Blog chứng khoán: Thị trường phái sinh đã đúng

Mức chiết khấu của F1 đã quay lại trong buổi sáng hôm nay với chênh lệch lớn nhất khoảng -4 điểm khi VN30 retest 906 bất thành giữa phiên sáng. Tuy nhiên sau đó F1 giữ giá rất tốt và cú tăng ngoạn mục đã xuất hiện.

Cơ cấu của VN30 hơi khác so với VNI nên hiện tượng giảm ở các mã trụ như VNM, SAB hay GAS không ảnh hưởng nhiều lắm. Trụ đáng chú ý nhất trong VN30 là TCB tăng rất ấn tượng. Mặt khác giao dịch của nước ngoài trên thị trường phái sinh ngày càng ảnh hưởng lớn ở các thời điểm quan trọng.

Chiến lược chính dự kiến là Short ở nhịp tăng nhưng không hiệu quả. Khi VN30 không retest thành công 906 và giảm, điểm Short trong khoảng 902.5-902.8 nhưng basis lại co lại. Như vậy thị trường phái sinh phản ứng mạnh hơn so với hôm qua, đến gần cuối phiên sáng basis chỉ còn khoảng -1,5 điểm. Bài học trong diễn biến hôm qua xuất hiện và phải đóng vị thế ngay.

Sức mạnh trên thị trường phái sinh thể hiện rất rõ khi VN30 có nhịp giảm về 901. Khi các trụ của VN30 tăng lên, phản ứng giá của F1 bám rất sát chỉ số và xuất hiện lực Long mạnh của khối ngoại. Vì vậy khi VN30 hồi lên 903 thì F1 cũng lên tương ứng, xác suất để F1 vượt đỉnh buổi sáng là rất cao vì dư địa cho VN30 còn tới 906. Đó là điểm Long tốt vì khi F1 vượt đỉnh, bên Short tại vùng 903 sẽ phải cắt lỗ. Điểm cover là quanh 906 với giả định VN30 sẽ retest đỉnh này lần nữa. Thực tế vùng chốt được trong khoảng 905-905.5.

Điểm Long thứ hai là khi VN30 vượt 906. Lần này F1 chạy trước, basis chuyển sang dương với kỳ vọng Vn30 sẽ vượt đỉnh. Nước ngoài lại là bên tạo đột phá này. Điểm Long xuất hiện khi VN30 vượt 907, F1 khoảng 907.8. VN30 qua được đỉnh 906-907 thì cơ hội chạy tiếp rất cao, ít nhất là đến hết phiên. Cuối phiên lực cover lớn kéo basis lên 3 điểm trước khi bước vào ATC, đóng vị thế Long.

Thị trường phái sinh hôm nay mạnh và có kỳ vọng rõ ràng sau khi VN30 vượt 906. Basis cuối ngày vẫn dương và OI tăng 9,2% so với hôm qua lên 30.254 hợp đồng. Đây là mức OI lớn nhất từ trước tới nay trong vòng 3 phiên kể từ ngày roll-over. Hiện tại VN30 đang được lèo lái bằng các trụ khác với VNI nên biến động ngắn hạn của VN30 khả năng cao là tích cực hơn VNI. Có thể chuyển sang chiến lược Long ngắn hạn trong ngày, nhưng nếu basis dương quá 3 điểm thì nên thận trọng vì các trụ kéo VN30 có thể đảo chiều bất kỳ lúc nào. TCB, MSN, VPB, MBB, HPG là những cổ phiếu cần quan sát kỹ.

Đối với thị trường cơ sở, VNI tăng không đáng kể hôm nay là do VNM, GAS, SAB giảm đồng thời nhóm trụ khác tăng quá kém. Thị trường cổ phiếu vẫn phân hóa và VNI vẫn sẽ khó tăng mạnh hơn. Riêng VN30 có thể tăng tiếp chừng nào các trụ của chỉ số này vẫn hoạt động tốt. Hiện dòng tiền vào nhóm này rất mạnh. Điều này thuận lợi cho thị trường phái sinh hơn là thị trường cơ sở, vì càng nhiều người chú ý đến các mã đang hút tiền thì nguy cơ đảo chiều càng cao. Ngoài nhóm ngân hàng và MSN, các blue-chips khác của VN30 dao động bình thường.

Chốt lại, khả năng đi cao hơn với VN30 là khá rõ và dễ nhìn hơn VNI. Diễn biến sẽ phụ thuộc vào nhóm trụ dẫn hiện tại. Triển vọng chỉ số này có thể tới 918-920. Vì vậy có thể Long ngắn hạn khi basis không quá rộng.