Một ngưỡng hỗ trợ không giúp thị trường dừng giảm mà chỉ tạo xác suất cao hơn là thị trường sẽ dừng giảm tại đó

Một ngưỡng hỗ trợ không giúp thị trường dừng giảm mà chỉ tạo xác suất cao hơn là thị trường sẽ dừng giảm tại đó.

Thị trường ngày 2/8/2016:

Bắt đầu có những lo lắng và hốt hoảng, thậm chí là bức xúc khi thị trường thay vì nảy lên đẹp trong lần retest 640 điểm thì lại xuyên thủng mức này một cách dễ dàng.

Thực tế ngưỡng này ngưỡng nọ chỉ là các mốc điểm số được đặt ra mang nặng yếu tố chủ quan, với giả định rằng quá khứ sẽ lặp lại chính nó. Vấn đề chính, là một ngưỡng hỗ trợ KHÔNG giúp thị trường dừng giảm mà chỉ tạo XÁC SUẤT cao hơn là thị trường sẽ dừng giảm tại đó.

Thị trường cũng không bao giờ lặp lại tuyệt đối một giai đoạn của quá khứ, trừ phi thành phần nhà đầu tư không thay đổi, năng lực vốn không thay đổi, tâm lý không thay đổi, mặt bằng thông tin không thay đổi, thậm chí cả thời tiết cũng có thể là yếu tố tạo khác biệt… Điều đó chỉ nói lên rằng có quá nhiều yếu tố bất định để có thể khẳng định tuyệt đối một điều gì. Mọi mô hình giá chỉ tạo lợi thế về sác suất, chấm hết. Có vô khối mô hình giá không thể hoàn thành trong thực tế và khác xa những hình vẽ hoàn hảo trong sách vở.

Nếu chấp nhận yếu tố bất định chi phối thị trường thì sẽ không có gì bất ngờ trong mọi tình huống, vì trước khi đặt cược, luôn phải có mọi kế hoạch dự phòng. Nếu một người chắc chắn tuyệt đối thì không cần thiết phải có kế hoạch B. Chẳng hạn nếu chắc cú mua là giá sẽ lên mức nào đó thì cần gì phải dự trù trường hợp thất bại? Nếu mọi thứ đều đã nắm chắc như lòng bàn tay thì cần gì kế hoạch sửa sai?

Vấn đề tâm lý tiêu cực sẽ nảy sinh khi thị trường không như ý mình và trong tay không có kế hoạch dự phòng, dẫn tới hoặc là hành động một cách bộc phát, hoặc thu mình lại và đổ lỗi cho thị trường.

Thị trường không lừa đảo ai cả mà đơn giản là diễn biến theo hướng ít bị cản trở nhất về mặt cung cầu. Phiên giảm đầu tuần đã tạo xác suất cao là phải giảm kiểm tra lại đáy 640 điểm. Hôm nay mức giảm rất mạnh và đáy này không giữ được thì áp lực cắt lỗ, cắt giảm danh mục tăng lên mạnh, dẫn tới lực bán lớn hơn và giá giảm sâu hơn.

Nếu dự kiến tình huống thị trường suy yếu và tuần dập dình đi ngang 650 điểm là biểu hiện nguy hiểm của sự suy kiệt về sức đẩy, thì diễn biến như hôm nay là hoàn toàn hợp lý. Chỉ những người đặt kỳ vọng quá lớn vào việc thị trường sẽ lại bật lên từ 640 điểm mới thất vọng.

Hôm nay lực bán rất quyết liệt không cần phải bàn. Điều quan trọng hơn là cũng có cầu vào bắt đáy khá tốt. Dòng tiền trong nước ở mức cao, đạt 2.639 tỷ. Chỉ tiếc là khả năng đẩy giá hồi kém xa hôm 22/7, cả trên cổ phiếu lẫn trên chỉ số.

Vài mã lớn như VNM, GAS, VCB có thể khiến Index không thể hiện đúng mức dao động intraday, nhưng cổ phiếu cụ thể thì chắc chắn. Thống kê trên cổ phiếu hôm nay cho thấy mức phục hồi khỏi giá Low là kém, đuối hơn nhiều so với hôm 22/7 và tiền vào cũng kém hơn, mức độ tập trung vốn cũng cao hơn nhiều.

Chốt lại hôm nay bắt đáy không có chất lượng cao. Tiền đã bị bão hòa bởi lượng cổ lớn bán giá thấp. Quán tính giảm đang tăng lên với mức độ ngại rủi ro ngày càng cao. Hành động giảm tỷ trọng sẽ còn mạnh hơn vì lúc này khả năng tạo đỉnh mới cao hơn cho xu thế trung hạn đã rất thấp.

Về mặt kỹ thuật, VNI rơi nhanh và có thể tiến tới đường xu thế tăng kéo dài từ giữa tháng 1 tới nay. Đã nhiều lần chỉ số chạm vào đường này và phục hồi, nghĩa là đường xu thế có tính hỗ trợ tốt và được giữ vững đến tận hôm nay.

Tuy nhiên, phân tích kỹ thuật không khẳng định rằng giá chạm vào đường xu thế đó sẽ phục hồi trở lại và tiếp tục tăng cao hơn. Nói chính xác, giá chỉ có xác suất cao hơn là sẽ phục hồi khi chạm vào đường xu hướng. Mà xác suất thì không bao giờ chắc chắn hoàn toàn. 3 lần chạm tới đều thành công thì chẳng có gì đảm bảo lần thứ 4 cũng sẽ như vậy. Riêng việc 3 lần chạm trước cũng đã có bối cảnh hoàn toàn khác về cung cầu, dòng tiền, mức độ giá.. Kỳ vọng cao dễ dẫn đến thất vọng lớn. Hãy để mọi thứ tự nhiên.

Giao dịch:

Bán một phần VNM giá 154, chờ cover ngày mai. VIC chốt một nửa giá tham chiếu 51.5, hạ thấp tỷ trọng cổ phiếu.

Danh mục theo dõi:

VNM:

Dù nước ngoài không bán hôm nay nhưng áp lực bán vẫn rất mạnh, đó là điều bất ngờ. Hôm trước cho rằng nếu nước ngoài xả xong, VNM sẽ có lực bật lên. Hôm nay điều kiện khá tốt nội tại khi nước ngoài chỉ bán 108k giá bình quân 153.2, mua 359k giá bình quân 153.1. VNM đã bị trong nước xả lớn.

Trong phiên VNM chỉ giao dịch đến 153, toàn bộ lượng khớp 152 là giao dịch đóng cửa, dư mua còn lớn. Lượng bán 153 tới 1,06 triệu cổ là rất cao. VNM có vẻ chịu sức ép lớn từ hoạt động chốt lời khi thị trường chung quá yếu. Mức hỗ trợ ngắn hạn có khả năng mở rộng xuống quanh 150. Tuy nhiên nếu sức ép giảm đi vài phiên tới, 152 có thể được giữ vững.

VIC:

VIC lại ngược với VNM hôm nay, bị nước ngoài xả lớn 678k giá bình quân 50.8, mua vào 344k giá bình quân 50.9 nhưng giá lại giảm khá nhẹ. VIC vẫn đang tích lũy đi ngang trong khoảng 50-53, giảm rủi ro để có thể giảm giá vốn trong vùng dao động này.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.