hiện tượng bị điều hướng sang các lĩnh vực khác có tiềm năng hơn như phái sinh, chứng quyền, trái phiếu doanh nghiệp,… Không chỉ vậy, khi được hỏi về cảm nhận thị trường trong thời điểm hiện tại, không ít nhà đầu tư lại tỏ ra e ngại “nhà cái” hơn là kết quả kinh doanh giảm sút của doanh nghiệp hay rủi ro bất ổn vĩ mô thế giới.

ÔNG NGUYỄN HOÀNG VIỆT

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Tính ra VN Index đi ngang 940 - 990 từ đầu tháng Tư đến nay. Chỉ số đi ngang trong khi thanh khoản chỉ khoảng 2500 tỷ đồng/phiên với tình trạng kéo dài khiến một bộ phận nhà đầu tư lướt sóng rất khó tham gia thị trường.

Những dòng cổ phiêu như ngân hàng, bất động sản… chiếm tỷ trọng lớn trong VN-Index đa phần đều đi ngang, do đó chỉ số từ đó khó mà có sự bứt phá mạnh tại thời điểm hiện tại.

Ông Nguyễn Hoàng Việt, Bộ phận Chiến lược thị trường - Chứng khoán Vietinbank

Thanh khoản thị trường yếu kém đúng là có sự đóng góp của yếu tố như tâm lý do dự và thận trọng của giới đầu tư. Bên cạnh đó, đúng là một phần dòng tiền đang có hiện tượng bị điều hướng sang các lĩnh vực khác có tiềm năng hơn như phái sinh, chứng quyền, trái phiếu doanh nghiệp,…

Không chỉ vậy, khi được hỏi về cảm nhận thị trường trong thời điểm hiện tại, không ít nhà đầu tư lại tỏ ra e ngại "nhà cái" hơn là kết quả kinh doanh giảm sút của doanh nghiệp hay rủi ro bất ổn vĩ mô thế giới.

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn - Chứng khoán MBS

Tôi thấy họ bắt đầu quan tâm trở lại thị trường với việc giải ngân vào các blue-chip và tìm hiểu nhiều thông tin về các báo cáo tài chính quý 2 sắp công bố. Tôi cho rằng nhà đầu tư đang kì vọng nhiều hơn khi nhiều doanh nghiệp đang được định giá thấp so với giá trị doanh nghiệp.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Về mặt kỹ thuật, Anh chị đánh giá triển vọng VN-Index như thế nào? Kịch bản dự kiến tuần trước có thay đổi gì không sau khi có thêm những thông tin mới về vĩ mô cũng như bước đột phá mạnh của ngày 4/7?

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

VN-Index có phản ứng tích cực ở ngưỡng hỗ trợ mạnh 940 mà ở đó chỉ số đã 3 lần chạm và bật tăng. Ở cả hai lần trước, chỉ số đều phục hồi thất bại khi mà sự bật tăng không kéo theo dòng tiền mới tham gia, nhưng ở lần này thị trường kỳ vọng vào khả năng có thể hạ lãi suất của FED vào cuối tháng 7 cũng như việc Hiệp định thương mại tự do Châu Âu – Việt nam được ký kết tạo ra tâm lý lan tỏa giúp thị trường có thể chinh phục ngưỡng 1000 điểm.

Ông Nguyễn Hoàng Việt, Bộ phận Chiến lược thị trường –Chứng khoán Vietinbank

Về quan điểm kỹ thuật, đồ thị chỉ số VN-Index kết thúc phiên giao dịch ngày 5/7 đã chạm đường kháng cự của kênh giá giảm 3 tháng kéo dài từ 19/3. Tại ngưỡng điểm 975 hiện tại, diễn biến giao dịch đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu lưỡng lự và phân vân của cả bên bán lẫn bên mua khiến cho chỉ số VN-Index tăng/giảm không dứt khoát.

Tuy vậy, chỉ báo RSI tiếp tục cho dấu hiệu cải thiện tích cực khi vượt đường trung bình 50 và hướng lên trên cho thấy sức mạnh tương đối của thị trường nhìn chung vẫn đang được duy trì khá tốt. Chỉ báo động lượng MACD cho tín hiệu xác nhận xu hướng tăng tích cực khi đường MACD đã vượt lên khỏi đường 0.

Nếu tâm lý lạc quan của bên mua tiếp tục được duy trì, chỉ số VN-Index sẽ dễ dàng vượt mức 975 điểm và hướng tới vùng điểm 990 - 1.000 trong tháng 7, trùng với thời điểm mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 diễn ra.

