Tuy VNI hôm nay tăng yếu nhưng độ rộng rất tốt, đặc biệt là tỷ trọng thanh khoản của nhóm VN30 giảm xuống còn 54,7% tổng khớp sàn HSX. Lịch sử cho thấy khi tỷ trong nay xuống dưới 50% thì dòng tiền dịch chuyển rất rõ rệt.

Sau phiên bắt đáy kéo giá hồi tích cực đầu tuần, thị trường tiếp tục chứng kiến tâm lý khá mạnh khi nhà đầu tư bỏ qua ảnh hưởng của điểm số để lựa chọn cơ hội từ nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Thậm chí 15 cổ phiếu trong VNI đóng cửa giá kịch trần, thanh khoản đều rất cao. Nếu không có sự hưng phấn cao độ từ dòng tiền thì không thể đẩy giá lên như vậy.

Dĩ nhiên biên độ tăng sẽ không giống nhau và không phải mã nào cũng cực mạnh. Tuy vậy tới trên trăm cổ phiếu tăng vượt 1% thì không phải là một phiên giao dịch kém, bất kể là điểm số thế nào. Đó là chưa kể tới tỷ lệ tăng/giảm trong độ rộng tới 1,5/1, đồng nghĩa với xác suất để danh mục có cải thiện hôm nay là cao.

Khi đánh giá chung về thị trường, VNI vẫn là một căn cứ thường được sử dụng. Lúc này VNI chưa rõ có trụ vững được 1800 điểm hay không dù đã có 2 phiên được kiểm tra khá “gắt”. Nếu để thủng mốc này, chỉ số có tiềm năng lùi xuống sâu hơn đáng kể vì quay lại kênh dao động kéo dài nhiều tháng trời trước đó. Vấn đề là chỉ số có ảnh hưởng đến quyết định phân bổ danh mục hay không? Nếu số đông đều coi trọng điểm số, sẽ không có được trạng thái mua nâng giá như hôm nay.

Nhìn từ góc độ phân bổ dòng tiền, gần một phần ba thanh khoản sàn HSX phiên này tập trung ở nhóm tăng mạnh (từ 1% trở lên). Nhóm giảm mạnh nhất (từ -1% trở lên) chỉ chiếm 14,8%. Vẫn sẽ có các cổ phiếu bị xả lớn, ví dụ 10 mã khớp vượt mức trăm tỷ đồng và giá giảm hơn 1% như MWG, VHM, BID, VNM, PLX… Tuy nhiên tổng thể số lượng này không nhiều. Ngược lại, chỉ riêng số khớp vượt trăm tỷ đồng với mức giá tăng từ 1% trở lên đã tới 30 mã. Đó là chưa kể tới rất nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ có thanh khoản vài chục tỷ đồng cũng tăng giá rất ấn tượng.

Điều này dẫn đến sự phân hóa tích cực không chỉ ở số lượng cổ phiếu tăng giảm mà còn ở sự ưu tiên của dòng tiền. Nếu không có đủ sự tự tin và kỳ vọng lớn thì không thể chấp nhận mua ở vùng giá cao như vậy, thậm chí là đẩy lên tới kịch trần, nhất là khi nhìn từ góc độ VNI, thị trường vẫn đang bấp bênh.

Tổng giá trị khớp lệnh hai sàn niêm yết hôm nay tăng nhẹ 4,7%, đạt hơn 33,1k tỷ. Tốc độ tăng thanh khoản là kém nhưng con số tuyệt đối thì cũng không phải là nhỏ. Trung bình tuần trước hai sàn chỉ khớp 28,7k tỷ/phiên với 60% thanh khoản tập trung trong rổ VN30. Khi thanh khoản vẫn tăng thêm (dù không nhiều) nhưng tỷ trọng tập trung tại nhóm blue-chips giảm xuống, tức là dòng tiền có sự lan tỏa.

Thị trường phái sinh hôm nay dao động khá hẹp và basis chênh lệch lớn có lợi cho Short. Tuy nhiên basis lại khá ổn định nên hiệu suất của Short cũng vì thế mà bị hạn chế. Nhịp đầu VN30 thủng vùng hẹp 2013-2018, Short có lợi tới hơn 9 điểm nhưng mặc dù sau đó chỉ số lùi xuống sát 1997.xx thì basis cũng không co lại bao nhiêu. Ở chiều hồi lại sau đó, với chênh lệch như vậy thì rất khó để Long, nhất là khi các trụ đang phân hóa mạnh. Duy nhất nhịp điều chỉnh cuối lúc VN30 retest 2013.xx đầu giờ chiều thì có tín hiệu Short vào mạnh kéo basis hẹp lại và hiệu quả đúng mong đợi khi VN30 về chuẩn 1997.xx ngay trước thời điểm kết thúc đợt liên tục và basis còn dưới 5 điểm.

Với sự dịch chuyển dòng tiền đang mạnh dần lên, khả năng cổ phiếu đi lệch điểm số có thể diễn ra. Đây là tín hiệu tốt vì ít nhất việc đọc diễn biến cổ phiếu còn có hiệu quả. Chiến lược vẫn là giữ danh mục, Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 chốt phiên tại 1997.69, ngay tại một mốc. Cản kế tiếp ngày mai là 2013; 2019; 2025; 2032; 2040; 2048; 2060. Hỗ trợ 1989; 1980; 1965; 1959; 1947.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.