Ở kịch bản ngược lại, nếu chỉ số VN-Index gặp áp lực điều chỉnh mạnh tại vùng 975 điểm trong bối cảnh dòng tiền suy yếu, nỗ lực vượt ra khỏi kênh giá giảm 3 tháng của chỉ số VN-Index sẽ thất bại. Chỉ số VN-Index có nhiều khả năng sẽ về tìm hỗ trợ tại vùng điểm 955 (MA 20).

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn - Chứng khoán MBS

Về mặt phân tích kỹ thuật, ngưỡng 940 điểm được xem là mức hỗ trợ tốt của thị trường. Với các tín hiệu MACD đang cho tín hiệu mua và dòng tìền đang tăng nhẹ trở lại, tôi kì vọng chỉ số VN-Index sẽ test kháng cự 987 điểm trong tuần sau.

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Dưới góc độ kỹ thuật, sau khi bứt phá qua ngưỡng cản 965-967 điểm, Vn-Index sẽ tiếp tục hướng đến thử thách vùng kháng cự 977-983 điểm trong tuần tới.

Sau đó, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh tích lũy để tạo nền giá mới trước khi được kỳ vọng sẽ xác lập một xu hướng tăng ngắn hạn trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Sau khi vượt qua vùng cản quan trọng 965-966 điểm, VN-Index đã được dự báo sẽ tiếp tục hướng đến thử thách vùng kháng cự mạnh hơn nằm tại 978-983.

Trong phiên cuối tuần VN-Index đóng cửa ngay trên kháng cự ở mức 975 điểm, đồng thời mở ra cơ hội giúp thị trường hình thành xu hướng tăng ngắn hạn. Mặc dù vậy, tôi cũng lưu ý đến khả năng chỉ số có thể xuất hiện một vài phiên điều chỉnh khi tiếp cận vùng kháng cự trên, trước khi tiếp tục quá trình tăng điểm ngắn hạn.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của tôi vẫn duy trì mức TĂNG xu hướng ngắn hạn của chỉ số VN-Index và chỉ số VN30 với mức hỗ trợ ở mức 944.97 điểm và 855.81 điểm và mức GIẢM xu hướng ngắn hạn của chỉ số HNX-Index với mức kháng cự ở mức 104.87 điểm.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Tuần trước anh chị chờ đợi tín hiệu tích cực của thị trường mới giải ngân thêm. Vậy tuần này tỷ trọng cổ phiếu đã tăng lên chưa?

Ông Nguyễn Hoàng Việt, Bộ phận Chiến lược thị trường - Chứng khoán Vietinbank

Tôi hiện vẫn giữ nguyên tỷ trọng danh mục hiện tại ở múc 55% và lựa chọn tiếp tục theo dõi thị trường, chờ đợi xác nhận việc chỉ số VN-Index có vượt được kênh giá giảm 3 tháng hiện tại tại ngưỡng 975 điểm hay không.

Dù trong kịch bản nào thì thời điểm giải ngân hợp lý là khi chỉ số VN-Index tìm về vùng hỗ trợ 955 điểm hoặc tăng vượt ngưỡng 975 điểm đi kèm với sự cải thiện của thanh khoản.

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi đã thực hiện mua thêm một phần tỷ trọng cho các vị thế ngắn hạn trong tuần qua. Tỷ trọng danh mục của tôi hiện tại đang ở mức 50% cổ phiếu.

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Sau những tuần dao động trồi sụt không có xu hướng rõ ràng trong tháng 6, VN-Index đã cho tín hiệu khởi sắc hơn về một xu hướng tăng mới trong tháng 7 với dòng tiền bắt đầu chú ý lại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cũng như tạo được hiệu ứng lan tỏa tích cực trên bình diện toàn thị trường.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô trong nước cũng như thế giới bắt đầu phát đi những tín hiệu lạc quan hơn và mùa báo cáo kết quả kinh doanh nửa năm của các doanh nghiệp niêm yết đang đến gần, chúng tôi kỳ vọng nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn và trung bình sẽ tiếp tục ghi nhận xu hướng tăng trong những phiên tới.

Theo đó, chúng tôi đã gia tăng tỷ trọng đối với những cổ phiếu có triển vọng kết quả kinh doanh tốt trong quý 2/2019 cũng như phần còn lại của năm 2019, đặc biệt là các ngành như ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp, công nghệ thông tin.

Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Tỷ trọng danh mục đầu tư ngắn hạn của tôi ở mức 52% cổ phiếu và 48% tiền. Tỷ trọng danh mục đầu tư trung hạn ở mức 43% cổ phiếu và 57% tiền.

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn - Chứng khoán MBS

Tuần vừa rồi tôi đã giải ngân thêm vào thị trường khi nhận thấy sự gia tăng dòng tiền và nước ngoài bắt đầu mua ròng. Cổ phiếu tôi ưa thích thuộc các ngành như ngân hàng, nhiệt diện.